El mercado de fusiones y adquisiciones revela un "éxito de taquilla"

Después de los sombríos primeros meses del año, el mercado de fusiones y adquisiciones vietnamita está mostrando datos más positivos en los últimos meses del año.

Tasco Auto tiene el sistema de distribución de automóviles más grande del país, apuntando al ensamblaje CKD, mientras que Mitsui apunta a la tecnología de la información y al transporte (movilidad) como industrias clave en el futuro.

Espere un gran impulso

Después de un período de auge, la inversión extranjera en Vietnam a través de contribuciones de capital y compras de acciones se ha desacelerado significativamente. En los primeros siete meses de este año, en contraste con el aumento de los flujos de inversión extranjera directa (IED), los aportes de capital y las compras de acciones de los inversionistas extranjeros disminuyeron en términos de volumen de transacciones y valor del aporte de capital.

Los datos de la Agencia de Inversión Extranjera (Ministerio de Planificación e Inversión) muestran que al 20 de julio de 2024, el capital de inversión extranjera total registrado en Vietnam alcanzó más de 18 mil millones de dólares, un aumento del 10,9% respecto al mismo período en 2023. Mientras tanto, el capital desembolsado alcanzó más de 12,55 mil millones de dólares, un aumento del 8,4% respecto al mismo período del año pasado. En particular, las aportaciones de capital y compras de acciones por parte de inversores extranjeros alcanzaron las 1.795 transacciones, con un valor de aportación de capital de 2.270 millones de dólares, una caída del 3,1% y del 45,2% respectivamente durante el mismo período.

Sin embargo, a principios de agosto, el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) mostró muchas señales positivas cuando las empresas anunciaron simultáneamente acuerdos exitosos. Uno de los acuerdos anunciados recientemente que ha atraído mucha atención es la inversión oficial de Mitsui & Co. para convertirse en accionista estratégico de Tasco Auto, una unidad miembro de Tasco.

El valor no ha sido revelado, pero aún así se espera que el acuerdo genere un gran impulso en el sector de la movilidad (tecnología de la información y transporte) en Vietnam, un campo que es el punto fuerte de ambas partes. La cooperación entre Tasco y Mitsui en Tasco Auto se considera un paso importante para ayudar a Tasco a alcanzar los objetivos estratégicos de la empresa.

Además de movilizar importantes recursos de capital, Tasco Auto tendrá la oportunidad de aprender experiencia operativa y de gestión internacional, optimizar la eficiencia, así como aprovechar la posición y la red existente de socios. Al mismo tiempo, Mitsui aportará soluciones tecnológicas, consultoría y acompañamiento a Tasco para mejorar la eficiencia operativa, mejorar la estructura de gobernanza y ayudar a que el aparato sea racionalizado y eficiente.

Para Mitsui, esta es también una oportunidad para que las empresas japonesas participen más profundamente en campos de rápido crecimiento en un mercado de 100 millones de personas como Vietnam.

En el contexto actual, la asociación estratégica entre Tasco y Mitsui está impulsada por una visión compartida de capitalizar las fuertes oportunidades de crecimiento a largo plazo del sector automotriz. La combinación de las ventajas líderes de Tasco en el campo de los servicios automotrices en Vietnam con la experiencia, la red internacional y el fuerte potencial de Mitsui en todo el mundo ayudará a maximizar las fortalezas de ambas partes, desarrollar y expandir el negocio y aumentar la eficiencia operativa.

En mayo de 2019, Mitsui acordó adquirir una participación del 35,1% en Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), el mayor productor integrado de camarones del mundo, desde el cultivo hasta el procesamiento y las ventas.

En marzo de 2024, según Nikkei Asia, Mitsui también anunció que invertiría alrededor de 84 mil millones de yenes (560 millones de dólares) en la cadena de proyectos de energía Block B - O Mon en Vietnam. Esta declaración se hizo justo después de que Vietnam Oil and Gas Group (Petrovietnam) firmara una serie de acuerdos comerciales relacionados con el desarrollo de la cadena de proyectos de energía a gas Bloque B - O Mon con socios, incluido Mitsui Oil Exploration (MOECO), una subsidiaria de Mitsui & Co.

Además de los inversores japoneses, como el "gran pez gordo" Mitsui, que ha estado realizando movimientos para invertir indirectamente en muchos campos potenciales en Vietnam, los inversores coreanos también han realizado muchos movimientos. Un ejemplo típico es el reciente acuerdo con Samsung Engineering, parte de Samsung Group (Corea).

Samsung Engineering ha invertido 41 millones de dólares (casi 960 mil millones de VND) para recomprar la totalidad del préstamo convertible de la Corporación Financiera Internacional (IFC) en DNP Water Investment Joint Stock Company. Tras el acuerdo, Samsung Engineering posee el 24% del capital de DNP Water. Las dos partes han cooperado para mejorar la eficiencia operativa de las plantas de agua limpia y aguas residuales, e investigar y desarrollar proyectos de tratamiento de aguas residuales en áreas urbanas de Vietnam.

Otro acuerdo que también ha llamado la atención es el VIAC Limited Partnership Fund (una unidad de inversión bajo el Fondo de Inversión de Vietnam de la Comisión Nacional de Inversiones de Omán – Sultanato de Omán, a través de la conversión de bonos en acciones) que se convertirá en accionista de Van Phu-Invest en un futuro próximo.

