L’immobilier vient du bas vers le haut.

Dans un rapport sur le marché immobilier, la société SSI Securities (SSI Research) a estimé que le marché avait presque atteint son niveau le plus bas au cours des premiers mois de l'année ces dernières années, lorsque la demande a fortement diminué, avec un volume de transactions en baisse de 50% par rapport à la même période.

Toutefois, selon SSI Research, il existe actuellement des signes indiquant que le marché immobilier a atteint son point bas et montre des signes de reprise, les taux d'intérêt ayant baissé plus tôt que prévu.

Commencez le processus de construction à partir de maintenant jusqu'à la figure 1 — Le marché immobilier a touché le fond et montre des signes de reprise, les taux d’intérêt ayant baissé plus tôt que prévu. (Photo : MI)

Plus précisément, au début de l’année, SSI Research prévoyait que les taux d’intérêt pourraient culminer à la mi-2023, puis diminuer progressivement. Cependant, jusqu’à présent, la réalité montre que les taux d’intérêt ont baissé plus tôt que prévu, à partir de la mi-mars. Même si cela n’a pas eu d’effet significatif sur les taux de prêt, la baisse des taux d’intérêt contribue néanmoins à stabiliser le sentiment du marché sur cette question.

SSI Research a également évalué qu'au cours des 4 premiers mois de l'année, de nombreuses solutions pour soutenir le marché immobilier ont été discutées et émises. Même si ces mesures peuvent prendre du temps à produire un effet plus clair, elles reflètent en partie la ferme détermination du gouvernement à résoudre les goulets d’étranglement du secteur immobilier.

Le marché immobilier a enregistré des évolutions positives, principalement de la part des investisseurs et des courtiers. Côté demande, bien que le taux d'intérêt moyen des prêts immobiliers soit tombé à environ 13,5 %/an en avril, après avoir atteint un pic d'environ 15 %/an en janvier, ce niveau reste élevé et doit être encore réduit pour stimuler la demande », a commenté SSI Research.

Alors que les taux d'intérêt actuels des prêts immobiliers oscillent autour de 13 %, SSI Research estime qu'il pourrait être nécessaire de réduire les taux d'intérêt de 150 à 200 points de base pour stimuler la demande sur le marché immobilier, ce qui devrait se produire en 2024. À ce moment-là, la liquidité s'améliorera à mesure que les mesures du gouvernement visant à atténuer les difficultés du marché immobilier et du marché des obligations d'entreprises entreront en pratique.

Dans un contexte de baisse des taux d'intérêt plus tôt que prévu et de soutien plus actif du gouvernement, SSI Research estime que la pire période est peut-être terminée pour le secteur immobilier. Bien que le marché immobilier s’améliore, certains obstacles peuvent encore subsister.

En particulier, les taux d’intérêt des prêts doivent encore baisser pour stimuler à nouveau la demande. Les politiques de soutien ont également besoin de temps pour avoir un impact réel sur le marché, en particulier pour éliminer les goulots d’étranglement dans le processus d’octroi de licences de projets.

En outre, SSI Research estime que le risque de défaut peut toujours survenir chez les investisseurs qui ne peuvent pas négocier avec les détenteurs d’obligations pour prolonger les délais de paiement ou équilibrer les flux de trésorerie afin de rembourser la dette.

Ainsi, les investisseurs moins touchés par les émissions obligataires, possédant de bons fonds fonciers et disposant de solides capacités de développement et de vente sont ceux qui sont en mesure de surmonter les « vents contraires » à venir et de bénéficier des politiques de soutien.

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