مؤشر VN يواجه تحديات بسبب العديد من الأحداث المهمة

[إعلان_1]

انخفض مؤشر VN بأكثر من 22 نقطة بعد أسبوع من التداول، وبيعت سلسلة من القيادات النسائية الأسهم بكثافة، والسوق ينتظر إشارات مهمة، ومن المتوقع أن ترتفع أسهم ACB بنسبة 28٪، وجدول دفع الأرباح.

انخفض مؤشر VN بمقدار 22.25 نقطة

في نهاية تداولات الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر VN بمقدار 22.25 نقطة (ما يعادل انخفاضًا بنسبة 1.75%) إلى 1,251.71 نقطة.

وكان التدفق النقدي إلى السوق أقل حيوية إلى حد ما، حيث انخفض بنسبة 21.3% مقارنة بمتوسط قيمة المعاملات، وتم التداول بحوالي 15 ألف مليار دونج، حتى أنه انخفض إلى 10 آلاف مليار دونج في جلسة واحدة (12 سبتمبر)، وهو أدنى مستوى له في ما يقرب من عام.

تحولت مجموعة الأسهم "الركيزة"، مع ظهور العديد من الأسماء "الكبيرة" في الأسهم الكبرى (cp) التي كان لها تأثير سلبي على مؤشر VN: SSB (SeABank، HOSE)، TCB (Techcombank، HOSE)، VNM (Vinamilk، HOSE)، VIC (Vingroup، HOSE)، NVL (Novaland، HOSE)،...

Chứng khoán tuần 16 – 20/6: VN-Index — تراجعت سلسلة من أسهم "الركائز" الأسبوع الماضي (الصورة: SSI iBoard)

كما قام المستثمرون الأجانب أيضًا ببيع صافي مرة أخرى في نهاية الأسبوع الماضي. في جلسة 13 سبتمبر وحدها، باع المستثمرون الأجانب صافي أسهم VHM (Vinhomes، HOSE) بقيمة تزيد عن 189 مليار دونج، وأسهم MWG (Mobile World، HOSE) بقيمة 124.3 مليار دونج...

ولفتت أسهم العقارات الانتباه عندما هبطت بشكل حاد الواحد تلو الآخر. وبشكل عام، انخفضت قيمة NVL (نوفالاند، HOSE) بأكثر من 11% في الأسبوع الماضي، لتصل إلى 11,500 دونج/سهم. السعر الحالي يبعد فقط بحوالي 1500 دونج عن القاع التاريخي.

ظهرت "نقاط مضيئة" في مجموعة الأسهم الزراعية عندما ارتفعت العديد من الرموز بقوة ضد اتجاه السوق: AGM (An Giang Import Export, HOSE)، DBC (Dabaco, HOSE)، PAN (Pan Group, HOSE)،...

وهكذا، منذ أول جلسة تداول في سبتمبر/أيلول حتى الآن، انخفض مؤشر VN بشكل حاد بنحو 30 نقطة، وكانت معظم الجلسات أقل تفاؤلاً، حيث لعب "اللون الأحمر" دوراً مهيمناً في السوق.

زعيمة تبيع أسهمها بكثافة

أعلنت السيدة ترونغ نجوين ثين كيم عن بيع 13.2 مليون سهم من أسهم شركة فيتكاب للأوراق المالية المساهمة. تم إجراء الصفقة في الفترة من 4 سبتمبر إلى 11 سبتمبر عن طريق مطابقة الطلبات و/أو أسلوب التفاوض.

وتشير التقديرات إلى أنه بناءً على سعر الإغلاق، ربحت السيدة كيم حوالي 600 مليار دونج بعد إتمام الصفقة المذكورة أعلاه. بعد الصفقة، لا تزال السيدة كيم تمتلك أكثر من 9.6 مليون سهم من أسهم VCI، وهو ما يعادل 2.18% من ملكية رأس المال.

السيدة كيم هي زوجة المدير العام وعضو مجلس إدارة شركة فيتكاب تو هاي. في الوقت الحالي، يمتلك السيد تو هاي أكثر من 99.1 مليون سهم من أسهم VCI (22.44%).

