La Circular 06/2023 que regula la actividad de préstamo de las entidades de crédito y sucursales bancarias extranjeras a la clientela entra en vigor el 1 de septiembre de 2023.
En consecuencia, se establece que las entidades de crédito no podrán otorgar préstamos para pagar aportaciones de capital, adquirir o recibir transferencias de aportaciones de capital de sociedades de responsabilidad limitada o colectivas; Aportar capital, comprar o recibir transferencia de acciones de una sociedad anónima que no esté listada en el mercado de valores o que no esté registrada para su negociación en el sistema de negociación UPCoM.
Según el Banco del Estado, esta disposición sólo se aplica a efectos de pago de aportaciones de capital, compra y recepción de transferencias de aportaciones de capital de sociedades de responsabilidad limitada y sociedades colectivas; Aportar capital, comprar o recibir transferencia de acciones de una sociedad anónima que no esté listada en el mercado de valores o que no se haya registrado para su negociación en el sistema de negociación UpCOM. Para realizar aportaciones de capital, adquirir o recibir transferencias de aportaciones de capital en una sociedad anónima que cotiza en bolsa, las entidades de crédito deberán conceder préstamos de conformidad con las normas reglamentarias.
La Circular 06 complementa la regulación de que las entidades de crédito no están autorizadas a otorgar préstamos para pagar aportes de capital en virtud de contratos de aportación de capital, contratos de cooperación en materia de inversión o contratos de cooperación empresarial para ejecutar proyectos de inversión que no cumplan las condiciones para su puesta en marcha de acuerdo a lo dispuesto en la ley vigente en el momento en que la entidad de crédito decida otorgar el préstamo.
El Banco Estado afirmó que esta normativa sólo se aplica a los proyectos de inversión que no cumplen las condiciones para su puesta en marcha según lo establecido en la ley. Para los proyectos de inversión que sean elegibles para la operación comercial de acuerdo con las disposiciones de la ley, las entidades de crédito continuarán considerando el otorgamiento de préstamos a los clientes para pagar las contribuciones de capital de acuerdo con los contratos de contribución de capital, contratos de cooperación de inversión o contratos de cooperación comercial de acuerdo con la reglamentación.
En poco más de un mes entrarán en vigor las normas antes mencionadas.
En un contexto de dificultades y “enredos” jurídicos aún no resueltos, los empresarios inmobiliarios siguen preocupados de que la normativa de la Circular 06 pueda dificultar el acceso al capital de los negocios inmobiliarios.
Es necesario recalcular
En declaraciones a VietNamNet , el Sr. Pham Duc Toan, Director General de la Sociedad Anónima de Inversión y Desarrollo Inmobiliario (EZ Property), dijo que en un período difícil que debería haberse resuelto, las regulaciones de la Circular 06 agregaron involuntariamente más dificultades para las empresas. "Hay muchas cuestiones que el Banco Estatal necesita recalcular en la Circular 06", dijo el Sr. Toan.
Según el líder de EZ Property, el aumento del número de grupos de personas a los que no se les permite pedir prestado capital restringe aún más el flujo de capital hacia el mercado inmobiliario, especialmente para las empresas que desean cooperar en la inversión y están obligadas a cotizar en bolsa.
“El número de empresas que operan en la Bolsa de Valores es muy pequeño en comparación con el volumen de las que operan fuera, sin cotizar”, explicó el Sr. Toan.
Además, al no proporcionar préstamos para pagar las contribuciones de capital en virtud de contratos de contribución de capital, contratos de cooperación de inversión o contratos de cooperación empresarial para implementar proyectos de inversión que no cumplan las condiciones para su puesta en marcha, según el Sr. Toan, esta regulación hace que sea muy difícil para las empresas que desean acceder al capital.
Según el líder de esta empresa, cuando el proyecto es elegible para la venta, significa que la empresa ha completado muchos pasos desde los procedimientos legales, la limpieza del sitio, la construcción de infraestructura y el pago de la tarifa por el uso de la tierra... Después de completar esa etapa, la empresa casi nunca volverá a pedir prestado.
El crecimiento del crédito en los primeros seis meses del año fue muy bajo. Mientras tanto, la mayoría de las empresas inmobiliarias utilizan un gran apalancamiento de capital. Además de su propio capital, se han suspendido otras fuentes de capital, como préstamos bancarios, la movilización de socios, clientes, la emisión de bonos, etc. Esta regulación es muy difícil para las empresas en la actualidad —enfatizó el Sr. Toan—.
