Mechanismus für insolvente Unternehmen muss untersucht werden

„Bond Zombies“: Mechanismen für insolvente Unternehmen müssen untersucht werden

Tatsächlich existieren einige Unternehmen heute wie Zombies und sind nicht in der Lage, ihre Anleihen zurückzuzahlen. Laut TS. Der Wirtschaftsexperte Le Xuan Nghia sagte, die praktikabelste Lösung für diese Fälle sei die Zulassung eines Konkurses.

Nach Schätzungen von VIS Ratings besteht bei etwa 27 % der fälligen Anleihen die Gefahr eines Zahlungsausfalls in den nächsten zwölf Monaten (darunter 65 % der Anleihen, die bereits zuvor in Verzug waren). Gleichzeitig bleibt der Druck, Unternehmensanleihen im Zeitraum 2024–2025 fällig werden zu lassen, sehr groß.

Angesichts dieser Situation besteht die Sorge, dass es zu Zahlungsausfällen bei Anleihen, insbesondere bei Immobilienanleihen, kommen könnte. Allerdings TS. Der Wirtschaftsexperte Can Van Luc sagte, dass Immobilienunternehmen die schwierigste Zeit (Juni – August 2023) dank des Dekrets 08/2023/ND-CP überstanden hätten, das Verhandlungen über die Verlängerung und Stundung von Schuldenzahlungen erlaube.

Im Wesentlichen haben 60 % der Immobilienunternehmen ihre Laufzeiten um zwei Jahre verlängert (Spitzenwert Juni 2025), die Unternehmen kaufen proaktiv Anleihen gemäß den Emissionsbedingungen zurück und beginnen erneut mit der Emission, um den Kapitaldruck zu verringern. Darüber hinaus erholt sich der Immobilienmarkt und Unternehmen sind bereit, Vermögenswerte zu verkaufen, um einen Teil für die Schuldentilgung zurückzulegen.

„Das Phänomen der Insolvenz ist unwahrscheinlich, da das Schlimmste überstanden ist. Es gibt viele parallele Lösungen, um das Problem zu lösen. Immobilienunternehmen müssen ihre Produkte nicht mehr um 40–50 % reduzieren wie früher. Ein Rabatt von etwa 10 % reicht aus, um zu verkaufen“, kommentierte Dr. Can Van Luc.

Zu diesem Thema sagte Herr Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor von FiinRatings, dass überfällige Schulden im Zeitraum 2024–2025 das größte Problem des Unternehmensanleihenmarktes seien.

„Die Unterstützung sollte sich nicht nur auf die Rettung von Anleihen konzentrieren, sondern vor allem auf die Lösung rechtlicher Fragen im Immobilienbereich. Sobald dieses Problem gelöst ist, wird die Bearbeitung überfälliger Schulden sehr einfach sein“, schlug Herr Thuan vor.

Doch in Wirklichkeit existieren einige Unternehmen heute wie Zombies und sind nicht in der Lage, ihre Anleihen zurückzuzahlen. Laut TS. Der Wirtschaftsexperte Le Xuan Nghia sagte, die praktikabelste Lösung für diese Fälle sei die Zulassung eines Konkurses.

„Was das Problem der nicht fristgerechten Tilgung/Zinsen von Anleihen angeht, wodurch die Anleger das Vertrauen verlieren, halte ich die Insolvenz für die einfachste Lösung. Jedes Unternehmen, das seine Schulden nicht bezahlen kann und sich in einer so schlechten Lage befindet, sollte Insolvenz anmelden, und die Anleger müssen lernen, Risiken und Verluste zu akzeptieren“, schlug Dr. Le Xuan Nghia vor.

Allerdings TS. Can Van Luc sagte, dass es in Vietnam für normale Unternehmen schwierig sei, Konkurs anzumelden, und dass es für Unternehmen mit Anleiheschulden sogar noch schwieriger sei, Konkurs anzumelden.

Der Schlüssel zur Entwicklung des Anleihenmarktes muss laut der Bond Market Association Transparenz sein. Zur Aufrechterhaltung der Transparenz gibt es zahlreiche Maßnahmen und Instrumente, die unternehmensintern sind, wie Audits, Inspektionen/Kontrollen durch Verwaltungsbehörden oder verpflichtende Informationsmeldesysteme. Darüber hinaus tragen Kreditratings zu mehr Transparenz und einer gesünderen, substanzielleren Marktentwicklung bei.

In Bezug auf die Insolvenzfrage sagte Herr Do Ngoc Quynh, Generalsekretär der Vietnam Bond Market Association, dass die Vervollkommnung und Verbesserung der Wirksamkeit des Insolvenzrechts sehr wichtig sei. Jede Entwicklung basiert auf dem Gesetz der Ausscheidung, sonst ist es so, als ob der Körper die Nahrung nicht verdauen kann und viele Krankheiten bekommt.

„Dekret 08 ermöglicht zwar Verlängerungsverhandlungen, aber Privatanleger haben nicht die Möglichkeit, die ausgegebenen Anleihen zu bewerten. Daher geraten Privatanleger in Panik, wenn Unternehmen eine Verlängerung beantragen. Viele Privatanleger sind gezwungen, die Verlängerungsverhandlungen zu akzeptieren. Andererseits gibt es derzeit keine Antwort auf die Frage: ‚Wenn wir nicht zustimmen, wie können wir das Unternehmen verklagen?‘ Man muss sich darüber im Klaren sein, dass sich die Situation noch weiter verschlechtern könnte, wenn wir die Laufzeit mit Unternehmen verlängern, die sich nicht erholen können“, sagte Herr Quynh offen.

Quelle: https://baodautu.vn/zombie-trai-phieu-can-nghien-cuu-co-che-cho-doanh-nghiep-pha-san-d222566.html