سجلت شركة South Mekong (VC3) تدفقًا نقديًا سلبيًا لمدة 5 سنوات متتالية

[إعلان 1]

تراجع الإيرادات المالية وعدم تحقيق المزيد من الأرباح من تصفية الاستثمارات

في الربع الثاني من عام 2023، حققت شركة نام ميكونج (VC3) إيرادات بلغت 120.9 مليار دونج، وهو نمو نسبي مقارنة بالربع الثاني من عام 2022، مما يدل على أن الأنشطة التجارية للشركة قد تعافت قليلاً. بلغ إجمالي الربح 36.8 مليار دونج، وهو ما يعادل هامش الربح الإجمالي بنسبة 30.4%.

5 سنوات من التطوير المستمر لـ Mekong Delta VC3، والحفاظ على تعبئة رأس المال والاقتراض، الصورة 1 — سجل جنوب ميكونج (VC3) تدفقًا نقديًا سلبيًا لمدة 5 سنوات متتالية من 2018 إلى 2022 (صورة TL)

ومع ذلك، انخفضت الإيرادات المالية للشركة بشكل حاد من 17.3 مليار دونج إلى 447.3 مليون دونج فقط. والسبب هو أن الشركة لم تعد تسجل أرباحًا من تصفية الاستثمارات. علاوة على ذلك، انخفضت فوائد الودائع أيضًا من 4.4 مليار إلى 447 مليون دونج فقط، مما تسبب في انخفاض إيرادات الشركة بشكل حاد.

وتخسر أنشطة الاستثمار في المشاريع المشتركة والشركات الزميلة أيضًا 34 مليون دونج. وتبلغ مصاريف المبيعات 180 مليونًا فقط، في حين تصل مصاريف إدارة الأعمال إلى 8.8 مليار دونج. بلغت أرباح VC3 بعد الضريبة في الربع الثاني 15.8 مليار دونج.

انخفضت النقدية بمقدار 8.5 مرة، ويوجد 80% من المخزون في مشروع باو نينه 2

في نهاية الربع الثاني من عام 2023، بلغ إجمالي أصول نام ميكونج 3،621.9 مليار دونج، وهو انخفاض طفيف مقارنة ببداية العام. ومع ذلك، انخفض حجم النقد خلال الفترة 8.5 مرة، من 49.3 مليار إلى 5.8 مليار دونج فقط.

من ناحية أخرى، ارتفعت المكافئات النقدية من 83 مليار دونج إلى 321.9 مليار دونج. هذه كلها ودائع لأجل أقل من 3 أشهر في البنك. وبالإضافة إلى ذلك، فإن المخزون المسجل في إجمالي أصول نام ميكونج يمثل ما يصل إلى 2340 مليار دونج، وهو ما يعادل 64.6٪ من إجمالي الأصول.

ومن بينها، تم تسجيل المخزون في مشروع منطقة باو نينه الحضرية 2 وحده عند 1,847.7 مليار دونج، وهو ما يعادل ما يقرب من 80% من إجمالي المخزون الذي يمتلكه مشروع منطقة باو نينه الحضرية 3. وبالمقارنة بهيكل الأصول، فإن مخزون مشروع باو نينه 2 يمثل 51% من أصول نام ميكونج.

5 سنوات متتالية من التدفق النقدي السلبي، والتدفق النقدي التشغيلي من الديون يتزايد

ومن الأمور الجديرة بالملاحظة في عمليات شركة نام ميكونج أن هذه الوحدة سجلت تدفقات نقدية سلبية في بياناتها المالية لعدة سنوات متتالية. وهذا يعني أن إيرادات VC3 في السنوات الأخيرة لم تكن كافية لتغطية العمليات التجارية اليومية.

على وجه التحديد، من عام 2018 إلى نهاية عام 2020، كان التدفق النقدي الصافي لشركة VC3 من العمليات التجارية سلبيًا بشكل مستمر، من عشرات إلى مئات المليارات من دونج. وبلغت الذروة في عامي 2018 و2022 مع تدفقات نقدية سلبية بلغت 181.6 مليار دونج و214.3 مليار دونج على التوالي.

خمس سنوات من التطوير المستمر لمشروع دلتا ميكونج VC3، والحفاظ على تعبئة رأس المال والاقتراض، الصورة 2 — تدفق نقدي تشغيلي سلبي لمدة 5 سنوات متتالية، وديون VC3 في تزايد.

خلال هذه السنوات الخمس أيضًا، وللتعويض عن نقص التدفق النقدي، اضطرت VC3 إلى زيادة ديونها بشكل مستمر بمبالغ متزايدة، إلى جانب إصدار أسهم لجمع النقد للاستثمار في المشاريع.

شهد تمويل ديون نام ميكونج زيادة مطردة عامًا بعد عام، من 178.7 مليار دونج في عام 2018 إلى ذروة بلغت 734.6 مليار دونج في عام 2022. وكما ذكرنا سابقًا، تم تسجيل أكثر من نصف أصول نام ميكونج كمخزون في مشروع نام باو نينه 2، مما يشير إلى أن الوحدة مضطرة إلى جمع مبلغ كبير من المال للمشروع.

ولتعويض النقص في السيولة النقدية الذي استمر خمس سنوات، بالإضافة إلى زيادة الديون، أصدرت شركة نام ميكونج أيضًا أسهمًا لزيادة رأس المال بمئات المليارات من الدونج. في عامي 2020 و2022، أصدرت VC3 أسهمًا بقيمة 285.7 مليار دونج و342.9 مليار دونج على التوالي، لجمع رأس مال استثماري لمشاريعها.

وبالتالي، يمكن ملاحظة أن أرباح VC3 على مدى السنوات الخمس الماضية لم تكن كافية لتغطية النفقات، كما أن التدفق النقدي السلبي لمدة 5 سنوات متتالية أجبر الشركة على زيادة الديون وجمع رأس المال من خلال إصدار أسهم إضافية.

[إعلان 2]
مصدر