債券発行チャネルを一般大衆にとってより魅力的なものにするためには、発行および上場時間の短縮が「鍵」となる。これは、VNSCの取締役会長兼ゼネラルディレクターであるNghiem Xuan Huy氏が投資新聞との最近のやり取りの中で述べた意見です。
VNSC会長兼総裁：上場期間の短縮により、公債の魅力が高まる
債券発行チャネルを一般大衆にとってより魅力的なものにするためには、発行および上場時間の短縮が「鍵」となる。これは、VNSCの取締役会長兼ゼネラルディレクターであるNghiem Xuan Huy氏が投資新聞との最近のやり取りの中で述べた意見です。
DNSE の公募債発行は好成績を記録し、発行された債券の 100% が約 300 の個人投資家および機関投資家に正常に配布されました。 DNSE の発行が注目を集める要因は何だとお考えですか?
DNSE証券株式会社（DNSE）による総額3,000億ベトナムドンの公募債発行は、2025年最初の発行の一つであり、これまでの数多くの民間債券発行の後、DNSEが一般向けに債券を発行するのは今回が初めてである。
この発行では VNSC が販売元となります。私の意見では、この債券発行の成功は多くの重要な要素から生まれています。その中で、一般向けの債券の供給は多くなく、金融部門においても、市場での金融業務も不足しています。
したがって、DNSE からの債券の販売は新たな風を吹き込み、投資家にチャンスを創出します。 DNSE の業績は過去 2 年間にわたってプラス成長を示しています。同時に、この債券ロットのクーポン金利も、この時期の市場において競争力があります。また、同社の既存の流通チャネルはVNSC by Finhayプラットフォームであり、公募債券商品の適切な顧客である個人や組織が含まれています。
上記の債券を配布する部門の観点から、VNSC は投資家を引き付け、取引の透明性を確保するために何を行っていますか?
投資家の注目を集める同社の現在の強みの一つは、主に22歳から35歳までの、将来に向けて資金を蓄えている若い顧客基盤である。同社はデジタル投資サービスの提供に重点を置いており、サービスとプラットフォームはすべてデジタルでインタラクティブであり、テクノロジーに素早く適応する若くてダイナミックな顧客に適しており、投資家が簡単にアクセスできるようにしています。
同時に、オープニングセールに関する情報は具体的かつ迅速に伝達され、投資家は同社のデジタル通信チャネルを通じて直接アクセスすることができ、オンラインでのやり取りが多い若い顧客の体験に適しています。顧客は債券を購入するために24時間365日いつでも入金でき、即時確認通知を受け取ることができるため、公募債券の購入登録時に安心していただけます。
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| Nghiem Xuan Huy氏 - VNSC取締役会長兼総裁 |
証券法を含む9つの法律を改正する2024年法律第56/2024/QH15号が、多くの新しい規制を伴って2025年1月1日に発効しました。新たな変更は債券市場にどのような影響を与えるでしょうか?
最近の法改正は、債券市場の効率性と透明性を高めるのに役立つ前向きな変化です。移行期間中には短期的な困難や欠点もあるものの、中長期的には債券チャネルを通じた資本市場がより安定し、発展の効果が増すと信じています。信用格付けシステムに規制を追加することで、投資家は投資を決定する前にリスクを評価するためのツールをさらに利用できるようになります。効率的な市場には、投資家にとっての付加価値を生み出すために、この追加のエンティティが必要です。
民間債券市場に関しては、法的枠組みにより、非専門家投資家がファンド運用会社が運営する債券ファンドを通じて間接的に投資することも奨励されている。ここにはプロの経営専門家がいます。公債市場は、債券手段を通じて資金動員チャネルを拡大するための条件を、発行者が満たすための新たな選択肢となるでしょう。
VIS Ratingのデータによると、2024年には一般向けに発行される債券の数は2023年に比べて30％増加し、46兆VNDに達する見込みです。しかし、発行総額に占める一般向け債券の割合は依然として低い。なぜこの動員チャネルは多くの企業を引き付けていないのでしょうか。また、債券市場がより多くの投資家を引き付けるのに役立つ要因は何でしょうか。
この問題に関して、私の見解としては、公募債の発行条件は民間発行よりも厳しい基準を満たすことを企業に要求しており、多くの企業がこの資金調達チャネルに躊躇しているという状況になっている。
債券市場がより多くの投資家を引き付けるためには、問題を解き明かす鍵が必要だと私たちは考えています。まず、発行組織の質が重要な役割を果たします。個人投資家がよりアクセスしやすいよう、市場における投資ファンドの規模も拡大する必要がある。さらに、債券の発行と上場にかかる時間を短縮することで、市場の柔軟性が高まります。
意見を求めている証券法のいくつかの条項の実施の詳細を定めた政令第155/2020/ND-CP号のいくつか条項を修正および補足する政令草案では、上場登録組織が債券を取引に出すための上場承認日からの期限が90日から30日に短縮されました。
上記の変更により、すでに債券を公募している債券保有者に対するサポートが強化されます。また、クーポン金利が銀行預金よりも魅力的であることや、債券の保有期間も重要な要素です。上記の「重要な」要素を改善することで、この資本動員チャネルを通じて投資家からより多くの資本を引き付けることができます。
VNSC は債券だけでなく、ファンド証書商品も販売しています。今後、VNSC にとって、最終顧客への金融商品の配布は戦略上の優先事項となるのでしょうか?
これまで、VNSC は投資家にファンド証書や債券商品を配布してきました。これら両方の製品について、最終顧客に完全な情報と詳細な手順を提供する必要があります。顧客は、これら両方の製品を VNSC のプラットフォームで購入することもできます。これらも証券であり、投資家に利益をもたらします。
しかし、ファンドの場合は、専門家が管理者となり、顧客がファンド証券を所有します。オープンエンド型ファンドの場合、ファンドの種類やファンドの取引条件によって売買時間が異なります。一方、一般向けに発行された債券は、株式とほぼ同様に、T+1 の取引時間で HNX フロアで直接売買できます。
さらに、ファンド証書は別個の保管口座が必要ですが、公債は証券口座と共同で保管できます。 VNSC の目標は、単一のプラットフォーム上でさまざまな金融商品を提供し、顧客がポートフォリオに簡単にアクセス、取引、監視できるようにすることです。 VNSC by Finhay の目標は、オンライン蓄積と投資の主要プラットフォームになることです。
一般的に、製品の特性には類似点と相違点があります。私たちの目標は、顧客が 1 か所に集約された多くの金融商品を使用および体験し、入出金、取引、追跡を 1 つのプラットフォーム上で簡単に操作できるようにすることです。これは同社の方向性でもあり、VNSC by Finhay は、オンライン貯蓄や投資に関してユーザーの頭に一番に浮かぶ場所となっています。
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出典: https://baodautu.vn/chu-tich-tong-giam-doc-vnsc-rut-ngan-thoi-gian-niem-yet-trai-phieu-ra-cong-chung-se-hap-dan-hon-d242297.html
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