Les fonds de capital-investissement reviennent sur le marché des fusions et acquisitions

L'environnement de taux d'intérêt bas et un « panier » plus diversifié et de qualité ont stimulé les fonds de private equity (PE) à revenir sur le marché des fusions et acquisitions.

Les fonds de capital-investissement (PE) s'intéressent au marché vietnamien des fusions et acquisitions. Sur la photo : KMS Technology Company recevra un investissement de Sunstone Partners - un fonds de capital-investissement américain

Le retour passionnant

Sunstone Partners - un fonds PE leader aux États-Unis, spécialisé dans l'investissement dans les sociétés de services technologiques et logiciels, vient d'annoncer un investissement stratégique dans KMS Technology - une société de services logiciels spécialisée dans la transformation numérique, les données et l'IA.

Fondée en 2015, Sunstone Partners dispose de 1,7 milliard de dollars de capital engagé dans trois fonds. La stratégie d'investissement de Sunstone Partners consiste à s'associer à des gestionnaires solides et à des partenaires en capital en phase de démarrage pour accélérer la croissance et les fusions et acquisitions des entreprises dans lesquelles elle investit.

Canaccord Genuity, Choate Hall et Stewart ont agi en tant que conseillers de Sunstone Partners dans le cadre de la transaction. Tree Line Capital Partners a fourni le financement. Pendant ce temps, Houlihan Lokey et Nelson Mullins Riley Scarborough ont servi de conseillers à KMS Technology.

M. Julian Hinderling, directeur général adjoint de Sunstone Partners, a déclaré que la tendance à la transformation numérique dans les entreprises a encore beaucoup de potentiel de développement, notamment dans le contexte du besoin de plus en plus urgent d'appliquer les données et l'IA. KMS possède une vaste expérience dans le développement de produits logiciels qui augmentent les revenus des clients. Lorsque KMS s'appuie sur l'expertise de Sunstones Partners, cela crée de grandes opportunités d'innover en matière de capacités, d'étendre l'échelle de l'entreprise et de viser un plus grand succès à l'avenir.

Selon M. Lam Quoc Vu, cofondateur et président du conseil d'administration de KMS Technology, KMS a été créée avec la vision d'une équipe d'ingénieurs de haute qualité, ainsi que de services de premier ordre pour les clients mondiaux. L’investissement de Sunstone Partners constitue une forte validation du modèle économique de KMS et aidera l’entreprise à se développer davantage, en particulier dans cette nouvelle phase de croissance stratégique.

Le Private Equity (PE) peut être divisé en deux types

Premièrement, les investisseurs ont la possibilité d’évaluer les questions financières, juridiques, ESG, culturelles et environnementales et de gouvernance d’entreprise. Ils peuvent ensuite négocier certaines conditions d’investissement dans l’entreprise et peuvent participer au conseil d’administration et au comité exécutif de l’entreprise.

Deuxièmement, les investisseurs négocient certaines conditions pour investir dans des entreprises, en particulier des entreprises cotées.

Les transactions d'investissement de fonds de capital-investissement ci-dessus dans des entreprises au Vietnam montrent que les plus grands fonds de capital-investissement du monde détiennent de grandes quantités de liquidités et sont sous pression pour les débourser, ce qui apporte des performances d'investissement plus positives.

Notamment, l’environnement de taux d’intérêt plus bas a incité les fonds de capital-investissement à revenir sur le marché des fusions et acquisitions.

Les consultants s’attendent à ce que 2025 soit témoin d’un retour passionnant du marché des fusions et acquisitions. Aujourd’hui, les activités de fusions et acquisitions deviennent de plus en plus intéressantes pour de nombreux chefs d’entreprise.

Les analystes d’investissement constatent que les fonds de capital-investissement reviennent sur le marché à la recherche d’entreprises. Actuellement, ils se concentrent sur un certain nombre de petites et moyennes entreprises.

Au troisième trimestre 2024, les fonds de capital-investissement mondiaux ont dépensé 166,2 milliards de dollars en activités de fusions et acquisitions, soit une hausse de 42 % par rapport à l'année précédente.

Notamment, l'Agence vietnamienne de capital privé (VPCA), récemment créée, ouvre également un nouveau chapitre sur le marché de l'investissement au Vietnam, en promouvant le capital-risque (VC) et le capital-investissement.

Cinq partenaires de fonds d'investissement en Asie s'associent, dont Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures et Ascend Vietnam Ventures (AVV). Parmi eux, GGV et MHV sont originaires de Singapour, les 3 fonds restants sont basés à Ho Chi Minh-Ville. VPCA compte actuellement 40 fonds d'investissement membres nationaux et internationaux tels que Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (Inde), Eurazeo (France), Open Space Ventures (Singapour), Ethos Fund (USA)...

L’alliance prévoit d’augmenter son nombre de membres à 100 d’ici la fin de l’année. Parallèlement à cela, il appelle à 35 milliards de dollars de capitaux d’investissement privés pour les startups et l’innovation, contribuant ainsi à une croissance économique durable d’ici 2035.

Par ailleurs, le fonds PE de VinaCapital est en train de mobiliser ce capital pour investir dans le secteur de la logistique au Vietnam. Parallèlement, le fonds mobilise également des capitaux en provenance des États-Unis, d’Europe, du Japon, de Singapour… dans le domaine de l’investissement dans les startups. En outre, VinaCapital se concentre actuellement sur l’investissement dans trois domaines : la finance, le droit et l’ESG sur l’environnement, la culture, la société et la gouvernance d’entreprise.

