سيولة الأسهم تظل ضعيفة، في انتظار تدفقات نقدية من المستثمرين

[إعلان_1]

سيولة الأسهم تظل ضعيفة، في انتظار تدفقات نقدية من المستثمرين — من المتوقع أن يشهد السوق جلسة من ارتفاع السيولة المفاجئ. الصورة: جيا ميو

على الرغم من أن السوق أظهر علامات أكثر تفاؤلاً عندما اختفت ضغوط البيع، إلا أن المؤشر العام تعافى تدريجياً وحتى ارتفع بشكل جيد، ولكن للتأكيد على أنه تم العثور على نقطة التوازن، فإن السوق بأكمله تقريباً يقيم أنه لم يتم العثور عليها. ولذلك، واصلت جلسة التداول الصباحية الأولى من شهر أكتوبر نشاطها البطيء.

مع تذبذب المؤشر العام ضمن نطاق ضيق حول المستوى المرجعي، لا يزال العنصر الأبرز الذي يجذب انتباه المستثمرين هو السيولة. هذه هي الجلسة السادسة على التوالي، حيث ينخفض حجم التداول تدريجيًا عن الجلسة السابقة. حتى جلسة الأمس (2 أكتوبر) كانت ضائعة حيث وصلت قيمة المعاملات على أرضية HSX إلى حوالي 11.5 تريليون - وهو أدنى مستوى في الأشهر الخمسة الماضية. وانخفض أيضًا حجم التداول في جلسة الأمس بشكل حاد مقارنة بمتوسط 20 جلسة. يشير نقص السيولة إلى أن الاتجاهين الصعوديين الأخيرين يفتقران إلى الزخم اللازم للانطلاق، وبالتالي فإن الاتجاه الصعودي لا يزال يتجه نحو التعافي الفني.

وتدعم العوامل الكلية سيناريو تعافي السوق قريبًا، في حين تحتاج العوامل الفنية إلى انتظار المزيد من التطورات في الأسبوع التجاري الأول من شهر أكتوبر لتحديد الاتجاه. من حيث العوامل الكلية، سعر الصرف عند مستوى مرتفع، وإن كان أقل مما كان عليه في عام 2022. ومع ذلك، في عام 2023، سيتم تعزيز موقف البنك المركزي بفضل احتياطيات النقد الأجنبي الإضافية في الأشهر الأولى من العام. وبالإضافة إلى ذلك، تعد أسعار الفائدة المنخفضة عاملاً داعماً لسوق الأسهم، حيث من غير المرجح أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة حتى نهاية عام 2024.

ويرجع الانخفاض الحاد في السوق بشكل رئيسي إلى تأثر معنويات المستثمرين ببعض المعلومات السلبية، والضغوط الناجمة عن تداول الديون بالهامش، وإعادة هيكلة المحفظة لتثبيت القيمة الصافية لأصول صناديق الاستثمار، وما إلى ذلك. وتجمع الحكومة بين السياسات النقدية والمالية لدعم الاقتصاد. وبالتالي، وبتجاهل العوامل الفنية قصيرة الأجل، فإن هذه فرصة شراء جيدة لتحقيق أهداف نهاية العام.

وفي ظل التطورات الحالية، فمن المرجح أن يشهد المؤشر جلسة تقلبات كبيرة هذا الأسبوع للتأكيد على قدرته على مواصلة التعافي أم لا. لا يزال خبراء شركة تي في إس آي للأوراق المالية يعتقدون أن المؤشر يشكل منطقة تراكم أفقية حول منطقة 1150 نقطة الحالية لتشكيل قاعدة سعرية جديدة ومواصلة التعافي. إن المقاومة القوية التي يستهدفها المؤشر في مرحلة التعافي المتوقعة هي منطقة التقارب بين خط متوسط الخمسين جلسة ومنطقة التراكم قصيرة الأمد قبل الهبوط حول منطقة 1,200-1,215 نقطة.

تعتقد شركة Yuanta Vietnam Securities Company أن مؤشر VN قد يتقلب حول المتوسط المتحرك لـ 100 جلسة وأن السوق قد لا تزال لديها القدرة على العودة إلى الاتجاه الهبوطي في الجلسة التالية. بشكل عام، لا تزال معنويات المستثمرين حذرة بشأن التطورات الحالية في السوق، ولا يزال السوق في مرحلة التعافي الفني. تجدر الإشارة إلى أن ضعف الطلب منع السوق من التعافي بقوة، لذلك لا يزال خبراء يوانتا مترددين بشأن هذا التعافي حيث لا توجد نقطة شراء آمنة.

شارك في نفس الرأي شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) التي علقت أنه على الرغم من أن السوق العامة لا تزال تهتز وأن الاتجاه قصير الأجل غير واضح، إلا أن التمايز لا يزال واضحًا ويتطلع نحو الأسهم الفردية. ويوصى بأن يتمكن المستثمرون قصيرو الأجل من الاستفادة من جلسات الاتجاه الصعودي لإعادة هيكلة وتقليص محافظهم الاستثمارية، أو يمكنهم صرف الأموال للقبض على القاع وركوب الأمواج بنسبة منخفضة تتراوح بين 10% و25% من حساباتهم في الأسهم في مجموعات الصناعات التي تميل إلى التعافي بشكل أفضل من السوق.

[إعلان رقم 2]
مصدر