金価格を予測するのは難しい

国内の金市場は価格が大きく変動しますが、購買力はそれほど急激ではありません。

2月3日（旧正月6日目）末のSJC金地金価格は、買いが1タエル8,750万ドン、売りが1タエル8,950万ドンと各業者により提示され、前日に比べて1タエル70万ドン上昇した。金の指輪や宝飾品の価格も1タエル当たり8,900万ドンに達し、ここ数カ月で最高値を記録した。

主に価格変動

国内の金価格は、世界価格が史上最高値を更新し、一時1オンスあたり2,820ドルに達した後、1オンスあたり2,800ドル前後まで下落した2月初旬に、2025年の最高値を記録した。

旧正月休み後の最初の営業日、ホーチミン市の金市場は数ヶ月前のような金購入ラッシュはなく、あまり活発ではなかった。商業銀行は、SJCの金塊を購入する顧客はほとんどいないと述べた。 SJC、PNJ、DOJI などの大型店舗の多くも客足がまばらで、At Ty の年に関連したジュエリーや金の延べ棒、タイプ 1 の指輪を買いに来る客はごくわずかです。同様に、ベンタイン市場、タンディン市場、タックダ市場などの一連の金製品店にも、取引に来る客はほとんどいない。

Mi Hong ゴールドショップ（Binh Thanh 地区）、Kim Thanh および Kim Phat I（Go Vap 地区）のみがより賑わっています。これらの店には、身に着けたり保管したりするためのネックレス、24Kゴールドの指輪、ジュエリーを購入するために人々が集まります。記録によれば、これらの店でのシンプルな丸い金の指輪の値段は、一般的に1タエルあたり約880万ドンである。巳年を象徴する蛇の形をした金の延べ棒や金製品も同様の価格で、加工費も製品1つあたり数十万ドンから数百万ドンかかります。

キム・ファット・アイ・ゴールドショップの従業員は、ここ数日、宝飾品の売れ行きがかなり好調だと語った。財神、幸運・繁栄・長寿の神、蛇の絵が描かれた金の延べ棒は売れ行きが非常に悪いです。 「今は金の価格が高すぎるのと、旧暦1月10日（2月7日）の金の神の日がまだなので、年初めの幸運のために金を購入したい人がたくさんいて、まだ待っているのかもしれません」と、この金製品店の従業員は話した。

PNJ社の「Tai - Loc - Phat...」の文字が刻まれた金塊を購入した人の中には、その金塊は2023年に加工されたものだと言う人もいた。PNJの従業員によると、今年は原金が不足しているため、同社は福の神の日のために新しい金塊を製造せず、昨年から残っている「Tai - Loc」の文字が刻まれた金だけを販売したという。今年の旧正月に向けて発表されたゴールド製品は、主にゴールドジュエリーのコレクションです。

2月3日の朝、ホーチミン市ゴーヴァップ地区の金の店で金の宝飾品を買う人々。写真：Thy Tho

原因は何ですか？

ここ数週間の金価格の急騰について、アナリストらは、ドナルド・トランプ米大統領がカナダ、メキシコからの輸入品に25％、中国製品に10％の関税を課したことを受けて、世界の金価格が大きく上昇し、1オンス当たり2,800ドルを超えたと指摘した。これにより、投資家は金融市場（株式、債券など）やその他の投資チャネルが不安定になるのではないかと懸念することになります。それ以来、多くの経済組織がリスクヘッジのために金保有の需要を増やしてきました。

金専門家のトラン・デュイ・フォン氏は、金価格は2024年10月に記録された史上最高値を上回ったが、予想通り1オンスあたり2,900ドルまで上昇することはなく、特定の時期に上下に変動するだろうと述べた。そのため、旧正月と来たる福の神祭りの後の金の購入者は注意する必要がある。金価格はここ数週間継続的に上昇しており、急激な調整があった後に再び急激な上昇が起こる可能性が非常に高いためだ。

経済学者のグエン・トリ・ヒュー博士は、金価格は2025年も引き続き大きく変動するだろうと述べた。金の延べ棒と金の指輪の両市場が影響を受けるが、金の指輪の変動の方が大きいだろう。金の延べ棒は依然として国立銀行の管理下にあるため、金の指輪に比べて価格が大きく変動する可能性は低いです。

グエン・トリ・ヒュー博士は、金価格が1オンスあたり3,000ドルまで上昇する可能性があるとするいくつかの国際予測を引用した。これは国内の金価格、特にリング金価格に大きな影響を与えるでしょう。しかし、世界の金価格の変動は、米国の経済政策や金融政策に左右されるため、依然として大きな未知数である。

「ドナルド・トランプ大統領が米国でインフレにつながる経済政策を実施した場合、米連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ抑制のために金利を引き上げる可能性がある。その場合、米ドルの価値は上昇し、金価格は下落する可能性がある。逆に、地政学的な変動や、ベトナムを含む貿易黒字国への米国による高税率の導入といった対外貿易政策も金価格に影響を与える可能性がある」とヒュー博士は分析した。

国内の金市場に影響を与えている要因の 1 つは、金の延べ棒の供給が非常に限られており、需要が完全に満たされていないことです。過去1年間、国立銀行は金塊の価格をコントロールし、前年のゴールドラッシュを鎮めることに成功しました。しかし、金の需要は依然として高い一方、供給は改善していない。

原金の輸入が必要

金の供給に関しては、世界金協会（WGC）のアジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼世界中央銀行担当ディレクターのシャオカイ・ファン氏が、ベトナム金ビジネス協会の情報とメタルフォーカスの調査を引用し、ベトナムにおける金の宝飾品の需要は年間15～20トンの範囲であると語った。そのため、ベトナムは20トンの宝飾品を生産するために原金を輸入しなければなりません。ベトナム金ビジネス協会は、原金の輸入に関する請願書を国家銀行に提出した。

「政令24/2012-ND-CPは、金製宝飾品の生産と取引に関する条件を規定しています。金製宝飾品に対する規制を撤廃し、取引条件のない通常の商品として扱う必要があります」と、シャオカイ・ファン氏は述べた。

出典: https://nld.com.vn/kho-doan-gia-vang-196250203203408406.htm