証券発行の透明性

閣下、法律第56/2024/QH15号は、証券の発行および提供における詐欺行為や欺瞞行為、特に偽の証券価格や需給を作り出す行為に対する監督を強化し、厳しく対処するための規制を完成させました。このコンテンツについてさらに詳しく教えていただけますか？

2019年証券法の旧規制と比較すると、最近改正された証券法では初めて、株式市場操作とみなされる行為の詳細な概念が規定されています。

個人または他人の取引口座を一つ以上利用して共謀し、継続的に証券を売買して人為的な需要と供給を作り出すことです。同じ取引日に同じ種類の証券の売買注文を出したり、証券の売買で互いに共謀したりするが、所有権は実際に移転せず、所有権はグループのメンバー間で循環するのみである。

さらに、株式市場操作とみなされる行為には、市場の開始時間と終了時間に支配的な量で継続的に証券を売買することが含まれます。共謀して他人を誘導し、継続的に証券の売買注文を出させ、証券の需要、供給及び価格に大きな影響を与えることにより証券を取引すること。取引後の証券の価格に影響を与えることを目的として、証券の種類または証券発行組織についてメディアを通じて直接的または間接的に意見を表明すること。虚偽の噂を広めたり、偽の情報を大衆に提供して偽の需要と供給を作り出すような方法を使用したり、その他の取引行為を行ったりする...

これらの規制は、近年の違反実態を踏まえて補足・法定化されており、不正行為の削減や投資家の権利保護の強化に貢献しています。この法的枠組みを強化することで、市場がより透明性と持続性を持って発展するための条件が整います。

それで、情報開示における上場企業の責任を強化し、証券取引や活動に参加する組織の条件を厳格化する新たなポイントは何でしょうか？

この新しい証券法では、企業が公開会社になるための条件が追加されました。具体的には、公開会社とは、次の 2 つのケースのいずれかに該当する株式会社です: 出資定款資本金が 300 億 VND 以上、自己資本が 300 億 VND 以上、および主要株主以外の投資家が少なくとも 100 人によって議決権株式の 10% 以上を保有する会社。

または、会社は規定に従って州証券委員会 (SSC) に登録し、新規株式公開を成功させています。

このように、所有者の資本が30​​0億VND以上でなければならないという条件が追加されたことにより、新法は公開会社の財務能力を重視し、証券取引および活動に参加する組織の条件を間接的に厳しくしていることがわかります。

さらに、今回の法律では、以前の規制に比べて、公開会社が公開会社の地位を剥奪されるケースが多く追加されたことも注目に値します。具体的には、法律第 56 号では、規定されている公開会社の条件の 1 つを満たさなくなったためにステータスを取り消すだけでなく、次のケースも追加されています: 監査済みの年次財務諸表で 2 年連続して情報を開示しなかった場合。定時株主総会の決議事項について、2年連続で情報開示を怠った。

さらに、法律第56号では、国家証券委員会に、ベトナム証券保管決済機構が提供する株主名簿、または会社の最新の監査済み財務諸表に基づいて、企業からの通知を受けることなく、公開会社の地位を自ら取り消す追加権限も与えています。

この規制は、現在の上場企業にとって「困難を軽減」した。なぜなら、多くの場合、株主の協力が得られず「上場企業の地位」を取り消すことができなかったり、規制を自主的に厳格に遵守しない企業があり、投資家の利益に影響を与えているからだ。

新しい規制は、外国人投資家にとって取引に有利な条件を作り出すことに貢献するとどのように評価していますか?

この法律では、ベトナムで事業投資活動を行っている海外に設立された外国人個人および組織が、プロの証券投資家とみなされる対象に追加されました。これは、2019 年証券法の旧規制と比較した新しい点です。

これは、国際舞台におけるベトナムの株式市場のレベルアップに貢献し、ベトナムへの投資を決定する際に外国の株式投資家にとってより有利な条件を作り出すことになります。

改正証券法はまた、ベトナム証券市場における中央清算カウンターパーティメカニズムに従って市場での証券取引の清算および決済活動を実施するための法的根拠を完成させ、実際的な障害を取り除き、外国資本の流入を誘致し、2025年までに市場のアップグレードを目標に株式市場の発展を促進します。

どうもありがとうございます！

出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352