Les investisseurs en actions ne parviennent pas facilement à trouver des bénéfices dans la période actuelle.

Le marché boursier est entré en avril avec une performance pas si positive, le VN-Index est entré dans une phase de correction après une longue hausse depuis fin 2023. La semaine dernière, le VN-Index a enregistré une semaine de transactions fluctuantes autour de la zone 1 250 - 1 270 points avec une faible liquidité et un flux de trésorerie quelque peu stagnant. La valeur moyenne des transactions s'est élevée à environ 19 000 milliards de VND, soit une forte baisse par rapport au mois précédent.

La baisse de liquidité signale une certaine prudence pour la période à venir pour le marché général. Dans le même temps, la forte tendance de vente nette des investisseurs étrangers sur le marché dure depuis plusieurs semaines, affectant considérablement le score du VN-Index récemment.

Le taux de change devient un sujet brûlant, lorsque le taux de change USD/VND augmente, cela affecte également négativement la psychologie des investisseurs nationaux. En regardant les deux derniers trimestres de 2023, en raison de la direction opposée de la politique monétaire, le VND s'est fortement déprécié par rapport au dollar américain (parfois en baisse de plus de 4 %). Au cours de cette période, l'indice VN a fortement fluctué, au cours des trois mois d'août à octobre 2023 seulement, il a diminué de plus de 15 % et la liquidité a diminué. La principale raison est que les investisseurs craignent que le scénario de 2022 ne se répète, lorsque la Banque d’État vend une grande quantité de dollars pour stabiliser le taux de change (ce qui équivaut à retirer près de 500 000 milliards de VND du système).

Dr. Nguyen Duy Phuong - Directeur des investissements de DGCapital a déclaré qu'avec le taux de change actuel, bien que la pression de dévaluation soit assez forte et que la Banque d'État émette continuellement des notes de crédit pour stabiliser le taux de change, l'équilibre macroéconomique est généralement stable et la liquidité du marché est toujours abondante, en particulier dans le contexte de faible croissance du crédit. Cela signifie que les investisseurs ne subissent pas de pression pour vendre des actifs afin de gérer leurs flux de trésorerie. Les ajustements de l'indice VN sont donc dus à des facteurs psychologiques. En regardant en arrière sur l'année 2023, après une baisse, l'indice VN s'est plutôt bien redressé, près de 10 % au cours des 2 derniers mois de l'année.

Selon les données statistiques de la société DSC Securities, le flux de trésorerie global du marché suit une tendance à la baisse et se répartit actuellement principalement entre les deux groupes de grandes capitalisations (VN30) et de moyennes capitalisations (Midcap). Il existe encore une marge de progression des flux de trésorerie dans ces deux groupes. Pendant ce temps, le groupe des petites capitalisations est à la traîne. Les investisseurs devraient donc limiter leurs investissements dans les actions à petite capitalisation, dont la plupart sont des entreprises aux fondamentaux médiocres.

Les experts de Kafi Securities Company estiment que les actions bancaires ont l'impact le plus fort et les développements les plus positifs sur le marché. Avec le soutien du groupe bancaire, le sentiment du marché se renforce et devrait se propager au cours des prochaines séances de bourse. En termes de facteurs techniques, le VN-Index a testé avec succès la zone de résistance de 1 265 points, brisant ainsi la tendance à la baisse - confirmée par l'apparition du modèle « exhaustion gap ».

L'indice VN ouvre la possibilité de se diriger vers la zone de résistance précédente à 1 300 points. Les facteurs de risque demeurent, comme la pression de vente nette des investisseurs étrangers et le sentiment de prudence des investisseurs dans un environnement macroéconomique mondial volatil qui a entraîné une baisse de la liquidité. Ce sont des facteurs qui doivent être surveillés de près dans la période à venir, ont déclaré les experts de Kafi.

La société DSC Securities prédit que le marché continuera d'être dans une phase haussière, mais le mouvement sera plus imprévisible et volatil que l'augmentation rapide de 1 100 points à 1 250 points. Par ailleurs, DSC Securities Company maintient sa vision selon laquelle le contexte actuel du marché rend encore très difficile la recherche de profits avec une vision à court terme. Les investisseurs devraient plutôt déterminer une vision à long terme, c’est-à-dire acheter et conserver des actions pendant au moins trois mois à partir de maintenant, les résultats viendront plus sûrement.

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