サイゴン・レーティングス（財務省から認可を受けた国内初の独立系信用格付け機関）の取締役会長フン・スアン・ミン氏は、債券発行企業は比較的高い信用力を備えていなければならない、そうすることで投資家が債券の価値を評価し、より多くの「選択肢」から債券を選択できるようになる、と述べた。
サイゴン・レーティングス（財務省から認可を受けた国内初の独立系信用格付け機関）の取締役会長フン・スアン・ミン氏は、債券発行企業は比較的高い信用力を備えていなければならない、そうすることで投資家が債券の価値を評価し、より多くの「選択肢」から債券を選択できるようになる、と述べた。
 |
| サイゴン・レーティングス取締役会会長 フン・スアン・ミン氏 |
2024年の債券市場の動向をどのように見ていますか?
2024年の発行量を2022年～2023年と比較すると、市場に大きな変化はないことがわかります。しかし、発行企業がより注意を払い、企業の再編、困難を取り除くプロジェクトの実施、負債の返済などのために新たな資本源を動員し始める傾向にあるため、より前向きな兆候が出てきています。
前年とは異なるもう一つの兆候は、民間発行に比べて公募市場で債券を発行する企業の数が若干増加していることです。また、同社は2025年第1四半期および第2四半期の資金調達に備え、格付け評価を継続していく予定だ。
上記の兆候から、債券にとって最も困難な時期は過ぎ、市場は徐々に回復し安定しているが、明確ではなく、本当に持続可能ではないと私は考えています。
2025年の債券市場への圧力はどうなると思いますか?
当社のデータによると、2025 年の満期圧力は依然として比較的高く、2024 年と同等であり、2026 ～ 2027 年の期間も引き続き高い状態が続きます。2024 年には、多くの企業が債券の元本と利息の支払い期間を延長することに成功し、圧力は 2025 ～ 2026 年に押し上げられました。この金額は、以前の満期価値と合わせて、この期間中の債券の満期にかなりの圧力をかけます。
現在の債券市場には3つの主な問題があります。
1つ目は市場の信頼です。管理機関の政策を通じて、最近のスキャンダルの違反行為に対する制裁措置も投資家の信頼強化に貢献しています。
2つ目は出版社の質です。実際、発行組織は回復に努めていますが、困難を乗り越える能力は本当に強くなく、まだ存在を維持するための「治癒」段階にあります。
3つ目は市場に提供される情報の質です。法的規制により、ランク付けされたオブジェクトは少数しか公開できないため、多くの情報が不明確になり、市場に客観的に提供されません。市場での信用格付けの割合は、市場に実際に発行された数に比べて高くありません。
改正証券法の債券に関する新規制は、2025年の社債市場の需給にどのような影響を与えるのでしょうか？
改正証券法が施行される際には、政策が市場に浸透するまでの遅れも考慮する必要がある。したがって、市場における需要と供給の傾向がより明確に形成されるには、さらに時間が必要です。しかし、私もこの新しい政策にさまざまな角度から期待を抱いています。
1 つ目は、担保や銀行保証、信用格付けのある担保などを利用して、投資家の安全係数を高めることです。世界の慣行によれば、これは情報の透明性の問題であり、投資家はそれに応じて自らのリスク許容度を決定することができる。
第二に、投資家や発行体の質が徐々に向上しています。世界中で、レベル 4 以上の評価を持つほとんどの企業が発行に成功しています。ベトナムではこれまで、金利をめぐる競争に主眼が置かれ、リスク要因は軽視されてきた。債券を発行する企業は、投資家が債券の価値を評価し、リスクを軽減し、多くの「メニュー」から選択できるように、比較的高い信用力を持っている必要があります。
3つ目は、参加組織が市場の一員であり、市場の質の向上に協力するという投資家の認識です。
株式市場では、不動産を含め、2025年に成長が見込まれる産業について多くのアナリストが予想を述べています。これらの業界の見通しは債券市場に波及するでしょうか?
不動産市場は回復の兆しを見せており、各セグメントは徐々に活況を呈している。公共投資支出の圧力により、不動産およびインフラ建設部門も再び発展し、徐々に資本動員の必要性が生じている。経済回復は不動産・建設業界に影響を及ぼすと予想しています。
私は特にテクノロジー関連のビジネスを信じています。このグループの企業の市場における発行比率はまだ非常に小さいですが、将来的には、デジタル変革のスピードに伴い、NVIDIAなどの世界有数のテクノロジー企業がベトナムにやって来て政策を推進する見通しがあり、テクノロジー産業はさらに促進されるでしょう。それに伴い、企業が新しいテクノロジー産業に参加するための資本も必要になります。
さらに、経済が発展すると、輸出に関わる生産や事業が好調に進み、加工品、輸出入、港湾などの分野でも資金を準備するために債券を発行する必要が生じます。
[広告2]
出典: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-trai-phieu-can-them-menu-de-lua-chon-d238976.html
コメント (0)