بالإضافة إلى ذلك، فهي معروفة أيضًا بأنها مالكة سلاسل كاتينات وفي لا؛ رئيس مجلس الإدارة والمدير العام لشركة دي 1 كونسيبتس المساهمة المحدودة؛ عضو مجلس المشرفين في شركة محطة الحافلات الغربية المساهمة (WCS، HNX)؛ عضو مجلس إدارة الشركة الدولية لمنتجات الألبان المساهمة (IDP, UPCoM).

وفي نفس الخطوة، سجلت السيدة دانج هوينه يو سي ماي أيضًا لبيع جميع أسهم SCR (HOSE) البالغ عددها 110,419 سهمًا من شركة Saigon Thuong Tin Real Estate JSC - TTC Land، في الفترة من 18 سبتمبر إلى 17 أكتوبر. الهدف هو هيكلة المحفظة.

في الوقت الحالي، يتم تداول SCR عند حوالي 5,390 دونج/سهم، وهو أقل من نصف قيمتها الدفترية البالغة 12,314 دونج/سهم. منذ بداية شهر أبريل، انخفضت SCR بنحو 32%. انخفض سعر SCR في السوق بنسبة 78% مقارنة بسعره في بداية عام 2022.

من المتوقع أن ترتفع أسهم بنك ACB بنسبة 28٪

وفقًا لشركة SSI Securities، في الربع الثاني من عام 2024، بلغ نمو الائتمان لبنك ACB (بنك Asia Commercial Joint Stock Bank، HOSE) 12.8٪ مقارنة ببداية العام، ليصل إلى 550.2 تريليون دونج.

ارتفعت الديون المعدومة لدى البنك العربي التجاري بنسبة 10.5% مقارنة بالربع السابق، لكن نسبة الديون المعدومة ظلت عند 1.48% بفضل نمو الائتمان المستقر.

وفيما يتعلق بأعمال البطاقات، ارتفعت نسبة البطاقات النشطة في البنك العربي التجاري إلى 70% بنهاية الربع الثاني من عام 2024، مع أكثر من 5.5 مليون بطاقة خصم وائتمان. علاوة على ذلك، ارتفع الإنفاق لكل بطاقة بنسبة 8% مقارنة بالربع السابق، ليصل إلى أكثر من 4 ملايين دونج بعد أن ظل مستقراً لمدة 3 أرباع متتالية.

وتعتقد شركة SSI أن الدخل من رسوم البطاقات والخدمات ذات الصلة سيستمر في النمو في النصف الثاني من عام 2024 في وقت يتعافى فيه الطلب الاستهلاكي تدريجيًا.

وبناءً على العوامل المذكورة أعلاه، تتوقع SSI أن يصل صافي ربح ACB بعد الضريبة في عامي 2024 و2025 إلى 22 تريليون دونج (بزيادة 10% على أساس سنوي) و26 تريليون دونج (بزيادة 17.8% على أساس سنوي) على التوالي.

توصي الشركة بشراء سهم ACB بسعر مستهدف يبلغ 31.200 دونج للسهم، ومن المتوقع أن يرتفع بنسبة 28% مقارنة بالسعر في 13 سبتمبر.

الأسهم "تنتظر إشارة" من بنك الاحتياطي الفيدرالي

ويقول المحللون إن التداولات "القاتمة" الأسبوع الماضي جاءت من المشاعر الحذرة في مواجهة تطورات الاقتصاد الكلي المهمة. وعلى وجه التحديد، ينتظر السوق إشارة من البنك المركزي بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة.

وسوف يكون خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي عاملاً داعماً لدورة النمو الطويلة الأجل لسوق الأسهم العالمية، ومن المتوقع أن يكون له تأثير إيجابي على سوق الأسهم المحلية أيضاً.

