Obwohl sich die Gewinnsituation deutlich erholte, gab der Anstieg der Zinsaufwendungen im letzten Quartal Anlass zur Sorge. Die Diversifizierung der Kapitalquellen über die Lieferkanäle und die gemeinsame Nutzung durch den Bankensektor ist eine Unterstützung für Unternehmen.
Obwohl sich die Gewinnsituation deutlich erholte, gab der Anstieg der Zinsaufwendungen im letzten Quartal Anlass zur Sorge. Die Diversifizierung der Kapitalquellen über die Lieferkanäle und die gemeinsame Nutzung durch den Bankensektor ist eine Unterstützung für Unternehmen.
Das Jahr 2024 markierte eine Wende in der Geschäftstätigkeit von TNG Investment and Trading JSC. Der Gewinn dieses Textil- und Bekleidungsunternehmens stieg um mehr als 44 %, obwohl der Umsatz nur um 9 % zunahm. Der Hauptgrund war die Verbesserung der Rohertragsmarge. „Investitionen in Technologie und Humanressourcen haben dem Unternehmen geholfen, die Arbeitsproduktivität zu verbessern. Gleichzeitig werden durch Maßnahmen zur Verbesserung der Produktions- und Managementprozesse auch die Produktionskosten optimiert“, sagte Nguyen Van Thoi, Vorstandsvorsitzender von TNG.
Allerdings stiegen parallel zur Umsatzsteigerung auch die Finanzaufwendungen im Jahr 2024 um über 14 %. Aufgrund der niedrigen Kosten-Ertrags-Relation (unter 5 %) werden die Gewinne von TNG durch steigende Zinssätze nicht wesentlich beeinträchtigt, auch wenn diese Zahl im Vergleich zum Jahr 2023 ansteigt.
Statistiken der VNDirect Securities Company zu 1.000 an der Börse notierten und registrierten Unternehmen zeigen, dass die Gewinne im Jahr 2024 ebenfalls ein beeindruckendes Wachstum (fast 18 %) erzielen werden. Davon stieg der Nettogewinn der börsennotierten Unternehmen im vierten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 27,8 % und verzeichnete damit das fünfte Wachstumsquartal in Folge. Neben der positiven Gewinnentwicklung ist jedoch auch der Anstieg der Finanzaufwendungen ein bemerkenswerter Punkt.
Laut Experten von VNDirect sind die Zinsaufwendungen auf den höchsten Stand seit fünf Quartalen gestiegen. Der Grund liegt in der stark gestiegenen Nachfrage nach Unternehmenskrediten zur Ausweitung der Produktion im Zuge der wirtschaftlichen Erholung und steigender Zinsen. Die Fremdkapitalquote erreichte Ende 2024 74,6 %, nach 74 % im letzten Quartal des Jahres. Die Experten von VNDirect werten dies als starken Anstieg. Die Verschuldungsquoten stiegen trotz hoher Zinskosten aufgrund der starken Kreditnachfrage weiter an.
Bei einigen großen Unternehmen haben Investitions- und Geschäftserweiterungsaktivitäten zu einem Anstieg der Zinsaufwendungen geführt, die im Vergleich zum Gesamtumsatz einen erheblichen Anteil ausmachen. Angesichts des kontinuierlich wachsenden Vermögensumfangs und des Bedarfs an Kapitalkrediten zur Finanzierung werden die Zinsaufwendungen und Anleiheemissionen von Vinhomes im Jahr 2024 mehr als 7.300 Milliarden VND erreichen und damit fast 2,4-mal höher sein als im Vorjahr. Dank der steigenden Einnahmen aus Immobilienübertragungen und den Erträgen aus Investitions- und Geschäftskooperationsverträgen konnte der Gewinn nach Steuern dieses „Giganten“ jedoch immer noch um 4,5 % gesteigert werden und erreichte mehr als 35.052 Milliarden VND.
Aufgrund der hohen Fremdkapitalquote schwanken die Geschäftsergebnisse mancher Unternehmen sogar stark mit den Zinsaufwendungen. Das Hauptgeschäft der Duc Long Gia Lai Group meldete einen Nettoverlust. Die Tatsache, dass dieses Unternehmen seine Hauptschuld beglich und ihm von der Bank die Zinsen erlassen wurden, während sein Geschäftsbetrieb noch in Schwierigkeiten steckte, führte jedoch zu einer plötzlichen Einnahmequelle. Dank dessen verzeichnete die Gruppe einen Gewinn nach Steuern von über 250 Milliarden VND.
Das Unternehmen macht jedoch seit vielen Jahren Verluste und muss hohe Zins- und Geschäftsführungskosten zahlen, sodass Duc Long Gia Lai bis Ende 2024 immer noch einen kumulierten Verlust von bis zu 2.450 Milliarden VND erwirtschaften wird. Im Gegenteil, die Geschäftsergebnisse von Hoang Anh Gia Lai gingen im vierten Quartal 2024 im Vergleich zum gleichen Zeitraum um mehr als 80 % zurück, da das Unternehmen keine Zinsermäßigung mehr wie im Vorjahr erhielt.
In seinem Vortrag auf dem Workshop „Vietnam Credit Focus 2025: Wachstum, Kredit- und Kapitalmärkte im neuen Zeitalter“ stellte Herr Ivan Tan, CEO von S&P Global Ratings, fest, dass eine der Schwächen vietnamesischer Unternehmen – selbst in der Gruppe der großen Unternehmen – darin liege, dass der Anteil der Kapitalquellen eher auf kurzfristige Kredite ausgerichtet sei. Die Hälfte der Schulden großer Unternehmen sind kurzfristige Schulden, ein doppelt so hoher Anteil wie in vielen Ländern der Region. Die Vertiefung der inländischen Kapitalmärkte braucht Zeit.
Die Abhängigkeit von Krediten zu verringern und die Kapitalquellen zu diversifizieren, ist das Ziel vieler Großunternehmen. Nach einer Phase relativer Ruhe am Primäraktienmarkt setzen viele große börsennotierte Unternehmen Pläne zur Ausgabe von Aktien an bestehende Aktionäre oder zur Durchführung von Börsengängen von Tochtergesellschaften um, um zusätzliches Eigenkapital zu beschaffen.
Was den Kapitalbeschaffungskanal durch Bankkredite betrifft, so ist in der Richtlinie Nr. 05/CT-TTg über Schlüsselaufgaben und -lösungen, Durchbrüche zur Förderung des Wirtschaftswachstums und zur Beschleunigung der Auszahlung öffentlicher Investitionskapitalien, zur Sicherstellung des nationalen Wachstumsziels von 8 % oder mehr im Jahr 2025 eine genaue Beobachtung und Kontrolle der Entwicklung der Mobilisierungs- und Kreditzinsen erforderlich, um das Niveau der Kreditzinsen zu senken und so Bedingungen für den Zugang von Privatpersonen und Unternehmen zu angemessenen Kosten und günstigen Kapitalpreisen zu schaffen, um Produktion und Unternehmen wiederherzustellen und zu entwickeln und das Wirtschaftswachstum zu fördern. Gleichzeitig forderte der Premierminister die Kreditinstitute auf, ihre Kosten weiter zu senken und bereit zu sein, einen Teil ihrer Gewinne abzugeben, um eine Senkung der Kreditzinsen zu erreichen.
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Quelle: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html
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