También compartiendo con los periodistas, el Sr. Vu Kim Giang, Presidente de la Junta Directiva de SGO Group Corporation (SGO Group), se muestra preocupado de que agregar más casos que no son elegibles para préstamos en la Circular 06 limitará el acceso al capital para la cooperación en materia de inversión y la transferencia de proyectos.
“Los proyectos anteriores que no se han implementado, o incluso los nuevos que se preparan para invertir y buscan socios para cooperar o transferir, enfrentarán problemas con el flujo de capital. Esto ralentizará la implementación de los proyectos”, afirmó el Sr. Giang.
El Sr. Giang mencionó que, para que los proyectos de tierras sean elegibles para la venta, los inversionistas deben completar toda la infraestructura, las tarifas de uso de la tierra, la limpieza del sitio, etc. En ese momento, los préstamos para la cooperación en materia de inversión ya no tendrían sentido. En ese momento, la empresa venderá a clientes minoristas y recaudará dinero según el progreso, sin necesidad de cooperación inversora.
Según el presidente del Grupo SGO, la cooperación en materia de inversiones entre unidades se produce en la mayoría de los casos antes de que el proyecto sea apto para la venta, porque es entonces cuando necesitan la capacidad de cada una, especialmente la financiación.
En un contexto de oferta inmobiliaria limitada debido a problemas legales y la superposición de leyes, la aplicación de la Circular 06 limitará aún más la oferta debido a problemas financieros. En este momento, las empresas también enfrentan numerosas dificultades y necesitan con urgencia otras fuentes de capital mediante fusiones y adquisiciones y transferencias de proyectos. Sin embargo, si los socios de la cooperativa no cuentan con préstamos y solo utilizan su propio capital, será muy difícil cooperar en la inversión en un contexto de liquidez limitada, expresó su preocupación el Sr. Giang.
Propuesta de modificación de la Circular
El Director General de EZ Property dijo que, además del sector inmobiliario, la Circular 06 también está relacionada con proyectos PPP, infraestructura de desarrollo urbano, agricultura y silvicultura...
Cuando es necesario incluirlo en la lista, cumplir con las condiciones comerciales, como en un proyecto PPP, significa que la carretera debe estar terminada. Si bien la implementación de este proyecto requiere una enorme cantidad de capital, no poder acceder a él afectará directamente las actividades de inversión en infraestructura social de la economía.
El Sr. Toan explicó que EZ Property está implementando una serie de proyectos de infraestructura urbana y tiene una gran necesidad de dinero. En el pasado reciente, las empresas han tenido dificultades para acceder al capital bancario y las tasas de interés de los préstamos son elevadas. Cuando las tasas de interés caen, las empresas planean acceder a ese capital a través de socios y préstamos. Pero con las condiciones establecidas en la Circular 06, la empresa queda prácticamente eliminada de la lista de préstamos permitidos.
"La circular ya se emitió, pero aún no se ha implementado, por lo que es necesario analizarla con atención y eliminar las condiciones inapropiadas en la situación actual", sugirió el Sr. Toan.
El presidente del Grupo SGO, Vu Kim Giang, dijo que es necesario considerar planes para ayudar a las empresas a acceder al capital para que los proyectos puedan implementarse mejor y se pueda mejorar el suministro al mercado.
Sin embargo, si existe un mecanismo de apoyo al crédito, ayudará a aumentar el poder adquisitivo y a incrementar la demanda total del mercado inmobiliario.
Anteriormente, la Asociación de Bienes Raíces de la ciudad de Ho Chi Minh (HoREA) también envió un documento solicitando que se considere ajustar las regulaciones, incluido el contenido de 4 casos en los que los clientes "con necesidad de capital no pueden solicitar crédito".
Según HoREA, las cláusulas 8, 9 y 10 conducirán a una situación en la que algunas empresas de diversos sectores de la economía que necesitan pedir prestado capital, incluidas las empresas inmobiliarias, los compradores de viviendas y los inversores inmobiliarios, tendrán dificultades para acceder al crédito.
Además, esta Asociación también manifestó que la Circular 06 del Banco del Estado fue emitida antes de la Resolución 97, por lo que es necesario considerar su modificación para que el Banco del Estado pueda implementar soluciones para operar la política monetaria de manera proactiva, flexible y en armonía con una política fiscal expansiva razonable...
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Fuente
![[Foto] Clausura de la XI Conferencia del XIII Comité Central del Partido Comunista de Vietnam](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/4/12/114b57fe6e9b4814a5ddfacf6dfe5b7f)
![[Foto] Superando todas las dificultades, acelerando el progreso de la construcción del Proyecto de Expansión de la Central Hidroeléctrica de Hoa Binh](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/4/12/bff04b551e98484c84d74c8faa3526e0)
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