Combler le vide dans le flux

Dans un contexte économique mondial volatil, les gestionnaires de fonds d’Asie du Sud-Est ont dû ajuster leurs stratégies, optant pour des objectifs plus conservateurs et des approches calculées de levée de capitaux. Cette stratégie prudente vise à rester en phase avec le sentiment des investisseurs, tout en positionnant les fonds pour profiter des opportunités à mesure que les conditions s’améliorent.

Le représentant de VinaCapital a déclaré que les fonds d'investissement privés ont toujours des évaluations positives et souhaitent investir dans certains domaines du Vietnam tels que la finance, les startups, la logistique, en particulier l'ESG (environnement, culture, société et gouvernance d'entreprise).

Actuellement, 98 % des entreprises au Vietnam sont des petites et moyennes entreprises, et ces entreprises ont besoin de capitaux de 10 à 50 millions de dollars pour se développer. Peut les aider à augmenter leurs revenus de 20 à 30 % par an, ou à augmenter leurs bénéfices de 15 à 25 % par an en 3 à 4 ans.

Ainsi, après le désinvestissement des fonds de capital-investissement, ils apporteront de bons bénéfices aux investisseurs afin qu'ils puissent continuer à investir dans les secteurs de l'économie vietnamienne. Ils feront même appel à des amis dans d’autres pays pour rechercher des opportunités d’investissement au Vietnam.

Cependant, l’investissement PE n’est pas vraiment familier à de nombreuses entreprises. Toutes les entreprises ne sont pas disposées à laisser d’autres investisseurs détenir une participation importante et avoir davantage de contrôle.

En particulier, pour les investisseurs étrangers en PE, lorsqu’ils investissent au Vietnam, ils doivent avoir une vision à plus long terme. Si le fonds de capital-investissement fixe comme objectif que l’entreprise atteigne le bénéfice souhaité dans un délai de 3 à 5 ans seulement, cela créera beaucoup de pression pour le propriétaire de l’entreprise.

Le PE va continuer à croître, les opportunités d’investissement sont nombreuses. Bien sûr, l’ampleur des investissements est désormais bien plus grande qu’auparavant. Il y a 5, 10 ou 15 ans, le capital PE déboursé n'était que de 5, 10 ou 15 millions USD par transaction, mais aujourd'hui, l'échelle atteint 30 à 80 millions USD par transaction. Actuellement, la plupart des flux de capitaux PE se concentrent sur les entreprises dont la capitalisation boursière est de 500 millions USD ou moins, avec une croissance des revenus et des bénéfices d’environ 20 à 30 % par an.

« Il est important que les propriétaires d’entreprise comprennent la valeur que les investisseurs PE leur apportent et comment coopérer avec eux », a déclaré un représentant de VinaCapital.

En fait, les fonds d’investissement mondiaux rééquilibrent leur capital pour acheter des actifs en Asie du Sud-Est, dans l’espoir que les taux d’intérêt baissent et que les valorisations dans la région sont faibles, promettant des rendements importants... Il existe actuellement plus de 40 fonds d’investissement axés sur l’Asie du Sud-Est opérant sur le marché, cherchant à lever plus de 11,44 milliards de dollars de capital engagé. Jusqu’à présent, ces fonds ont levé au moins 26 % de leur objectif.

Hoang Xuan Chinh, PDG d'Excelsior Capital Partners, qui lève des capitaux pour son deuxième fonds axé sur le Vietnam, a reconnu que les investisseurs limités sont devenus plus prudents.

L’une des préoccupations courantes auxquelles sont confrontés les fonds de capital-investissement dans la région de l’Asie du Sud-Est concerne les risques juridiques ou les problèmes de juridiction. Cependant, certains fonds à fort potentiel financier estiment qu'il existe encore sur le marché vietnamien de grandes entreprises stables et saines, dotées d'équipes de gestion professionnelles de haute qualité, en attente de fonds de capital-investissement.

Selon Mme Le Hoang Uyen Vy, présidente de la VPCA, le Vietnam connaît un moment charnière où les fonds d'investissement étrangers se concentrent de plus en plus sur les opportunités d'investissement. Dans le même temps, le gouvernement met également en place en permanence des politiques visant à promouvoir un environnement des affaires solide.

« Nous nous engageons à exploiter au mieux ce potentiel, en veillant à ce que les capitaux soient alloués efficacement pour soutenir l’innovation et le développement économique durable », a déclaré Mme Le Hoang Uyen Vy.

Avec une croissance économique rapide et une communauté de startups dynamique, le Vietnam est devenu une destination attrayante pour les investisseurs en capital-risque et en capital-investissement. Toutefois, la nécessité de déployer des capitaux de manière structurée, d’améliorer l’expertise et de fournir des mécanismes de soutien efficaces demeure essentielle.

M. Binh Tran, cofondateur d'Ascend Vietnam Ventures (AVV), a déclaré que bien que les opportunités d'investissement au Vietnam soient abondantes, elles sont toujours en retard sur des régions plus développées comme l'Amérique du Nord, qui représente près de la moitié de tous les capitaux privés levés en 2023.

« Il existe un écart dans les flux de capitaux qui ne peut être réduit que par des initiatives stratégiques et un soutien plus complet aux capitaux privés de la part du gouvernement », a déclaré M. Binh Tran.

Source : https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html