専門家：2025年の株式市場は「明るい」

2025年はベトナム株式市場にとって不安定な年になると予想されているが、専門家は依然として来年には明確な明るい兆しがあると指摘している。

ユアンタ証券ベトナムの個人顧客研究開発部長のグエン・テ・ミン氏は、通常、サイクルによれば、年の最初の月は株式市場が上昇する月であるとコメントした。しかし、世界経済が大きく変動すると予測される中、投資家らは依然として慎重に状況を見極めようとしていたため、2025年1月の成長率は期待通りとはならなかった。したがって、2025 年の最初の数か月間の株式市場には、まだ大きな成長の余地があります。

特に、ミン氏は市場のいくつかの明るい兆しを指摘した。つまり、米ドルは減速の兆候を示しています。世界の商品価格は上昇傾向にあり、エネルギー株や基礎素材株を支えている。米国の株価指数は下落に歯止めがかかった。

「上記の3つの要因は、2025年の最初の数か月間の国内株式市場にとって明るい兆候を示しています。したがって、私の見解では、2月と3月にポイントが回復し上昇する可能性は非常に高いです。」ミン氏はそう語った。

一方、アズフィン・ベトナム株式会社の取締役会長ダン・トラン・フック氏は、企業の第4四半期の業績が好調に伸びたことにより、株式市場の価格は魅力的になっていると語った。そして今こそ投資家が買い時なのです。

VnDirect証券会社のビジネスディレクター、ファン・マン・ハ氏は、2025年の株式市場は、市場サイクルからマクロ経済の出来事、国際政治に至るまで、多くの不安定な要因に直面しているとコメントした。このような状況では、健全な投資判断を行うには、徹底した分析と適切な戦略が必要です。

国際市場でもベトナムでも、循環的な性質は常に明らかです。具体的には、国内市場の循環的な性質が、今年第 1 四半期の一部株式グループの上昇傾向に反映されることが多いです。具体的には、公共投資計画やマクロ経済指標に対する投資家の期待が高まっているインフラ部門です。さらに、VND/USD為替レートに関連した話題のある石油・ガスグループや、年初に米ドル建て収益が増加した上場企業もあります。

さらに、企業（医薬品や小売業など）は前年の第4四半期と翌年の始まりである旧正月期間に最もプラス成長を示すことが多いため、消費者関連株や小売株も投資家の注目を浴びています。また、上半期は中小型株も上昇傾向にあった。

VnDirectの調査チームは、VN指数が年初に困難な局面を迎えたにもかかわらず、市場利益は2025年も2桁のプラス成長を維持すると予測している。

ベトコムバンク証券会社（VCBS）の分析チームは、世界的な金融緩和の傾向、成長に好ましい条件を作り出す国内財政緩和の余地、そして政府による法的枠組みの改革に向けた思い切った動きが、投資家心理にプラスの影響を与えるだろうとコメントした。

また、ベトナムは経済成長への取り組みにおいて徐々に力強い転換を見せており、2024年のGDPはASEAN地域でトップとなり、2025年への期待は大きい。それに伴い、ベトナムがFTSEのアップグレード基準の7/9を達成すれば、市場がフロンティアから新興国へと昇格する見通しもある。

VCBSの専門家は、「市場全体の利益は、銀行と不動産の牽引により、2025年も12%の成長を続けるでしょう。ベースケースシナリオでは、VN指数は1,555ポイントに達すると予測されています。楽観シナリオでは、市場の上昇が期待され、指数は1,663ポイントに達する可能性があります」と予測しています。

一方、KB証券ベトナム（KBSV）の専門家は、VN指数が1,460ポイントに達すると予想している。その動機は、ベトナムのマクロ基盤が為替レートの面で安定し（USD/VNDは1～2％上昇）、経済の金利水準が過去に比べて低い水準にとどまり（預金金利水準は0.3～0.5％の小幅上昇、貸出金利は横ばいまたは小幅上昇）、ベトナムがFTSEの基準で市場に昇格するという予測によるものです。

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