La incógnita del tipo de cambio USD/VND bajo el gobierno de Trump 2.0

La política monetaria estadounidense es una de las grandes incógnitas que afectan al tipo de cambio USD/VND.

El interrogante de la política monetaria estadounidense

En la sesión de discusión Decodificando variables del Taller “Inversión 2025: Decodificando variables – Identificando oportunidades” organizado por Investment Newspaper, la historia de la política monetaria en EEUU es especialmente candente cuando la próxima semana la Reserva Federal norteamericana (Fed) celebrará la última reunión de decisión sobre tipos de interés del año.

Según el Sr. Hoang Quoc Anh, director de inversiones de GHGInvest, la evolución de las tasas de interés de los bonos del Tesoro a 2 años, un factor que a menudo tiene una alta correlación con las decisiones de gestión de las tasas de interés de la Fed después de los datos del IPC anunciados recientemente para noviembre de 2024, muestra una alta posibilidad de que la Fed tenga un tercer recorte de tasas de interés con una reducción de 25 puntos básicos. Los inversores también son los que más apuestan por esta posibilidad.

Sr. Hoang Quoc Anh, Director de Inversiones de GHGInvest

Sin embargo, con una visión no tan optimista sobre el contexto global del próximo año, el Dr. Nguyen Tri Hieu, Director del Instituto de Investigación y Desarrollo de los Mercados Financieros e Inmobiliarios Globales, predice que las tasas de interés estadounidenses aumentarán, lo que conducirá a un cambio en la política monetaria de la Fed. La razón de este cambio es la posibilidad de que la primera economía del mundo vuelva a enfrentarse al riesgo de una creciente inflación.

En el segundo mandato del Sr. Trump como presidente, este experto está preocupado de que el precio de los bienes aumente después de que se imponga el impuesto. Al mismo tiempo, el Sr. Hieu dijo que la nueva política de inmigración de Trump provocará una escasez en el mercado laboral estadounidense; Los recortes de impuestos de Trump para los ricos aumentarán el déficit presupuestario de Estados Unidos. Esto lleva a la posibilidad de que el gobierno de Estados Unidos se vea obligado a emitir bonos con tasas de interés elevadas para equilibrar el presupuesto. “Con los factores mencionados, predigo que las tasas de interés en Estados Unidos aumentarán, lo que provocará un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal”, enfatizó el Sr. Hieu.

Sr. Trinh Ha, experto en estrategia, Exness Investment Bank

Mientras tanto, el Sr. Trinh Ha, experto en estrategia del Exness Investment Bank, dijo que las políticas del Sr. Trump seguirán un camino determinado. En el lado positivo, se espera que la Fed continúe recortando las tasas de interés en 2025. Compartiendo la misma opinión sobre los riesgos de inflación, el Sr. Ha también mencionó medidas para flexibilizar la explotación de petróleo y gas bajo Trump 2.0, un factor que podría afectar los precios del petróleo y el gas, reduciendo así la presión inflacionaria. El experto cree que el ritmo de aumento de los tipos de interés puede ser menor que el previsto anteriormente, y que el tipo de interés neutral podría situarse en un nivel más alto, entre el 3% y el 3,5%.

Presión sobre el tipo de cambio USD/VND

Según el Dr. Nguyen Tri Hieu, el aumento del valor del dólar ejerce presión sobre el tipo de cambio. Este experto predice que el tipo de cambio USD/VND ha aumentado un 4,5% hasta ahora, podría aumentar un 5% durante todo el año y continuará fluctuando al alza y dependiendo en gran medida de la política monetaria estadounidense.

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Barry Weisblatt David, director de análisis de VNDirect Securities Corporation, también dijo que el riesgo de inflación derivado de las políticas del Sr. Trump también está cambiando las previsiones de la compañía al construir el escenario base. Con el índice DXY anclado alto, el tipo de cambio USD/VND estará bajo mucha presión. El señor Barry Weisblatt David también dejó abierto el riesgo de que el Banco Estatal tenga que aumentar los tipos de interés si la presión cambiaria se sale de control.

Ante la posibilidad de que el dólar mantenga su fortaleza, el Sr. Trinh Ha cree que hay una creciente presión sobre el tipo de cambio. Sin embargo, a corto plazo, el índice DXY que mide la fortaleza del dólar se sitúa entre 106 y 107 puntos, lo que refleja las expectativas de los inversores y ha subido demasiado. Una vez eliminado el factor estacional de fin de año, el enfriamiento de la inflación aliviará cierta presión sobre el dólar.

A pesar de los riesgos impredecibles que plantean los mensajes de política comercial del presidente electo Donald Trump, las expectativas de crecimiento de las exportaciones y de la economía son factores internos que inciden positivamente en el tipo de cambio. Respecto a la historia de la nueva política arancelaria del recién elegido presidente Donald Trump, el Sr. Quoc Anh recordó que durante el primer mandato del Sr. Trump hace 4 años, cuando Estados Unidos impuso impuestos a China del 60-100%, el mercado vietnamita recibió impactos positivos. En aquel momento, según el director de Inversiones de GHGInvest, las exportaciones al mercado norteamericano representaban el 40% de los productos vietnamitas.

Para el mercado chino, por primera vez en 14 años, China se comprometió a flexibilizar la política monetaria para apoyar el crecimiento. Las señales muestran que China tendrá un fuerte estímulo a través de la política fiscal, bajando las tasas de interés para promover el crecimiento económico. Como país vecino, Vietnam también se beneficia. En ese contexto, el Sr. Quoc Anh dijo que la economía de Vietnam está teniendo oportunidades positivas provenientes tanto de Estados Unidos como de China.

Respecto al mercado interno, el representante de GHGInvest dijo que Vietnam está trabajando muy duro en la reestructuración de los sectores público y privado. "Me siento muy optimista y esperanzado respecto al mercado vietnamita", afirmó el Sr. Quoc Anh. Además, el mercado interno también mostró un sentimiento más positivo. Como empresa que mide el poder adquisitivo, las actitudes y los comportamientos de los consumidores, NielsenIQ Vietnam ha evaluado las presiones de los consumidores, incluidos factores como la economía y las finanzas del consumidor, los niveles reales de gasto diario y los niveles de comodidad con la vida.

Sra. Dang Thuy Ha, Directora de Investigación del Comportamiento del Cliente y Representante de la Región Norte, NielsenIQ Vietnam

La Sra. Dang Thuy Ha, Directora de Investigación del Comportamiento del Cliente y Representante de la Región Norte de NielsenIQ Vietnam, dijo que la investigación de NielsenIQ muestra que hasta el 67% de los vietnamitas creen que su situación financiera está mejorando, esta cifra es más del 50% de hace un año. Esta cifra muestra los cambios en los ingresos y también muestra la confianza en la recuperación económica.

Según la Sra. Ha, los puntos brillantes en las importaciones y exportaciones, la inversión extranjera directa y la inversión pública promoverán el comportamiento del consumidor en Vietnam. Los datos de la encuesta de NielsenIQ Vietnam muestran que aproximadamente el 35% de los encuestados cree que el crecimiento económico será superior al 6,5%, el 45% cree en un crecimiento del 5,5-6,5% y solo alrededor del 20% no es muy optimista, con menos del 5,5%.

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Fuente: https://baodautu.vn/an-so-ty-gia-usdvnd-duoi-thoi-trump-20-d232452.html