وفي سبتمبر/أيلول، علقت شركة يوانتا للأوراق المالية أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يخفض أسعار الفائدة، إلى جانب تبريد سعر صرف الدولار الأمريكي/دونج، وهو شرط للبنك المركزي للحفاظ على أسعار الفائدة المنخفضة لدعم الاقتصاد.

ربما يرتفع التدفق النقدي مرة أخرى بعد أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في اتخاذ قرار بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه الأسبوع المقبل.

التعليقات والتوصيات

قال رئيس الاستشارات الاستثمارية في شركة ميراي للأوراق المالية، دو ثانه سون، إن السوق شهدت حزنًا أكثر من الفرح في النصف الأول من سبتمبر، حيث انخفض مؤشر VN بنسبة 2.5% منذ بداية الشهر، و"اختفت" السيولة، مما أثار حيرة المستثمرين.

وبحسب قوله، يبدو أن السوق لم تعد رخيصة كما يتوقع المستثمرون في كثير من الأحيان. والواقع أن تقييمات الصناعات التحويلية على وجه الخصوص ومجموعات الشركات متوسطة الحجم لم تعد رخيصة. تحتاج الأسهم إلى أن تكون لها قصة تجارية أكثر وضوحًا حتى يفكر المستثمرون في قبول تقييم مرتفع. وبالإضافة إلى ذلك، يتعرض السوق لضغوط من عمليات البيع الصافية الأجنبية، ولكن من المتوقع أن تنخفض ضغوط البيع بحلول نهاية سبتمبر/أيلول بفضل مؤشرات عودة رأس المال إلى جنوب شرق آسيا.

بشكل عام، فإن القصة المقنعة للسوق ترتكز إلى حد كبير على الأساسيات ولها تأثير على الصورة الإجمالية: سيعتمد نمو ربحية السهم الإيجابية في عامي 2024 و2025 على الركود العالمي؛ التعافي العام للاقتصاد الفيتنامي، والذي ينعكس في الناتج المحلي الإجمالي (المتوقع في عام 2024 بنسبة 6 - 6.5٪؛ ولا تزال السياسات المالية والنقدية للحكومة تدعم تعافي الاستثمار وإنتاج الأعمال.

وعلى المدى الطويل، لا يزال من المتوقع أن لا يكون أداء السوق سيئا للغاية في الأشهر الأخيرة من العام، ولكننا بحاجة إلى التطلع إلى إشارات أكثر وضوحا للاقتصاد.

من غير المرجح أن يتمكن مؤشر VN من الإفلات من النطاق الواسع الذي يتراوح بين 1200 و1300 نقطة في الأمد القريب، وسوف تتنوع فرص الاستثمار. ونوصي المستثمرين بالتفكير في اختيار الأسهم التي: (1) لها قصة فريدة للغاية، (2) لديها تدفقات نقدية داعمة، (3) لا تزال أسعارها عند مستوى "جذاب". حيث يمكن الأخذ بعين الاعتبار بعض الأسهم: قطاع العقارات: PDR – AGG؛ البنك: CTG (VietinBank، HOSE)؛ تجارة التجزئة الأساسية: MSN (Masan، HOSE).

قالت شركة إس إس آي للأوراق المالية إن المؤشر يكافح في نطاق ضيق يتراوح بين 1248 و1255 نقطة. وتشير المؤشرات الفنية إلى استمرار التراجع على المدى القصير. ومن المتوقع أن يستمر مؤشر في إن في التقلب في نطاق يتراوح بين 1245 و1254 نقطة.

قالت شركة دي إس سي للأوراق المالية إن السوق لا يزال لديه نقاط مضيئة عندما يحافظ على مستوى الدعم المهم عند 1250 نقطة، كما أن انخفاض السيولة في سياق التعديل ليس إشارة سيئة. الأمر المهم الآن هو أن السوق يحتاج إلى اختبار "العرض" بنجاح قبل الانتقال إلى اختبار "الطلب" عند منطقة المقاومة أعلاه. في الأسبوع المقبل، سيواجه السوق العديد من الأحداث المهمة مثل اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وانتهاء صلاحية المشتقات، وإعادة هيكلة محفظة صناديق الاستثمار المتداولة. وسيكون هذا بمثابة "اختبار" لتقييم العرض والطلب الحقيقي في السوق.

