EZB erhöht Erwartungen für weitere Zinssenkungen im April

Weitere Zinssenkung durch die EZB auf der April-Sitzung erwartet

Inflation sinkt schneller als erwartet

Ende letzter Woche veröffentlichte Daten zeigten, dass die Inflation in Frankreich im März stabil bei 0,9 Prozent lag und damit unter den Erwartungen von 1,1 Prozent. In Spanien sank die Inflation unterdessen von 2,9 % im Februar auf 2,2 % im März und lag damit ebenfalls deutlich unter der Prognose von 2,6 %.

Die Zahlen deuten darauf hin, dass die Inflation in der Eurozone, die am 1. April erwartet wird, ebenfalls unter den Erwartungen liegen und sich schneller dem 2-Prozent-Ziel der EZB annähern könnte, als einige Politiker prognostizieren.

Allerdings gibt es Bedenken, dass der Zollkrieg die Inflation in die Höhe treiben könnte. Viele EZB-Vertreter gehen jedoch davon aus, dass sich der Zollkrieg vor allem negativ auf das Wachstum auswirken wird.

„Die Auswirkungen werden sich vor allem auf die Wirtschaftstätigkeit auswirken“, sagte EZB-Vizepräsident Luis de Guindos. Zwar werde sich der Handelskrieg negativ auf die Inflation auswirken, doch letztlich seien Zölle Steuern auf importierte Waren, sodass der Rückgang der Wirtschaftstätigkeit diese anfänglichen Auswirkungen mittelfristig bis zu einem gewissen Grad ausgleichen werde, sagte er.

Auch die Auswirkungen der Handelskonflikte auf die Preise gehen für die Verbraucher gelassener an: Eine Umfrage der EZB zeigt, dass die Inflationswahrnehmung rückläufig ist und die Preiserwartungen stabil bleiben. Konkret zeigt die EZB-Umfrage, dass die durchschnittliche Inflationserwartung in den nächsten zwölf Monaten weiterhin bei 2,6 % liegt; Für die nächsten drei Jahre bleibt diese Erwartung stabil bei 2,4 %.

„Wir haben gute Nachrichten zur Inflation … der Disinflationsprozess ist noch im Gange“, sagte de Guindos und fügte hinzu: „Wir glauben, dass wir in den nächsten Quartalen unsere Definition von Preisstabilität, die bei 2 % liegt, auf nachhaltiger Basis erreichen werden.“

Einige andere Entscheidungsträger der EZB blieben jedoch vorsichtig. Bundesbankgouverneur Joachim Nagel sagte zwar, die jüngsten Inflationsdaten aus einigen Volkswirtschaften der Eurozone seien ermutigend, warnte aber auch davor, zu optimistisch zu sein, da die EZB versucht, die Inflation auf ihr Ziel von zwei Prozent zu senken. „Auf der Zielgeraden ist sicherlich Vorsicht geboten“, sagte er am vergangenen Wochenende bei einer Veranstaltung in Frankfurt.

Sorgen um das Wachstum

Allerdings zeigten die Ergebnisse der EZB-Umfrage auch, dass die Verbraucher hinsichtlich des Wirtschaftswachstums weiterhin pessimistischer blieben. Sie prognostizierten für die nächsten zwölf Monate einen Rückgang um 1,2 Prozent, was noch stärker ist als der Rückgang um 1,1 Prozent in der Januar-Umfrage.

Isabel Schnabel, Mitglied des EZB-Rats, sagte kürzlich zum Thema Wirtschaftswachstum, dass die wirtschaftliche Erholung in der Eurozone möglicherweise durch die „falsche Wahrnehmung“ der privaten Haushalte hinsichtlich Inflation und Einkommen gebremst worden sei, was diese vom Geldausgeben abgehalten habe.

Tatsächlich sind Politiker und Ökonomen schon seit langem verwirrt über das im Verhältnis zum Einkommen relativ niedrige Niveau der Verbraucherausgaben in der Eurozone, obwohl sich die Inflation in dem 20 Länder umfassenden Block verlangsamt hat und die Löhne den früheren Preisanstiegen entsprochen haben.

