専門家：2025年の株式市場は「明るい」

2025年はベトナム株式市場にとって不安定な年になると予想されているが、専門家は来年には依然として明確な明るい兆しがあると指摘している。

ユアンタ証券ベトナムの個人顧客研究開発部長グエン・テ・ミン氏は、通常、サイクルによれば、年の最初の月は株式市場が上昇する月であるとコメントした。しかし、世界経済が大きく変動すると予測されていた中、投資家らは依然として慎重に状況を見極めていたため、2025年1月の成長率は予想ほどには伸びなかった。したがって、2025 年の最初の数か月間の株式市場には、まだ大きな成長の余地があります。

特に、ミン氏は市場のいくつかの明るい点を指摘した。つまり、米ドルは減速の兆候を示しています。世界の商品価格は上昇傾向にあり、エネルギー株や基礎素材株を支えている。米国の株価指数は下落に歯止めがかかった。

「上記の3つの要因は、2025年の最初の数か月間の国内株式市場にとって明るい兆候を示しています。したがって、私の意見では、2月と3月にポイントが回復して上昇する可能性は非常に高いです。」ミン氏はそう語った。

一方、アズフィン・ベトナム株式会社の取締役会長ダン・トラン・フック氏は、企業の第4四半期の業績が好調に伸びたため、株式市場は魅力的な価格になっていると語った。そして今こそ投資家が買うべき時です。

VnDirect証券会社の事業部長であるファン・マン・ハ氏は、2025年の株式市場は、市場サイクルから国際的なマクロ経済や政治情勢まで、多くの不安定な要因に直面しているとコメントした。このような状況では、健全な投資判断を行うには、徹底した分析と適切な戦略が必要です。

国際市場でもベトナムでも、周期的な性質は常に明らかです。具体的には、国内市場の周期的な性質は、その年の第 1 四半期における一部の株式グループの上昇傾向に反映されることが多いです。具体的には、公共投資計画やマクロ経済指標に対する投資家の期待が高まっているインフラ部門です。さらに、ベトナムドン/米ドルの為替レートに関連したニュースを持つ石油・ガスグループや、年初に米ドル建て収益が増加した上場企業もあります。

また、製薬や小売などの企業は前年の第4四半期と翌年の始まりである旧正月期間に最もプラス成長を示すことが多いため、消費者および小売株も投資家の注目を浴びることが多いです。また、上半期は中小型株も上昇傾向にあった。

VnDirectの調査チームはまた、VN-Indexが年初に困難なセッションを経験したにもかかわらず、市場利益は2025年に2桁のプラス成長を維持すると考えています。

ベトコムバンク証券会社（VCBS）の分析チームは、世界における金融政策の緩和傾向、成長に好ましい条件を作り出す国内財政緩和の余地、そして政府による法的枠組みの改革に向けた思い切った動きが、投資家心理にプラスの影響を与えるだろうとコメントした。

さらに、ベトナムは徐々に経済成長を高めるための取り組みに力を入れており、2024年のGDPはASEAN地域でトップとなり、2025年に向けて大きな期待が寄せられています。それに伴い、ベトナムがFTSEのアップグレード基準の7/9を達成すれば、市場がフロンティアから新興国へとアップグレードする見通しもあります。

「市場全体の利益は、銀行業と不動産業の牽引により、2025年も12％成長を続けるだろう。基本シナリオでは、VN指数は1,555ポイントに達すると予測されている。楽観的なシナリオでは、市場のアップグレードが期待され、指数は1,663ポイントに達する可能性がある」とVCBSの専門家は予測している。

一方、KB証券ベトナム（KBSV）の専門家は、VN指数が1,460ポイントに達すると予想している。その動機は、ベトナムのマクロ基盤が為替レートの面で安定し（USD/VNDは1～2％上昇）、経済の金利水準が過去に比べて低い水準にとどまり（預金金利水準は0.3～0.5％の小幅上昇、貸出金利は横ばいまたは小幅上昇）、ベトナムがFTSEによる市場に格上げされるという予測によるものである。

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