Dette publique et ligne à grande vitesse sur l'axe Nord

Il est prévu que les indicateurs d’endettement d’ici fin 2024 se situeront dans les limites du plafond et du seuil d’alerte de sécurité décidés par l’Assemblée nationale. Si le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud est mis en œuvre, la dette publique, la dette publique et la dette extérieure du pays seront toutes inférieures au niveau autorisé.

Le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud représente un investissement préliminaire total de 1 713 594 milliards de VND (environ 67,34 milliards de dollars). Illustration : ChatGPT

La dette extérieure diminue progressivement

La politique d'investissement du projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud devrait être présentée à l'Assemblée nationale lors de la 8e session, qui s'ouvrira le matin du 21 octobre.

Bien que l'investissement total préliminaire de ce super projet soit de 1 713 594 milliards de VND (environ 67,34 milliards de dollars), certains experts estiment qu'avec son potentiel actuel, le Vietnam évitera le risque de tomber dans un « piège de la dette » comme certains pays qui empruntent des capitaux étrangers.

Au vu du rapport du Gouvernement sur la situation de la dette publique récemment envoyé aux délégués de l'Assemblée nationale, cette évaluation a un fondement.

Selon les objectifs approuvés par le gouvernement central et l'Assemblée nationale, le plafond annuel de la dette publique ne doit pas dépasser 60% du PIB, le seuil d'alerte est de 55% du PIB. Le plafond de la dette publique ne dépasse pas 50 % du PIB, le seuil d'alerte est de 45 % du PIB, et le plafond de la dette extérieure du pays ne dépasse pas 50 % du PIB, le seuil d'alerte est de 45 % du PIB.

Le Gouvernement s'attend à ce que les indicateurs d'endettement d'ici fin 2024 se situent dans les limites du plafond et des seuils d'alerte de sécurité décidés par l'Assemblée nationale. Plus précisément, le ratio dette publique/PIB est estimé entre 36 et 37 %. La dette publique représente environ 33 à 34 % du PIB. La dette extérieure du pays par rapport au PIB est de 32 à 33 %, l'obligation de remboursement direct de la dette du gouvernement est d'environ 21 à 22 % des recettes budgétaires de l'État. Le remboursement de la dette extérieure du pays représente environ 8 à 9 % du chiffre d’affaires à l’exportation.

En termes de structure, le gouvernement a notamment indiqué que la dette intérieure représente 76 % de l’encours de la dette publique, principalement des obligations d’État.

D'ici le 30 juin 2024, le ratio de détention d'obligations d'État des compagnies d'assurance, de la sécurité sociale vietnamienne, des fonds d'investissement et des sociétés financières atteindra 62,5 % de la dette totale en cours, le reste étant constitué de banques commerciales, de sociétés de valeurs mobilières, de fonds d'investissement et d'autres investisseurs.

On estime que la dette extérieure représente 24 % de l’encours de la dette publique, les principaux créanciers étant des partenaires de développement bilatéraux et multilatéraux tels que le Japon, la Corée du Sud, la Banque mondiale et la Banque asiatique de développement. Le portefeuille de la dette extérieure est principalement constitué de prêts APD, de prêts préférentiels signés à long terme et à taux d’intérêt préférentiels.

« Le remboursement de la dette du gouvernement en 2024 sera entièrement mis en œuvre comme prévu, dans le cadre du budget approuvé par les autorités compétentes », indique le rapport du gouvernement.

Le gouvernement a également reconnu certaines limites, telles que le fait que les coûts d’emprunt étrangers sont supérieurs aux coûts d’emprunt nationaux moyens et les risques potentiels de fluctuations des taux de change entre les monnaies étrangères et nationales. Le déboursement des capitaux d’investissement publics et étrangers a été faible. Le décaissement estimé du capital d'investissement public au cours des 9 premiers mois du pays a atteint 47,29% du plan, dont le décaissement du capital étranger a atteint 24,33% du plan.

Selon le Gouvernement, les limitations susmentionnées sont principalement dues à des raisons subjectives, les problèmes liés à l’investissement public et aux appels d’offres n’ont pas été complètement résolus, tandis que le strict respect des lois nationales est requis pour les accords de prêt.

Pour 2025, le gouvernement prévoit que d'ici la fin de l'année, la dette publique sera de 36 à 37 % du PIB, la dette publique de 34 à 35 %, la dette extérieure de 33 à 34 %, et l'obligation de remboursement direct de la dette du gouvernement par rapport aux recettes budgétaires sera d'environ 24 %...

Français Il est prévu que la demande totale d'emprunt du gouvernement en 2025 s'élèvera à 815 238 milliards de VND, soit une augmentation de 20,6 % par rapport au plan d'emprunt du gouvernement en 2024. Dont l'emprunt auprès du budget central pour couvrir le déficit budgétaire et rembourser le principal s'élève à 804 242 milliards de VND, soit une augmentation de 21,9 % par rapport à l'estimation en 2024 ; Le reste est constitué de prêts étrangers destinés à être réempruntés.

L'obligation de remboursement de la dette directe du gouvernement devrait s'élever à environ 468 542 milliards de VND, dont le remboursement du principal s'élève à environ 361 142 milliards de VND et le remboursement des intérêts à environ 107 400 milliards de VND.

Le rapport présente également des solutions pour renforcer la gestion de la dette publique, notamment en continuant à mettre en œuvre des solutions pour accélérer le décaissement des capitaux d’investissement public, en utilisant de manière flexible des mécanismes, des politiques et des outils appropriés conformément aux réglementations légales pour garantir l’objectif de mobilisation de sources de capitaux nationales et étrangères suffisantes pour les besoins du budget de l’État.

