Les actions QCG ont atteint le plafond pendant 5 séances consécutives, comment l'explique Quoc Cuong Gia Lai ?
Ces derniers jours, la société par actions Quoc Cuong Gia Lai (code QCG) a attiré l'attention avec 5 séances consécutives d'augmentations inhabituelles des prix plafonds, malgré les résultats commerciaux peu brillants de la société.
En expliquant ce problème à la Commission nationale des valeurs mobilières, Quoc Cuong Gia Lai a déclaré que le fait que le prix des actions de la société ait atteint le plafond pendant 5 séances consécutives était dû à des raisons objectives, indépendantes de la volonté de la société. La décision d'acheter et de vendre des actions est la décision des investisseurs, Quoc Cuong Gia Lai n'a aucune influence sur le prix de transaction sur le marché.
Les actions QCG de Quoc Cuong Gia Lai ont augmenté de manière anormale et continue malgré des résultats commerciaux sans intérêt (Photo TL)
Ce n’est pas la première fois que Quoc Cuong Gia Lai enregistre une augmentation de prix plafond aussi inhabituelle. Auparavant, le 27 février 2020, le code boursier QCG avait également connu 15 séances de prix plafond consécutives, poussant le cours de l'action de 3 620 VND/action à un pic de 10 960 VND/action, ce qui équivaut à une multiplication par trois du prix en seulement 15 séances de négociation.
Durant cette période également, Quoc Cuong Gia Lai n'a annoncé aucune information notable sur son projet. Même à cette date, les états financiers 2019 de QCG enregistraient un bénéfice après impôts de 58,4 milliards de VND, en baisse de 41 % par rapport à la même période.
Les revenus ont augmenté mais le bénéfice est resté maigre, moins d'un milliard de VND
Il n’est pas difficile de comprendre que les actions de QCG atteignent leur plafond si l’activité et les opérations de cette unité sont en croissance. Selon les états financiers du premier trimestre 2023, les revenus de QCG ont augmenté, passant de 135 milliards de VND à 168 milliards de VND, soit une augmentation de 24,4 %.
Cependant, le coût des marchandises vendues a fortement augmenté, passant de 108 milliards de VND à 150 milliards de VND, entraînant une baisse du bénéfice brut à seulement 16 milliards de VND. La marge bénéficiaire brute a également diminué, passant de 19,9 % à seulement 9,8 %.
Parallèlement, les dépenses financières ont augmenté de 55% au cours de la période, passant de 7 milliards de VND à près de 11 milliards de VND. Les dépenses commerciales et administratives ont diminué de seulement 22,1% pour atteindre 5,1 milliards de VND.
Avec un coût du capital élevé combiné à une forte augmentation des coûts financiers, QCG n'a enregistré qu'un bénéfice après impôts de plus de 900 millions de VND, en baisse de 93 % par rapport à la même période de l'année dernière.
Les actifs sont constitués à 73 % de stocks, le risque d'endettement à court terme dépasse les capitaux propres
À la fin du premier trimestre 2023, l'actif total de la société a atteint 9 734 milliards de VND, soit une légère baisse de 2,17 % par rapport au début de l'année. La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont diminué à 25 milliards de VND, soit une baisse de près de 68 % par rapport au début de la période.
Il convient de noter que l'inventaire de QCG s'élevait à 7 094 milliards de VND, soit 72,9 % du total des actifs. La majeure partie de ces projets sont des biens immobiliers inachevés, représentant 6 589 milliards de VND. Il s’agit principalement de coûts d’indemnisation, de frais d’utilisation du sol et de coûts de construction liés aux projets de QCG.
À la fin du premier trimestre, le passif total de QCG a atteint 5 394 milliards de VND, dont 5 095 milliards de VND de dettes à court terme. La dette à court terme actuelle est toujours supérieure aux capitaux propres, ce qui montre les risques existants dans la structure du capital de QCG.
De plus, depuis 2019, les bénéfices de QCG sont également en baisse continue.
Plus précisément, le chiffre d'affaires de la société en 2019 a atteint 859 milliards de VND, a augmenté à 1 868 milliards de VND, puis a fortement diminué et n'a récupéré qu'à 1 274 milliards de VND en 2022. En revanche, le bénéfice après impôts de QCG a continuellement diminué, passant de 83 milliards de VND en 2020 à seulement 32 milliards de VND en 2022.
Les résultats commerciaux ne sont pas positifs, il n'y a aucune nouvelle de nouveaux projets notables en cours de mise en œuvre, mais les actions QCG continuent de toucher le plafond. Cela amène vraiment de nombreux investisseurs à se demander si la séquence inhabituelle d'augmentation du plafond de QCG comme en 2020 va continuer à se répéter ?
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