ウォーレン・バフェットが金に投資しない理由

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金価格は記録的な高値を付けたが、投資の歴史上、ウォーレン・バフェットは、金は価値を生まない資産だと信じ、この貴金属にほぼノーと言った。

週末の取引終了時点で、世界のスポット金価格は1オンスあたり2,343ドルとなり、30ドル以上下落した。しかし、セッション中、貴金属は2,429ドルに達し、新たな記録を樹立した。国内では、この品目も1タエルあたり約8,300万VND減少しました。これまで、金の延べ棒は1両あたり8,500万VNDで最高値を付け、24Kの無地の指輪も1両あたり7,800万VNDに達した。

投資家が金保有の理由として挙げているのはさまざまなものです。ある意味では、貴金属は何世紀にもわたって通貨としてみなされてきました。しかし、金は金庫に保管されている資産であり、何の創造にも役立たず、したがって余剰価値がないという見解を持つ人もいます。世界で最も有名な投資家ウォーレン・バフェットが決して金に投資しないのはそのためです。

2011年に株主に宛てた書簡の中で同氏は、世界中の金を購入する資金があれば、投資家は米国の農地をすべて購入でき、さらに世界最大の収益を誇る石油・ガス業界の「大物」エクソンモービルの企業を16社所有するのに十分な資金が残ると指摘した。時間が経つにつれて、これらは豊かな収穫と配当をもたらすでしょう。一方、金を購入する人が手に入れるのは、光り輝く金属の延べ棒がいっぱい詰まった倉庫だけである。

彼はまた、金には工業的、装飾的な用途もあるが、こうした用途の需要は限られており、新しい製品を生み出すことはないと主張した。「1オンスの金を持っていても、それはあくまで1オンスに過ぎない」と億万長者のウォーレン・バフェットはかつて書いた。

2018年の記者会見でのウォーレン・バフェット氏。写真：CNBC — 2018年の記者会見でのウォーレン・バフェット氏。写真： *CNBC*

90歳の億万長者は市場投資を3つのカテゴリーに分類している。まず、現金投資には、貯蓄口座、債券、その他の同様の低リスク投資が含まれます。 2 つ目は生産的資産です。これは、時間の経過とともに価値が高まり、株式や賃貸物件など、貴重な資産を生み出すことができる資産です。

最後に、価値を生み出さない資産があり、金はこのグループに分類されます。

『投資の4つの柱』の著者ウィリアム・バーンスタインは、すべての投資チャネルがダウンした時、金だけが優れたパフォーマンスを発揮する可能性があると考えています。しかし、長期的には、複利で成長し、収益を生み出す資産を保有する方が投資家にとって有利になります。したがって、彼はウォーレン・バフェットのように金に投資しないという考え方を好んでいる。

一般的に、市場がリスクを負う場合、投資家は株式などの資産から逃げ、金や債券などの安全な避難先を求める傾向があります。つまり、不況前と不況中に貴金属の需要が増加するということです。

インフレリスクから投資家を守ることに重点を置いた投資信託戦略であるフィデリティ・ストラテジック・リアル・リターン・ファンドの共同ポートフォリオマネージャーであるフォード・オニール氏は、上記の理論に照らし合わせると、金の最近の上昇はやや奇妙だと述べた。「株、債券、仮想通貨に至るまで、価格の大幅な上昇が相次いでいる。それなのに、なぜ金は依然として記録を更新しているのか？」と同氏は疑問を呈した。

金は固定金利ではないため、金の価格は通常、金利と逆方向に動きます。したがって、金利が上昇すると、投資家は債券など、より高い利回りの投資チャネルに惹かれることになります。逆に、低金利環境では、金はより魅力的です。

現在の経済情勢は金価格を支えるかもしれないが、ネッド・デイビス・リサーチの国際投資ストラテジスト、ティム・ヘイズ氏は、金はポートフォリオの多様化に役立つ資産としてのみ見られるべきだと述べた。「金をポートフォリオの柱にしてはいけない」と専門家は強調した。

シャオ・グ（ CNBCによると）

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