المستثمرون "يكرهون" الأسهم، فهل تنتقل أموالهم إلى الذهب؟

[إعلان 1]

انخفاض سيولة الأسهم

تشهد سوق الأوراق المالية تقلبات غير واضحة في مؤشر VN. لكن إحدى الظواهر التي تثير قلق المستثمرين أكثر من غيرها هي "استنزاف" السيولة و"الوصول إلى الحضيض".

في جلسة التداول يوم 19 ديسمبر، لم يتم نقل سوى ما يقرب من 650 مليون سهم فقط في بورصة مدينة هوشي منه بنجاح، أي ما يعادل 12.805 مليار دونج. هذا هو أدنى مستوى هذا الأسبوع ويقع عند "قاع" عام 2023. والجدير بالذكر أن اتجاه السيولة "العكسية" كان مستمرًا طوال الوقت الماضي.

على وجه التحديد، في بورصة مدينة هوشي منه، بلغ متوسط قيمة المعاملات في نوفمبر 16,562 مليار دونج، وفي أكتوبر كان 14,285 مليار دونج، وفي سبتمبر كان 22,124 مليار دونج،...

وليس فقط أن المستثمرين المحليين "يكرهون" الأسهم، بل إن المستثمرين الأجانب يظهرون أيضاً بوضوح انسحابهم التدريجي لرؤوس أموالهم على مدى فترة طويلة من الزمن. منذ بداية عام 2023 حتى 19 ديسمبر، باع المستثمرون الأجانب صافي ما يقرب من 542 مليون سهم، أي ما يعادل 18.609 مليار دونج. معظم الأسهم التي تخلص منها المستثمرون الأجانب هي أسهم ممتازة.

المستثمرون يحتفظون بالأسهم ويحولون الأموال إلى ذهب، الصورة 1 — يبدو أن المستثمرين "يكرهون" الأسهم في ظل استمرار انخفاض السيولة في هذا السوق. في هذه الأثناء، يواصل الذهب ارتفاعه ويسجل مستويات مرتفعة جديدة. توضيح

يتوخى المستثمرون المحليون والأجانب الحذر بشأن الأسهم. لذلك، لا يشعر الخبراء بالتفاؤل عند التنبؤ باتجاه مؤشر VN في الأيام الأخيرة من عام 2023. وهذا هو أيضًا السبب وراء تردد المستثمرين عند اتخاذ قرار "وضع الأموال" لشراء الأسهم.

وفي معرض تعليقها على "المستقبل القريب" لمؤشر VN، أكدت شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) على التصحيحات القوية التي حدثت قبل عطلة رأس السنة القمرية الجديدة في العامين الماضيين. السبب الرئيسي يأتي من نفسية جني الأرباح المنتشرة بين المستثمرين قصيري الأجل لتحقيق الأرباح وعقلية "تيت السلمية" التي تدعو إلى البقاء خارج السوق.

كما أشار بنك في سي بي إس إلى خطر تأخر تطبيق نظام التداول الجديد (KRX) رسميا مقارنة بالخطة المقررة في نهاية العام الجاري. وهذا أحد التوقعات الكبيرة في السوق، لذلك إذا حدث الخطر المذكور أعلاه، فسوف يشعر المستثمرون بخيبة الأمل بسهولة، وخاصة المستثمرين المحليين. وقد يكون لهذا تأثير سلبي على السوق على المدى القصير ويخلق الشكوك.

الإثارة الذهبية

في حين أن سوق الأسهم أقل تفاؤلاً ولا يُتوقع أن يتحسن في الأيام الأخيرة من العام (سواء كان ذلك بالتقويم الشمسي أو القمري)، فإن سوق الذهب تبدو متحمسة.

في اليومين الأخيرين (19 و 20 ديسمبر)، كان سوق الذهب محمومًا، مما ساعد سعر ذهب SJC على الوصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 75.50 مليون دونج/تيل في صباح يوم 20 ديسمبر. ارتفع سعر الذهب في SJC بشكل كبير على الرغم من أن سعر الذهب العالمي ارتفع بشكل طفيف للغاية. وهذا يجعل الفجوة بين السعرين عالية للغاية، إذ تصل إلى نحو 15 مليون دونج/تيل. وفي الآونة الأخيرة، بلغ هذا الفارق "فقط" نحو 13 مليون دونج/تيل.

السبب الرئيسي وراء ارتفاع سعر الذهب في SJC بشكل واضح هو الطلب المحلي. وبحسب مشاهدات المراسلين في محلات المجوهرات، فإن عدد الأشخاص الذين يأتون لتجارة الذهب في الآونة الأخيرة كبير للغاية، حيث لا تزال كمية الشراء أعلى من البيع.

وقال باو تين مينه تشاو إن عدد العملاء الذين يقومون بالشراء والبيع في مراكز تداول الذهب التابعة للشركة، صباح اليوم، بلغ 55% و45% على التوالي.

وفي حديثها للصحافيين، قالت السيدة ثو ها إنها توقفت خلال الأشهر الستة الماضية عن "ضخ الأموال" في الأسهم. يتم الاحتفاظ بالأموال الإضافية في الحساب حتى تكون جاهزة للاستثمار في قناة مناسبة. قررت منذ نهاية الأسبوع الماضي شراء الذهب.

وأمام هذا الوضع، يعتقد العديد من المستثمرين أن الأموال تتحول من الذهب إلى الأسهم. لكن أحد الخبراء الماليين قال إن سوق الذهب متواضع جدا من حيث الحجم مقارنة بالأسهم (من حيث قيمة التعاملات). هناك حاليا ظاهرة تتمثل في قيام بعض الأشخاص بـ"إعطاء الأولوية" للذهب على الأسهم، ولكن هذا لا يعني أن التدفق النقدي من الأسهم يتم نقله إلى الذهب.

لأن هذا الخبير يعتقد أن التدفق النقدي الحالي "راكد مؤقتًا في انتظار الوقت المناسب". تقليديا، يكون سوق الأوراق المالية كئيبًا في نهاية العام ومثيرًا في بدايته. وبالتالي، فمن المتوقع أن تشهد الأسهم تدفقات نقدية وفيرة مرة أخرى بعد رأس السنة القمرية الجديدة على أبعد تقدير.

[إعلان رقم 2]
مصدر