انخفض معدل التضخم في منطقة اليورو بأقل من المتوقع في فبراير/شباط، مما يثير احتمال انتظار البنك المركزي الأوروبي حتى الصيف قبل البدء في خفض أسعار الفائدة.
بالكاد تمكنت منطقة اليورو من تجنب الركود في أواخر العام الماضي، ولكن الأرباع المتتالية من النمو المنخفض أو المعدوم أثارت المخاوف من أن تكاليف الاقتراض المرتفعة سوف تعوق أي تعاف ناشئ في منطقة اليورو التي تضم 20 اقتصادا.
التضخم المستمر
أظهرت البيانات الأولية الصادرة عن يوروستات في الأول من مارس/آذار انخفاض معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 2.6% في فبراير/شباط، من 2.8% في يناير/كانون الثاني. وكان المحللون قد توقعوا انخفاضه إلى 2.5%.
وتظهر الصورة الأساسية أيضًا استمرار الضغوط السعرية، على الرغم من علامات التحسن. انخفض معدل التضخم الأساسي - الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والمشروبات الكحولية والتبغ والطاقة - إلى 3.1% من 3.3% في يناير. وكان هذا أيضًا أعلى من التوقعات البالغة 2.9%.
وقالت وكالة الإحصاء التابعة للاتحاد الأوروبي إن أسعار الأغذية والكحول والتبغ سجلت أعلى معدل تضخم في فبراير/شباط، بنسبة 4%. واصلت أسعار الطاقة، التي ارتفعت بشكل حاد العام الماضي مع استمرار الصراع بين روسيا وأوكرانيا، انخفاضها، مع انخفاض معدل الانكماش من -6.1% إلى -3.7%.
وقال كارستن برزيسكي، الخبير الاقتصادي في بنك آي إن جي الهولندي، في إشارة إلى انخفاض الأسعار مقارنة بالعام الماضي: "لا تزال هذه القصة تتعلق في المقام الأول بأسعار الطاقة". "إن ما نشهده من حيث التضخم السنوي هو انخفاض أسعار النفط والغاز والكهرباء."
تتوقع رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد أن يستمر التضخم في التباطؤ مع انخفاض أسعار الطاقة بشكل كبير عن مستوياتها في عام 2022. الصورة: PBS News
يبحث المستثمرون عن أدلة حول موعد بدء البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن هذه الأرقام سوف تعزز وجهة نظر مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بأن من السابق لأوانه البدء في مناقشة هذه القضية.
لا يزال العديد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي يصرون على أنهم بحاجة إلى الانتهاء من محادثات الأجور في الربيع قبل الحصول على صورة أكثر وضوحا عن ضغوط التضخم في الكتلة. صرح محافظ البنك الوطني النمساوي روبرت هولزمان لصحيفة بوليتيكو الأوروبية هذا الأسبوع أنه لن يكون هناك نقاش حول خفض أسعار الفائدة قبل يونيو/حزيران.
وانخفض نمو أسعار الخدمات، حيث تكون ضغوط الأجور أكثر وضوحا، إلى 3.9%، وهو ما يؤكد البيانات السابقة من بعض أكبر الدول الأعضاء في المنطقة.
وقال بيبين بيرجسن، محلل السياسة الكلية للاتحاد الأوروبي لدى ميدلي أدفايزرز، على تويتر: "في ظل ثبات الأسعار، أصبحت أسعار الخدمات مسؤولة الآن عن نصف التضخم الإجمالي، وهو ما سيجعل البنك المركزي الأوروبي غير مرتاح".
تكاليف الاقتراض باهظة الثمن
ومن المتوقع أن يستمر التضخم الأساسي حتى عام 2024. كما تشكل مفاوضات الأجور وتأثيرها على الأسعار عاملاً رئيسياً، حيث يسعى العمال إلى استعادة القدرة الشرائية المفقودة بعد عامين لم تتمكن خلالهما الأجور من مواكبة الأسعار.
وقد سلط كبار صناع القرار في أوروبا الضوء على نمو الأجور، على أمل أن يكون نمو الأجور معتدلاً، وهناك أدلة على أن الشركات تمتص تكاليف العمالة الأعلى في هوامش ربحها، بدلاً من تمريرها إلى المستهلكين.
ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يظل التضخم عند حوالي 2.7% في عام 2024 وألا يعود إلى المستوى المستهدف إلا في النصف الثاني من عام 2025. ومع ذلك، قال إنه من المرجح أن يراجع تلك التوقعات في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل. وعلاوة على ذلك، نشر كبار خبراء الاقتصاد في البنك المركزي الأوروبي ورقة بحثية في وقت سابق من هذا الأسبوع تشير إلى أنهم قد يصلون إلى الهدف في وقت مبكر من منتصف هذا العام.
يتسوق الزبائن في متجر الحلويات الصقلية مازوني في كاتانيا، إيطاليا، 2 فبراير 2024. انخفض التضخم في إيطاليا إلى أقل من 1٪ في فبراير 2024. الصورة: جيتي إيماجز
وأظهرت بيانات التوظيف في منطقة اليورو التي صدرت في الوقت نفسه أن سوق العمل لا يزال يتمتع بصحة جيدة إلى حد ما. وانخفض معدل البطالة المعدل موسميا إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 6.4% في يناير/كانون الثاني، مقارنة بـ6.5% في ديسمبر/كانون الأول و6.6% قبل عام.
في حين أظهر سوق العمل مرونة مع ارتفاع تكاليف الاقتراض بمعدلات قياسية، ظل الاقتصاد بطيئًا منذ أن بدأ البنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة في يوليو 2022.
بالكاد تمكنت منطقة اليورو من تجنب الركود في أواخر العام الماضي، ولكن الأرباع المتتالية من النمو المنخفض أو المعدوم أثارت المخاوف من أن تكاليف الاقتراض المرتفعة قد تعوق أي تعاف ناشئ.
أظهرت بيانات مسح من ستاندرد آند بورز جلوبال في الأول من مارس أن قطاع التصنيع في منطقة اليورو استمر في الانكماش في فبراير، على الرغم من أن المؤشر الرئيسي أظهر أن القطاع وصل إلى أدنى مستوياته في أواخر العام الماضي .
مينه دوك (وفقًا لـ Politico EU وCNBC)
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)