経済を支えるための資本の最適化
4月初旬以降、OCB、MB、VPBankのさらに3つの銀行が預金金利を引き下げました。そのため、国立銀行の指示（2025年2月末）以来、現在までに約28の商業銀行が預金金利を引き下げており、一部の銀行は複数回金利を引き下げています。 2月25日から現在までの銀行の金利引き下げは、期間に応じて年0.1～1.05％です。多くの銀行が何度も金利を引き下げてきましたが、その中には、1か月から60か月までの期間（オンライン預金）の金利を0.6〜1.05％引き下げ、4回金利を引き下げたKienlongBankも含まれています。エクシムバンクはいくつかのプログラムを通じて金利を7回引き下げ、引き下げ幅は最大0.8%となった。 VietBank、NamABank、VIB、BaoVietBank、BVBank などの他の小規模銀行も、多くの期間の金利を 0.3 ～ 0.5% 引き下げました。
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| 銀行は、企業を支援し経済成長を促進するために、優遇金利の融資パッケージを継続的に展開しています。 |
預金金利の引き下げは、銀行が貸出金利を引き下げるための重要な根拠となります。今年初めから、銀行は企業を支援し経済成長を促進するために、優遇金利の融資パッケージを継続的に導入している。例えば、アグリバンクは、2025年末まで、預金金利、サービス料金などに関する多くのインセンティブとともに、法人顧客向けに210兆VNDを超える優遇資本を割り当てています。また、LPバンクでは、民間企業や中小企業向けに、支払い時間を短縮しながら、年利6％強で15兆VNDの融資パッケージを実施しました。サコムバンクは、個人や企業が生産や事業、住宅の購入、建設・修繕、日常の消費のために借り入れできる20兆ドンの融資パッケージを立ち上げました。金利はわずか年4％からと競争力があります。
長期にわたり低水準に維持された金利は効果を上げており、システム全体の信用拡大の重要な原動力の一つとなっている。ベトナム国家銀行のファム・クアン・ズン副総裁は、2025年3月25日時点で、システム全体の信用は2024年末と比較して2.5％増加したが、同時期にはわずか0.26％の増加にとどまったと述べた。これは国立銀行の管理ソリューションの有効性を反映した前向きな兆候です。特に、銀行の資本稼働率は103％に達し、経済を支えるために資本が最適化されていることを示しています。
金利引き下げは新たな課題に直面
預金金利の引き下げ傾向は続いているものの、専門家は、特に米国がベトナム製品に対する46％の相互課税を発表したことを受けて、今後金利をさらに引き下げることは難しいと指摘している。米国は現在、ベトナムの最大の輸出市場であり、総輸出額（2024年には1,366億ドル）の約28～30％、GDPの約26％を占めています。税率が46%になると、米国におけるベトナム製品の価格は急騰し、中国、インド、メキシコなどの他の国と比較した競争力が低下する。市場の転換の可能性によっては、米国への輸出が20～30％以上も大幅に減少する可能性があると推定されています。専門家によれば、ベトナムの輸出が突然減少した場合、為替レートに影響が及び、FDI資本の流れが鈍化したり、撤退したりするリスクがあるという。
国家通貨金融政策諮問委員会委員のヴォ・トリ・タン博士によると、米国の新たな関税政策後、為替レートとインフレ圧力が高まっており、金融政策を緩和することは多くのリスクに直面することになるという。企業を支援するために金利を引き下げたいのであれば、それが為替レートとインフレに及ぼす影響を慎重に考慮する必要があります。低金利は為替レートに影響を与え、インフレ圧力を高める可能性があるからです。金融政策の余地は現在非常に限られている。同意します。ホーチミン市経済大学のグエン・ヒュー・フアン准教授。ホーチミン氏は、金利をこれ以上下げれば為替レートに圧力がかかると述べた。 「現在、金融政策運営の余地は限られているわけではないが、もはや存在しない」とフアン准教授は断言した。
銀行の観点からは、金利が下がり続けると、キャッシュフローが銀行システムから他の資産投資チャネルに移行するのではないかという懸念もあります。昨年以来の地価の急騰は明らかな警告だ。ベトナム国家銀行の予測・統計・通貨・金融安定局が最近実施した調査結果によると、信用機関は、システム全体の平均資本動員金利は2025年第2四半期は安定し、6か月を超える期間では年率0.02％の微増、6か月以下の期間では2025年通年で0.17％の微増になると予測している。一方、システム全体の平均貸出金利は、2025年第2四半期および通年で0.03～0.08％の微減が続くと予測されている。
国立銀行の最近の発表によると、未払い債務のある新規および古いローンに対する銀行の平均ドン貸出金利は年間6.7〜9％です。優先分野のベトナムドン建て平均短期貸出金利は約3.9％/年で、ベトナム国家銀行が定める最大短期貸出金利（4％/年）を下回っています。上記の数字は、国立銀行の指示に従っているだけでなく、企業や国民と困難を分かち合う銀行業界の努力も反映しています。
現在の状況では、准教授。 TS。グエン・ヒュー・フアン氏は、ベトナムは金利を引き下げ続けるのではなく、マクロ経済の安定を優先し、投資家と企業の信頼を維持し、持続可能な成長を促進する財政手段を活用する必要があると提言した。
出典: https://thoibaonganhang.vn/chinh-sach-moi-ve-thue-quan-lam-kho-viec-giam-lai-suat-162346.html
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