جدول توزيع الأرباح هذا الأسبوع

وبحسب الإحصائيات، هناك 31 شركة لديها حقوق توزيع أرباح ثابتة في الفترة من 4 إلى 6 سبتمبر، منها 25 شركة تدفع نقدًا، وشركتان تدفعان بالأسهم، وشركة واحدة تمارس حق الشراء وشركة واحدة تدفع مزيجًا.

أعلى معدل هو 50% وأدنى معدل هو 1%.

2 شركتين تدفعان بالأسهم:

شركة با ريا - فونج تاو لتطوير المنازل (HDC، HOSE)، تاريخ التداول السابق للحقوق هو 16 سبتمبر، معدل 15%.

شركة تان كانج سونغ ثان آي سي دي جي إس سي (IST, UPCoM)، تاريخ التداول السابق للحقوق هو 19 سبتمبر، معدل 25%.

1 شركة تمارس حق الشراء:

تاريخ تداول أسهم شركة TNH Hospital Group Corporation (TNH, HOSE)، بدون حقوق ملكية هو 17 سبتمبر، بسعر 13.8%.

1 شركة تدفع التركيبة:

يدفع بنك فيتنام للتصدير والاستيراد التجاري المشترك (EIB, HOSE) أرباحًا نقدية وإصدارات إضافية، مع تاريخ استحقاق الأرباح وهو 19 سبتمبر، بمعدل 7%.

جدول دفع الأرباح النقدية

* تاريخ استحقاق الأرباح: هو تاريخ المعاملة الذي لن يتمتع فيه المشتري، عند إثبات ملكية الأسهم، بالحقوق ذات الصلة مثل الحق في تلقي الأرباح، والحق في شراء أسهم إضافية مصدرة، ولكنه سيظل يتمتع بحق حضور اجتماع المساهمين.

شفرة	أرضية	يوم GDKHQ	التاريخ ث	حَجم
سي كيه ايه	أبكوم	16/9	3/10	50%
ساس	أبكوم	16/9	27/9	6%
مركز الملك عبدالله الطبي	خرطوم	16/9	27/9	8%
أيه دي بي	خرطوم	16/9	3/10	7%
إس في سي	خرطوم	16/9	23/9	5%
الشركات الصغيرة والمتوسطة	خرطوم	17/9	3/10	20%
مصدر	خرطوم	17/9	3/10	6%
سي اتش اس	أبكوم	17/9	8/10	9.5%
تي إن دبليو	أبكوم	17/9	25/9	5.7%
HDW	أبكوم	18/9	30 سبتمبر	7.9%
في جي آر	أبكوم	18/9	3/10	20%
بي اس اي	إتش إن إكس	18/9	16/10	8%
في ال سي	أبكوم	19/9	22/10	6%
اتش تي سي	إتش إن إكس	19/9	30 سبتمبر	3%
بنك الاستثمار الأوروبي	خرطوم	19/9	4/10	3%
بي في أو	أبكوم	19/9	15/10	1%
في تي في	إتش إن إكس	19/9	24/10	1%
نقاط البيع	إتش إن إكس	19/9	4/10	2%
بي في تي	خرطوم	19/9	10/10	3%
بي بي تي	أبكوم	19/9	27/9	6.6% (2023)
بي بي تي	أبكوم	19/9	27/9	1.1% (2009)
بنك ان بي بي	إتش إن إكس	20/9	28/11	5%
مجموعة الأزمات الدولية	إتش إن إكس	20/9	17/10	5%
سزل	خرطوم	20/9	2/10	20%
بِثْ	أبكوم	20/9	21/10	7% (2023)
بِثْ	أبكوم	20/9	21/10	10% (2024)
بال	أبكوم	20/9	23/10	7%
جي اتش 3	أبكوم	20/9	24/10	4.3%
قبعة	إتش إن إكس	20/9	23/10	30%