東南アジア経済は二重の圧力にさらされるリスク

東南アジア経済は、ドナルド・トランプ大統領率いる米国の関税政策によって深刻な影響を受けているだけでなく、直接的、間接的な圧力を受ける可能性もある。

世界有数の信用格付け機関、スタンダード＆プアーズ（S＆P）レーティングスは、米国政府の関税政策がアジア太平洋（APAC）地域の経済に及ぼす影響に関する新たなレポートを発表した。

インドネシア経済は多くの困難に直面している（写真：インドネシア・ジャカルタのタンジュンプリオク港）

大きなリスク

したがって、アジア太平洋地域の輸出は2025年に関税の影響を受けることになります。

まず第一に、米国市場と直接貿易関係を持つ企業が影響を受けるでしょう。代表的な例としては、韓国の機械・自動車機械メーカー、自動車・機械・半導体メーカーなどが挙げられます。同様に、インドネシアの繊維、衣料、ゴム、パーム油、タイヤの生産者も直接的な影響を受けています。国家レベルでは、対米輸出がGDPに占める割合が高い経済がより大きな影響を受けるだろう。特に、タイとマレーシアの対米輸出額はそれぞれGDPの12.5%と12.2%に相当する。

S&Pレーティングによると、ほとんどのアジア太平洋経済にとって、より大きなリスクは中国経済の減速だ。中国政府は最近、一連の経済刺激策を発表したが、米国の税制上の課題に十分対処するには不十分かもしれない。中国の経済成長が鈍化するにつれ、工業部門と消費部門はすべて低迷している。これはインドネシアの鉱業および金属産業、そしてほとんどのアジア太平洋諸国の鉄鋼・化学産業に大きな影響を与えました。地域全体の経済が停滞すれば、港湾、空港、消費、不動産市場などあらゆる分野に影響が及び、地域全体が停滞することになる。

株式市場は苦境に陥る

ファイナンシャル・タイムズによると、アジア太平洋地域全体が影響を受けているだけでなく、投資家が中国に目を向けたことで東南アジア諸国の株式市場も混乱している。

中でも、この地域の二大経済大国であるインドネシアとタイは外国資本の流出に見舞われており、株式市場は深刻な下落傾向を示している。具体的には、インドネシアの株価は先週4年ぶりの安値に下落し、同国の通貨ルピアも5年ぶりの安値に下落した。フィナンシャル・タイムズ紙は、フィッチ・ソリューションズ傘下の専門家ダレン・テイ氏の言葉を引用し、「投資家はパンデミックが始まった時よりもインドネシアについてより懸念していると言えるだろう」とさえ伝えている。

同様に、バンク・オブ・アメリカの評価では、タイの経済見通しは製造業の停滞、観光業の減速、国内需要の低迷により依然として厳しい状況にあるとしている。

実際、MSCIインドネシア指数は年初来で16%下落しており、MSCIタイ指数は同時期に12%下落している。その結果、今年初め以来、インドネシアの株式市場から13億ドル以上の外国資本が引き揚げられ、タイでは5億ドルに上る。対照的に、今年初め以来、外国資本は中国の株式市場全体に130億ドルの純増をもたらしている。香港のハンセン指数は同時期に20％上昇した。

その理由は、貿易戦争のリスクによって商品価格が下落し、困難に直面している中国が世界への輸出を増やしているためだと言われている。このため、東南アジア経済は米国の税制政策による直接的な影響を受けるとともに、中国製品の侵入増加による間接的な影響を受けることになる。

金価格が再び記録を更新

先週、世界の金価格は3月18日に1オンス当たり3,000ドルの水準を超えた後、さらに3,500ドルの水準を超え、1オンス当たり3,057ドルに達した。

この動きは、世界経済、特に米国経済に対する投資家の懸念が深まっていることを示していると考えられ、金はさらに「安全資産」としての価値を高めている。米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は3月19日、トランプ大統領の政策、特に広範囲にわたる増税が米国経済の成長を鈍化させ、インフレを加速させた可能性があると述べた。一方、トランプ大統領は、主要金利を据え置くというFRBの決定を批判した。アナリストは、2024年末までに、FRBが今年第1四半期に運営金利をさらに0.5パーセントポイント引き下げる可能性があると予想している。

出典: https://thanhnien.vn/kinh-te-dong-nam-a-truoc-nguy-co-ap-luc-kep-185250322215350602.htm