تظل سيولة الأسهم ضعيفة، في انتظار تدفقات نقدية من المستثمرين

[إعلان 1]

على الرغم من أن السوق أظهر علامات أكثر تفاؤلاً عندما اختفى ضغط البيع، إلا أن المؤشر العام تعافى تدريجياً وحتى ارتفع بشكل جيد، ولكن للتأكيد على أنه تم العثور على نقطة التوازن، فإن السوق بأكمله تقريباً يقيم أنه لم يتم العثور عليها. ولذلك، استمرت جلسة التداول الصباحية الأولى من شهر أكتوبر في التباطؤ.

مع تذبذب المؤشر العام ضمن نطاق ضيق حول المستوى المرجعي، لا يزال العامل الأبرز الذي يجذب انتباه المستثمرين هو السيولة. هذه هي الجلسة السادسة على التوالي، حيث انخفض حجم التداول تدريجيًا عن الجلسة السابقة. حتى جلسة الأمس (2 أكتوبر) كانت خاسرة حيث وصلت قيمة المعاملات على أرضية HSX إلى حوالي 11.5 تريليون - وهو أدنى مستوى في الأشهر الخمسة الماضية. وانخفض أيضًا حجم التداول في جلسة أمس بشكل حاد مقارنة بمتوسط 20 جلسة. يشير نقص السيولة إلى أن الاتجاهين الصعوديين الأخيرين كانا يفتقران إلى الزخم اللازم للانطلاق، وبالتالي فإن الاتجاه الصعودي لا يزال يميل نحو التعافي الفني.

وتدعم العوامل الكلية سيناريو تعافي السوق قريبًا، في حين تحتاج العوامل الفنية إلى انتظار المزيد من التطورات في الأسبوع التجاري الأول من شهر أكتوبر لتحديد الاتجاه. من حيث العوامل الكلية، سعر الصرف عند مستوى مرتفع، على الرغم من أنه أقل مما كان عليه في عام 2022. ومع ذلك، في عام 2023، سيتم تعزيز موقف البنك المركزي بفضل احتياطيات النقد الأجنبي الإضافية في الأشهر الأولى من العام. وبالإضافة إلى ذلك، فإن أسعار الفائدة المنخفضة تشكل عاملاً يدعم سوق الأسهم، حيث من غير المرجح أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة حتى نهاية عام 2024.

يعود الانخفاض الحاد في السوق بشكل رئيسي إلى تأثر معنويات المستثمرين ببعض المعلومات السلبية، والضغوط الناجمة عن قروض التداول بالهامش، وإعادة هيكلة المحافظ لتثبيت القيمة الصافية لأصول صناديق الاستثمار، وما إلى ذلك. وتعمل الحكومة على الجمع بين السياسات النقدية والمالية لدعم الاقتصاد. وبالتالي، وبتجاهل العوامل الفنية قصيرة الأجل، فإن هذه فرصة شراء جيدة لأهداف نهاية العام.

في ظل التطورات الحالية، من المرجح أن يشهد المؤشر جلسة تذبذب كبيرة هذا الأسبوع للتأكيد على قدرته على مواصلة التعافي أم لا. لا يزال خبراء شركة تي في إس آي للأوراق المالية يعتقدون أن المؤشر يشكل منطقة تراكم أفقية حول منطقة 1,150 نقطة الحالية لتشكيل قاعدة سعرية جديدة ومواصلة التعافي. إن المقاومة القوية التي يستهدفها المؤشر في مرحلة التعافي المتوقعة هي منطقة التقارب بين خط المتوسط لـ 50 جلسة ومنطقة التراكم قصيرة الأجل قبل الهبوط حول منطقة 1,200-1,215 نقطة.

تعتقد شركة Yuanta Vietnam Securities Company أن مؤشر VN قد يتقلب حول متوسط الحركة لمدة 100 جلسة وقد يكون لدى السوق القدرة على العودة إلى اتجاه هبوطي في الجلسة التالية. بشكل عام، لا تزال معنويات المستثمرين حذرة بشأن التطورات الحالية في السوق، ولا يزال السوق في مرحلة التعافي الفني. تجدر الإشارة إلى أن ضعف الطلب منع السوق من التعافي بقوة، لذلك لا يزال خبراء يوانتا مترددين بشأن هذا التعافي لعدم وجود نقطة شراء آمنة.

وفي تعليقها على وجهة النظر نفسها، علقت شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) قائلة إنه على الرغم من أن السوق العامة لا تزال تهتز وأن الاتجاه قصير الأجل غير واضح، إلا أن التمايز لا يزال واضحا ويتطلع نحو الأسهم الفردية. ويوصى بأن يتمكن المستثمرون قصيرو الأجل من الاستفادة من جلسات الاتجاه الصعودي لإعادة هيكلة وتقليص محافظهم الاستثمارية، أو يمكنهم صرف الأموال للقبض على القاع وركوب الأمواج بنسبة منخفضة تتراوح بين 10% و25% من حساباتهم في الأسهم في مجموعات الصناعات التي تميل إلى التعافي بشكل أفضل من السوق.

[إعلان 2]
مصدر