Der Anleihenmarkt verlief zu Beginn des Jahres ruhig.

ANTD.VN - In den ersten beiden Monaten dieses Jahres gab es keine Emissionen von Unternehmensanleihen im Rahmen von Privatplatzierungen, während es nur vier öffentliche Angebote mit einem Gesamtwert von über 5.500 Milliarden VND gab.

Laut Daten, die der Verband des vietnamesischen Anleihemarktes von der staatlichen Wertpapierkommission und der Börse von Hanoi zusammengetragen hat, wurden bis Ende Februar 2025 in diesem Jahr keine privaten Unternehmensanleihen emittiert.

Im Januar wurden lediglich vier öffentliche Unternehmensanleihen mit einem Gesamtwert von rund 5.554 Milliarden VND emissioniert.

In den ersten beiden Monaten des Jahres fanden keine Emissionen von Unternehmensanleihen statt.

Im Februar kauften Unternehmen Anleihen im Wert von 2.592 Milliarden VND vorzeitig zurück, ein Rückgang von 58 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. In den ersten beiden Monaten des Jahres belief sich der Gesamtwert der vorzeitig zurückgekauften Anleihen auf 15.976 Milliarden VND, ein Anstieg von 13,1 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024. Der Immobiliensektor war mit rund 67,1 % des Gesamtwerts der vorzeitig zurückgekauften Anleihen (entsprechend etwa 10.717 Milliarden VND) der führende Sektor.

In den verbleibenden zehn Monaten des Jahres 2025 wird der Gesamtwert der fälligen Anleihen 192.303 Milliarden VND betragen. Davon entfallen 54,6 % der fälligen Anleihen mit 105.039 Milliarden VND auf den Immobiliensektor, gefolgt vom Bankensektor mit 41.166 Milliarden VND (21,4 %).

Auch auf dem Sekundärmarkt ist der Handel mit Unternehmensanleihen seit Jahresbeginn tendenziell rückläufig. Konkret belief sich der Gesamtwert der privat emittierten Anleihen seit Jahresbeginn auf rund 153,619 Milliarden VND.

Im Januar erreichten die Transaktionen ein Volumen von 80.128 Milliarden VND, was einem Durchschnitt von 4.713 Milliarden VND pro Sitzung entspricht – ein Rückgang von 21 % gegenüber dem Durchschnitt im Dezember 2024. Im Februar 2025 erreichten die Transaktionen 73.491 Milliarden VND, was einem Durchschnitt von 3.675 Milliarden VND pro Sitzung entspricht – ein Rückgang von 22 % gegenüber Januar.

Obwohl der Markt für Unternehmensanleihen in den ersten beiden Monaten des Jahres ruhig war, glauben viele Experten, dass die Aussichten für 2025 besser sein werden.

Herr Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor von FiinRatings, geht davon aus, dass der Markt für Unternehmensanleihen im Jahr 2025 ein zweistelliges Wachstum verzeichnen wird. Die treibende Kraft hinter diesem starken Wachstum im Jahr 2025 wird nicht nur von Banken und Nichtbanken-Finanzinstituten wie Finanzgesellschaften kommen, sondern auch von großen Unternehmenssektoren wie Wohnimmobilien, Energie und Infrastruktur, angetrieben durch politische und rechtliche Reformen sowie den aktuellen Kapitalbedarf.

Die Analysten von VCBS Securities gehen davon aus, dass die niedrigen Zinsen günstige Bedingungen für Unternehmen schaffen, um Anleihen kostengünstiger zu begeben und Kapital umzustrukturieren. Das Emissionsvolumen wird weiterhin von Bankanleihen bestimmt, während Immobilienunternehmen allmählich das Vertrauen der Anleger zurückgewinnen.

Experten gehen jedoch davon aus, dass es Unterschiede in der Anleiheemissionskapazität zwischen seriösen Emittenten und solchen mit einer Historie verspäteter Zins- und Tilgungszahlungen geben wird.

Auf der Nachfrageseite, wo die Einlagenzinsen voraussichtlich auch in diesem Jahr niedrig bleiben werden, neigen Anleger dazu, ihr Kapital in Anlagekanäle mit höheren Renditen umzuschichten, was zur Stützung des Marktes für Unternehmensanleihen beiträgt.

Umgekehrt stellte VCBS auch fest, dass der Aufwärtstrend bei den Preisen anderer Anlageklassen (einschließlich traditioneller und nicht-traditioneller Kanäle) die Attraktivität des Unternehmensanleihenmarktes für Investoren verringern könnte.

Quelle: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd