Un proyecto de ley que modifica siete leyes del sector financiero, que acaba de presentar el Gobierno a la Asamblea Nacional, ha eliminado la disposición que prohíbe a los inversores profesionales individuales en valores comprar bonos corporativos individuales. Sin embargo, con condiciones estrictas, la oportunidad para que los inversores individuales participen en este mercado es muy pequeña.
Los particulares pueden comprar bonos corporativos individuales: clasificar a las empresas para evitar la "congestión" del mercado
Un proyecto de ley que modifica siete leyes del sector financiero, que acaba de presentar el Gobierno a la Asamblea Nacional, ha eliminado la disposición que prohíbe a los inversores profesionales individuales en valores comprar bonos corporativos individuales. Sin embargo, con condiciones estrictas, la oportunidad para que los inversores individuales participen en este mercado es muy pequeña.
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| Un nuevo proyecto de reglamento ampliará las oportunidades para que los inversores individuales compren bonos corporativos individuales |
A las personas que quieren comprar también les resulta difícil tener "bienes"
Entre las siete leyes del sector financiero que se proponen reformar, la Ley de Valores reformada es de particular interés, especialmente las disposiciones sobre bonos corporativos individuales.
En el proyecto, el Gobierno estipula que los inversores profesionales en valores son personas físicas a las que se les permite participar en la compra, negociación y transferencia de bonos corporativos individuales. Sin embargo, la empresa que emita el bono corporativo individual deberá contar con calificación crediticia, además de la condición de contar con aval o garantía de pago de una entidad de crédito.
En declaraciones a los periodistas del periódico Dau Tu, el experto económico Tran Hoang Ngan dijo que eliminar la regulación que prohíbe a los inversores profesionales individuales participar en el mercado privado de bonos corporativos (como en el borrador anterior) es razonable. De hecho, después de pasar por muchas tormentas, el nivel y la comprensión de los inversores profesionales individuales ha mejorado significativamente. Es necesario permitir una estructura diversificada de inversionistas para que el mercado de bonos corporativos pueda desarrollarse fuertemente y convertirse en un canal de movilización de capital de mediano y largo plazo para las empresas.
Muchos diputados de la Asamblea Nacional también estuvieron de acuerdo con esta normativa. El delegado Le Quan (Hanoi) compartió que el mercado de bonos corporativos es un canal de movilización importante para las empresas y también un canal de inversión efectivo. Unas regulaciones estrictas sobre el tipo de bonos corporativos que los inversores profesionales individuales en valores pueden negociar ayudarán a reducir los riesgos y harán que las personas se sientan más seguras al invertir dinero.
De manera similar, la delegada Doan Thi Thanh Mai (Hung Yen) comentó que regulaciones como el proyecto de ley no sólo ayudan a reducir los riesgos para los inversores individuales, sino que también ayudan a mejorar la calidad de los bienes en el mercado de bonos y ayudan a que el mercado se desarrolle de manera segura y saludable.
Sin embargo, la normativa antes mencionada también preocupa a muchas empresas emisoras y compañías de valores. El director de una empresa de valores está preocupado porque, aunque el proyecto de ley ha "abierto el camino" para que los inversores profesionales individuales participen en el mercado privado de bonos corporativos, este camino es demasiado estrecho. De hecho, el número de empresas que emiten bonos corporativos individuales con calificación crediticia se pueden contar con los dedos de una mano, y aquellos que están garantizados por los bancos para su pago son aún más raros.
“Si se aprueba la normativa antes mencionada, el número de inversores individuales que participan en el mercado de bonos corporativos individuales seguramente disminuirá drásticamente, lo que conducirá a una disminución de la liquidez en todo el mercado”, dijo.
Necesidad de clasificar las empresas emisoras
Según los dirigentes de muchas compañías de valores y de gestión de fondos, la aplicación general de las normas a las empresas que emiten bonos corporativos privados vendidos a inversores profesionales individuales es injusta. En consecuencia, las empresas emisoras deben clasificarse en empresas públicas y empresas no públicas.
Según el delegado de la Asamblea Nacional Hoang Van Cuong (Hanoi), la regulación que exige que las empresas emisoras que deseen vender bonos corporativos individuales a particulares deban tener una calificación crediticia, garantía colateral o bancaria ayudará a aumentar la responsabilidad de la empresa emisora. Esto fomentará el desarrollo de un mercado de bonos saludable. Por supuesto, si se aplica esta regulación, el mercado de bonos se verá afectado y será más difícil para las empresas emitir bonos corporativos individuales porque será más difícil encontrar compradores.
Dado que el grupo de empresas emisoras está formado por empresas públicas que cotizan en bolsa, es necesario ampliar el alcance de los inversores profesionales a personas físicas a las que se les permite participar en la compra de bonos corporativos individuales. La razón es que estos negocios operan en cumplimiento de muchas leyes (Ley de Empresas, Ley de Valores...), y están bajo la estrecha supervisión de la Comisión Estatal de Valores y de la Bolsa de Valores. La información de este grupo de empresas se divulga públicamente, es transparente, está totalmente auditada y es de fácil acceso para los inversores individuales. Además, para convertirse en una empresa pública, estas empresas tenían que pasar por el proceso de revisión y aprobación de sus documentos por parte de la Comisión Estatal de Valores (es decir, eran examinadas).
En particular, para el grupo de empresas emisoras que no cotizan en bolsa, es muy necesario endurecer las condiciones de venta de bonos corporativos emitidos de forma privada a inversores individuales, porque se trata de un grupo de empresas que no están sujetas a la supervisión de las autoridades en materia de transparencia informativa. Así como la calidad de la información. Por tanto, para este grupo de empresas es necesaria la aplicación de normativa como el Proyecto de Ley de Valores (modificado).
Según muchos analistas de compañías de valores, debería existir una clasificación específica para cada empresa emisora de bonos corporativos que los inversores individuales puedan negociar. En consecuencia, para las empresas emisoras que cotizan en bolsa y operan de forma rentable, solo se requieren calificaciones crediticias. Para una empresa que cotiza en bolsa y está perdiendo dinero, se necesita garantía adicional. En el caso de los emisores no públicos, los requisitos “3 sí” son calificación crediticia, garantía colateral y garantía de pago.
La clasificación anterior tiene como objetivo limitar los riesgos para los inversores individuales, así como incentivar a las empresas a avanzar hacia la masificación.
Fuente: https://baodautu.vn/ca-nhan-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-phan-loai-doanh-nghiep-de-tranh-nghen-thi-truong-d228883. html
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