Dies könne daran liegen, dass viele Haushalte den jüngsten Anstieg ihrer Realeinkommen noch nicht realisiert hätten, sagte Frau Schnabel. „In den vergangenen drei Jahren ist der reale private Konsum langsamer gewachsen als das reale verfügbare Einkommen“, sagte Schnabel bei einem Vortrag zum Thema Finanzkompetenz in London. „Dies lässt sich teilweise durch die Fehleinschätzung der Haushalte hinsichtlich ihrer tatsächlichen Einkommensentwicklung erklären.“

In mehr als der Hälfte der Haushalte in der Eurozone seien die Realeinkommen im vergangenen Jahr gestiegen, fügte sie hinzu. Eine Verbraucherumfrage der EZB habe jedoch ergeben, dass nur 11 Prozent den Anstieg bemerkt hätten. Die Umfrage ergab außerdem, dass der Nettoanteil pessimistischer Haushalte bei ärmeren und finanziell weniger versierten Haushalten höher war.

„Dies bedeutet, dass eine niedrigere Inflation aufgrund einer restriktiven Geldpolitik aufgrund solcher Fehleinschätzungen oft einen schwächeren Einfluss auf den Konsum hat und so die Erholung dämpft“, fügte Schnabel hinzu.

Bestätigt die Erwartungen auf Zinssenkungen

Die EZB hat den Leitzins seit Juni letzten Jahres sechsmal gesenkt und den Einlagenzins auf das aktuelle Niveau von 2,5 Prozent gebracht – im Vergleich zu vielen ihrer Pendants in den Industrieländern ein recht aggressiver Lockerungsschritt.

Analysten zufolge wird sich dieser Trend auch in der kommenden Zeit fortsetzen, da sich die Inflation in der Region schneller abschwächt als erwartet, während die Wirtschaft weiterhin mit zahlreichen Schwierigkeiten zu kämpfen hat.

Das Wachstum in der Eurozone stagnierte in den vergangenen zwei Jahren knapp über Null und es gibt kaum Anzeichen für eine kräftige Erholung, auch wenn die Rezessionsgefahr offenbar zurückgegangen ist. Ganz zu schweigen von den Risiken, die sich aus dem Handelskrieg ergeben.

„Die Weltwirtschaft ist kein Nullsummenspiel“, sagte EZB-Vizepräsident Luis de Guindos am 27. Februar. „Beim Handel geht es darum, gemeinsam Werte zu schaffen. Wenn wir damit aufhören, ist es ein Spiel, bei dem alle verlieren; alle verlieren, angefangen bei den Vereinigten Staaten.“

Vor diesem Hintergrund plädieren zahlreiche EZB-Politiker, darunter EZB-Ratsmitglied Piero Cipollone, der Gouverneur der griechischen Zentralbank Yannis Stournaras und der Gouverneur der Banque de France Francois Villeroy de Galhau, für weitere Zinssenkungen.

„Ich glaube, es gibt noch Spielraum für weitere Lockerungen. Tempo und Umfang sind jedoch noch offen“, sagte François Villeroy de Galhau, Gouverneur der Banque de France, am 25. März der Frankfurter Allgemeinen Zeitung. „Aus heutiger Sicht erwartet der Markt, dass die EZB-Zinsen im Sommer bei etwa 2 Prozent liegen werden“, sagte er und fügte hinzu: „Dies ist ein mögliches Szenario, da der Sommer in Europa von Juni bis September dauert.“

Die nächste Sitzung der EZB findet am 17. April statt und die Märkte gehen derzeit davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer siebten Zinssenkung bei dieser Sitzung 80 bis 85 Prozent beträgt. Vor einer Woche lag die Wahrscheinlichkeit noch bei 65 Prozent.

BNP Paribas hat gerade prognostiziert, dass die EZB ihren Leitzins im Juni von derzeit 2,5 % auf 2 % senken wird. „Die anhaltende kurzfristige Deflation und die vor allem negativen Auswirkungen der höheren US-Zölle auf das Wachstum werden es der EZB ermöglichen, die Leitzinsen kurzfristig weiter zu senken“, sagte BNP Paribas.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/gia-tang-ky-vong-ecb-giam-tiep-lai-suat-trong-thang-4-162054.html