إلى أين تتجه عائدات سندات الحكومة الألمانية؟

في 14 ديسمبر، شهدت السوق المالية الأوروبية ارتفاعًا قويًا في عوائد السندات الحكومية الألمانية (Bund)، مسجلة أقوى زيادة في الأشهر الثمانية الماضية.

Các chuyên gia nhận định về lợi suất trái phiếu chính phủ Đức.

وشهدت الأسواق المالية الأوروبية ارتفاعا حادا في عائدات السندات الحكومية الألمانية. (المصدر: رويترز)

وشهدت الأسواق المالية الأوروبية ارتفاعا حادا في عوائد السندات الحكومية الألمانية بعد أن عدل المتداولون توقعاتهم بأن البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة بسرعة أكبر.

وبحسب معلومات السوق، ارتفع العائد على سندات الحكومة الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار 6 نقاط أساس إلى 2.248% في 13 ديسمبر/كانون الأول، وهو أعلى مستوى منذ 25 نوفمبر/تشرين الثاني. وعلى مدار الأسبوع الماضي، ارتفع العائد بما مجموعه 13.5 نقطة أساس، مما يعكس تغيراً في توقعات المستثمرين.

آراء الخبراء

وعلق الخبير الاقتصادي ماريانو سينا في بنك باركليز بأن مسار أسعار الفائدة الذي ينتهجه البنك المركزي الأوروبي لا يزال يفتقر إلى الالتزام. وهذا يترك المستثمرين في حالة من عدم اليقين بشأن مستقبل سياسة أسعار الفائدة.

وقال سيمون دانجور، رئيس استراتيجية الدخل الثابت لدى إدارة الأصول في جولدمان ساكس، إن بعض تعليقات رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد يمكن تفسيرها على أنها "أقل تشاؤما مما توقعه السوق". وقد أدى هذا إلى دفع سوق السندات إلى تعديل توقعاتها.

وقال ماسيميليانو ماكسيا، المتخصص في الدخل الثابت لدى أليانز جلوبال إنفستورز، إن العديد من المستثمرين جنوا الأرباح بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي، مما أدى إلى ارتفاع عائدات السندات.

أبرز ما جاء في اجتماع البنك المركزي الأوروبي

في 12 ديسمبر/كانون الأول، خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة للمرة الرابعة هذا العام. وفي أعقاب الاجتماع، يتجه المستثمرون الآن نحو خطاب الرئيسة لاجارد المرتقب، فضلاً عن نتائج مسح مديري المشتريات المقرر صدورها في 16 ديسمبر/كانون الأول.

وتقوم أسواق المال الآن بتسعير مسار أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي، حيث من المتوقع أن يصل سعر الفائدة على الودائع إلى 1.93% بحلول يوليو/تموز 2025، ارتفاعا من 1.85% المتوقعة قبل اجتماع 12 ديسمبر/كانون الأول.

ويؤثر موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة أيضًا على سوق السندات في منطقة اليورو. ويقول الخبراء إن من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل؛ ومع ذلك، فمن المرجح أن يكون عدد التخفيضات في العام المقبل أقل مما كان متصورا في السابق. ويرجع ذلك إلى أن سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب من المتوقع أن تعمل على تعزيز النمو والتضخم في الولايات المتحدة.

تعكس الزيادة الأخيرة في عائدات سندات الحكومة الألمانية تعديل توقعات السوق بشأن سياسة أسعار الفائدة التي ينتهجها البنك المركزي الأوروبي، فضلاً عن تأثير التطورات الاقتصادية في الولايات المتحدة. وسوف يواصل المستثمرون مراقبة تصريحات البنك المركزي الأوروبي والمؤشرات الاقتصادية الرئيسية عن كثب في الفترة المقبلة. ولا يؤثر هذا التطور على سوق السندات فحسب، بل قد يكون له أيضًا تأثير كبير على اقتصاد منطقة اليورو في البيئة المتقلبة الحالية.

[إعلان 2]
المصدر: https://baoquocte.vn/loi-suat-trai-phieu-chinh-phu-duc-se-di-ve-dau-297399.html