為替レートと商品不足の話

今年初め以来、外国人投資家はベトナム証券取引所で85兆ドンを売り越したと推定されており、これはベトナム証券取引所の開設以来の記録である。主な要因は為替レートの圧力と質の高い新製品の不足だと考えられている。

外国人投資家の過去最高の85兆ドンの純売却：為替レートと商品不足の話

今年初め以来、外国人投資家はベトナム証券取引所で85兆ドンを売り越したと推定されており、これはベトナム証券取引所の開設以来の記録である。主な要因は為替レートの圧力と質の高い新製品の不足だと考えられている。

外国人投資家は約20か月間継続して売り越しを続け、2024年1月にようやく売り越しを止め、今年初めからホーチミン証券取引所（HoSE）で85兆ドン以上を売り越した。

11月19日の取引だけで、HoSEフロアでは、このグループの純売りは1,658億VNDに達し、最も多く売られたのはVHMの3,420億VND、FPTの2,390億VND、HDBの2,080億VNDでした。外国人投資家からの強い売り圧力と国内のキャッシュフローが慎重であったため、指数は引き続き圧力を受け、11.97ポイント下落して1,205ポイントに戻りました。 HoSE の流動性はわずか 13,200 億 VND と低い。

専門家は、為替レートと質の高い新製品の不足がベトナム市場が外国資本を市場に留めることを妨げている主な要因だと考えている。

為替レートの問題に関しては、ベトナムドンが米ドルに対して下落すると外国ファンドのパフォーマンスに影響を及ぼし、資本誘致能力が制限されます。この傾向は今後も続くと予想されます。

ドラゴンキャピタルの最新レポートによると、ベトナムの銀行システムにおける米ドル預金総額は約395億ドルで、2022年の420億ドルから減少している。外貨準備高もピーク時の1100億ドルから200億ドル以上減少した。同時に、11億ドル相当の国際債券の満期が近づいており、企業や個人が米ドルの保有量を増やしていることも、短期的な圧力を生み出している。

KIMの最新レポートでは、ドナルド・トランプ大統領の成長促進政策により米ドルが上昇し、ベトナムドンに大きな圧力がかかるとも述べられている。同時に、ドナルド・トランプ大統領の提案により、FRBの利下げのスピードと範囲が制限される可能性があり、このシナリオではベトナムが引き続き利下げを行う能力が制限される可能性がある。

より長期的かつ根本的な視点では、ベトナムの株式市場には IPO や上場に向けた質の高い新製品が不足している。

近年、IPO/上場承認プロセスがより厳格になったことや、市場の低迷により提供に不便が生じていることなどから、市場で「新規参入者」が極めて少なくなっていることが指摘されている。さらに、大規模で効率的な国有企業の IPO ロードマップは依然として非常に限られています。

株式市場に記録された現実は、多くの優良企業が IPO/上場後に市場から好意的に受け入れられていることを示しています。最も最近言及できるのは、VTPなどのViettel株ファミリーが現在3桁の価格を示し、印象的な価格を記録していることです。同様に、CTR も株式市場における最高時価総額を持つクラブに加わりました...

先週末に開催された2024年上場企業カンファレンスの枠組み内のイベントである上場企業表彰式で、国家証券委員会のブイ・ホアン・ハイ副委員長は、ベトナム経済は開放経済であり、輸出入総額はGDPの160%を超えると述べた。しかし、私たちの市場はどうでしょうか?今年、ベトナム市場における外国人投資家の所有比率の絶対数は約470億米ドルにとどまっているものの、相対的に見ると、外国人投資家が保有する株式時価総額は全体の約16％に過ぎない。

「近隣諸国と比較すると、この割合は非常に低く、ベトナム経済の開放性と比較すると、この数字は比較的小さい」とハイ氏は評価した。

ハイ氏によると、政府は外国投資家を誘致するために、通達68号などの手続きや規則を改正してきた。「しかし一方で、外国投資家が市場に参入するには、商品が必要です。第一の問題は外国投資家の所有権比率です。多くの企業では外国投資家の所有権比率がゼロなので、外国投資家は参加できません」とハイ氏は述べた。

出典: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html