En los últimos 15 años, el fondo ha desembolsado alrededor de 300 millones de dólares, centrándose en industrias con ventajas competitivas y contribuyendo al desarrollo sostenible a largo plazo de la economía vietnamita, como infraestructura, energía, educación, bienes raíces, atención médica, etc.

Atracción de capital mediante ventajas competitivas únicas

El entorno global para la inversión internacional sigue siendo desafiante este año. Las débiles perspectivas de crecimiento, la fragmentación económica, las tensiones comerciales y geopolíticas, la política industrial y la diversificación de la cadena de suministro están remodelando los patrones de inversión directa e indirecta de los inversores extranjeros.

Esto ha hecho que algunas empresas multinacionales sean más cautelosas a la hora de expandirse al extranjero. Sin embargo, las ganancias de estos nombres siguen siendo altas, las condiciones financieras se están relajando gradualmente y el número de nuevos proyectos de inversión anunciados en 2023 afectará positivamente la atracción de IED este año.

Mientras tanto, en 2023, el mercado de fusiones y adquisiciones transfronterizas no creció tan fuertemente como se esperaba. Las tendencias de la industria muestran que la inversión en infraestructura y economía digital ha disminuido, pero los sectores relacionados con la cadena de valor global, incluidas las industrias automotriz, electrónica y de maquinaria, han crecido fuertemente.

En ese contexto, el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones fue bastante sombrío en los primeros meses de 2024. Anteriormente, la pregunta era si este mercado mejoraría en los últimos meses del año en el contexto de no anticipar completamente los impactos de la situación política y económica mundial. Y en este momento, las señales de los acuerdos de inversión mencionados anteriormente muestran muchos puntos brillantes y oportunidades para que las empresas lancen grandes planes de negocios.

De hecho, un informe publicado recientemente por el Departamento de Investigación Global del Banco HSBC afirmó que, con sus numerosas ventajas competitivas, Vietnam sigue siendo un destino favorito para las empresas con inversión extranjera.

Según HSBC, el interés de las empresas multinacionales en Vietnam ha aumentado considerablemente gracias a muchos factores, incluidos los costos competitivos y las políticas de apoyo a la IED. En comparación con los costos laborales en la región asiática, los salarios manufactureros en Vietnam son más bajos, aun cuando la gente tiene un nivel educativo general sólido. El costo de producción en todas las industrias muestra una ventaja competitiva en precio.

Además, Vietnam ha logrado avances significativos en el establecimiento de diversos acuerdos económicos con socios comerciales, como el Tratado de Libre Comercio entre la UE y Vietnam (EVFTA) y el Acuerdo Integral y Progresivo de Asociación Transpacífica (CPTPP). Estas medidas han apoyado y facilitado la inversión extranjera.

Sin embargo, para mantener fuertes flujos de inversión, los expertos de HSBC dijeron que es importante que Vietnam ascienda en la cadena de valor de producción y aumente el valor agregado interno en la producción de estos productos relacionados.

Además, las decisiones de inversión de las corporaciones multinacionales en los próximos años también se verán influenciadas por soluciones como aprovechar la digitalización para agilizar los procesos comerciales, garantizar una producción energética estable y verde, mejorar la infraestructura, etc.

Cabe destacar que hay indicios de que conocimientos y procesos de producción más complejos están penetrando en Vietnam. En 2022, Samsung estableció un centro de investigación y desarrollo en Hanoi para ampliar aún más su capacidad de fabricación y comenzar a producir algunos componentes semiconductores. Mientras tanto, Apple aumentó su influencia en Vietnam, asignando recursos de desarrollo de productos al iPad.

Y como en el caso de Mitsui, convertirse en accionista estratégico de Tasco Auto no es solo una oportunidad de participar más profundamente en campos de rápido crecimiento en un mercado de 100 millones de personas como Vietnam, sino que también hace realidad la visión de Tasco de avanzar en la industria con un proyecto de ensamblaje de automóviles que se desarrollará en 2024.

Perspectiva positiva

La actividad global de fusiones y adquisiciones crecerá lentamente en el segundo trimestre de 2024. Las tasas de interés elevadas prolongadas, un entorno regulatorio desfavorable y un mercado bursátil inflado que conduce a valoraciones excesivas han pesado sobre la actividad de fusiones y adquisiciones en los primeros meses de este año.

El número de acuerdos firmados a nivel mundial en el segundo trimestre cayó un 21% a 7.949, según datos de Dealogic. Sin embargo, el valor total de las transacciones aumentó un 3,7% hasta los 769,1 mil millones de dólares, de los cuales el valor total de las transacciones en Asia-Pacífico disminuyó un 18%.

Aunque todavía se producen grandes operaciones con regularidad, los expertos dicen que el número de megaoperaciones, por un valor de más de 25.000 millones de dólares, se ha desacelerado en comparación con ciclos de fusiones y adquisiciones anteriores, a medida que los reguladores endurecen la supervisión antimonopolio.

Sin embargo, los principales banqueros de inversión y abogados especializados en fusiones y adquisiciones han dejado de lado las preocupaciones sobre la salud del mercado de fusiones y adquisiciones y pronostican una perspectiva positiva para la segunda mitad de 2024.

Fuente: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html