Les obligations de la dette n’augmentent pas beaucoup lors de la construction de chemins de fer.

Avec un investissement total préliminaire de 1 713 594 milliards de VND (environ 67,34 milliards de dollars), l'impact du projet de chemin de fer à grande vitesse Nord-Sud sur la dette publique est certainement une grande question à laquelle il faut répondre de manière satisfaisante.

Dans le projet de proposition d'approbation de la politique d'investissement pour le projet de chemin de fer à grande vitesse Nord-Sud (Projet) envoyé à l'Assemblée nationale, le Gouvernement a déclaré que le rapport d'étude de préfaisabilité du projet de 2019 proposait la forme d'investissement selon la méthode de partenariat public-privé pour les véhicules et les équipements ; investissements publics dans les infrastructures, dans le contexte d'une économie de 266 milliards USD, dette publique égale à 56,1% du PIB.

Cependant, la taille de l’économie en 2023 atteindra 430 milliards de dollars, la dette publique sera faible, environ 37% du PIB. On s’attend à ce que d’ici le début des travaux en 2027, l’échelle économique atteigne environ 564 milliards de dollars, de sorte que les ressources pour l’investissement du projet ne constitueront plus un obstacle majeur.

Le gouvernement a également procédé à une évaluation préliminaire de l’impact du projet sur les indicateurs de sécurité de la dette publique lors de la mise en œuvre de l’investissement du projet, montrant que d’ici 2030, les trois critères (dette publique, dette publique et dette extérieure nationale) sont inférieurs au niveau autorisé.

Plus précisément, la dette publique la plus importante est de 44 % (le niveau autorisé est de 60 %), la dette publique la plus importante est de 43 % (le niveau autorisé est de 50 %) et la dette extérieure la plus importante est de 45 % (le niveau autorisé est de 50 %). Deux critères concernent les obligations de remboursement de la dette extérieure du pays et l'augmentation du déficit budgétaire (le déficit budgétaire moyen est de 4,1 % du PIB, l'objectif est de 3 % du PIB ; l'objectif de remboursement direct de la dette est d'environ 33 à 34 % du PIB, l'objectif est de 25 % du PIB).

Dans la période après 2030, avec les objectifs de croissance et de sécurité de la dette publique supposés comme dans la période 2021 - 2025 (taux de croissance du PIB d'environ 6 - 6,5% ; plafond de la dette publique de 60% du PIB ; déficit budgétaire de l'État de 3% du PIB), il montre que le Projet atteint l'objectif de la dette publique (environ 52 - 53% du PIB par rapport au plafond supposé de la dette publique de 60% du PIB).

Les indicateurs de la dette publique, de la dette extérieure nationale et du déficit budgétaire ont augmenté (la dette publique est d'environ 51 à 52 % du PIB, par rapport à l'hypothèse de 50 % du PIB, la dette extérieure nationale est d'environ 53 à 54 % du PIB, par rapport à l'hypothèse de 45 % du PIB, le déficit budgétaire moyen est de 4,1 % du PIB, par rapport à l'hypothèse de 3 % du PIB). Les obligations de remboursement de la dette n’augmentent pas beaucoup par rapport au scénario sans investissement dans le train à grande vitesse (avec investissement, environ 67 à 68 % du PIB ; sans investissement, environ 60 à 61 % du PIB).

Le projet indique également clairement que le scénario ci-dessus pour évaluer les indicateurs de sécurité de la dette publique ne prend pas en compte la contribution du projet à la croissance du PIB pendant la période de construction (selon les calculs du ministère de la Planification et de l'Investissement, elle est d'environ 0,97 point de pourcentage/an par rapport à l'absence d'investissement dans le projet).

Le scénario ci-dessus ne prend pas en compte les coûts d'investissement pour les véhicules et les équipements dont la Vietnam Railways Corporation sera responsable pour rembourser les dettes, les revenus de l'exploitation des terres dans les zones développées selon le système de transport public (TOD) et l'exploitation commerciale (estimée à 22 milliards USD). Ces facteurs, selon le Gouvernement, contribueront à améliorer tous les indicateurs macroéconomiques.

Proposer des mécanismes et des politiques spécifiques sur le capital

Le rapport d’étude de préfaisabilité du projet de chemin de fer à grande vitesse Nord-Sud a proposé un certain nombre de mécanismes et de politiques spécifiques pour le projet.

Parmi les mécanismes et politiques relevant de l’autorité de l’Assemblée nationale, la première politique proposée est que, lors de la mise en œuvre du projet, le Premier ministre décide d’utiliser des sources de capitaux provenant d’obligations d’État, d’obligations des collectivités locales, de capitaux d’APD et de prêts préférentiels étrangers.

Deuxième politique : le projet se voit allouer un capital suffisant par le biais de nombreux plans d’investissement public à moyen terme en fonction du calendrier et de l’avancement de la mise en œuvre du projet. Le Premier ministre décide d'ajuster le plan d'investissement public à moyen terme et annuel du capital du budget central entre les ministères, les agences centrales et locales pour organiser le capital du projet au cas où le niveau total de capital à moyen terme et annuel décidé par l'Assemblée nationale resterait inchangé.

Troisième politique : si nécessaire, le Gouvernement soumettra à l'Assemblée nationale pour décision l'ajustement de l'objectif de déficit budgétaire et des obligations de remboursement direct de la dette du Gouvernement afin de mobiliser des capitaux pour le Projet.

Source : https://baodautu.vn/no-cong-va-duong-sat-toc-do-cao-tren-truc-bac---nam-d227712.html