سوق الأسهم الأسبوع 23-27/3: مؤشر VN يتحرك بشكل جانبي، ويرتفع قليلاً على المدى القصير

تم تعديل مؤشر VN بعد شهرين متتاليين من الزيادة

شهد الأسبوع الماضي تمييزًا واضحًا بين جلسات التداول. ورغم أن الأسبوع بدأ باللون الأخضر الإيجابي، إلا أن ضغوط البيع زادت تدريجيا في الجلسات التالية، مما جعل المؤشر يتذبذب ضمن نطاق ضيق ويتعرض لضغوط تصحيحية.

وبذلك، سجل مؤشر VN أسبوعه الثاني من التراجع ضمن نطاق ضيق بلغ 0.32%، كما انخفض حجم التداول الأسبوعي بنسبة 10.5% مقارنة بالأسبوع السابق. وهذا يظهر تباطؤًا في الاتجاه الصعودي. وانخفضت السيولة المتطابقة في الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى لها منذ بداية الشهر ولكنها لا تزال تحافظ على ارتفاع بنسبة 42.2% مقارنة بمتوسط ​​20 أسبوع تداول.

عانى السوق من تراجع 11 قطاعاً مقابل ارتفاع 10 قطاعات، مما خلق ضغطاً كبيراً على السوق وعلم النفس التجاري الأسبوع الماضي، بما في ذلك: الأغذية الاستهلاكية (-6.55%)، الطيران (-2.16%)، الصلب (-1.73%)، الكيماويات (-1.72%)،...

وعلى العكس من ذلك، شملت مجموعات الصناعات التي خالفت الاتجاه الأسبوع الماضي: البلاستيك (+2.61%)، والموانئ البحرية (+2.41%)، والعقارات الصناعية (+1.18%)،...

سجل المستثمرون الأجانب أقوى أسبوع بيع صافٍ منذ بداية فبراير بقيمة معاملات بلغت 3,993 مليار دونج في بورصة الخرطوم. التركيز على الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل: FPT (FPT، HOSE) وصلت إلى 1،937 مليار دونج، TPB (TPBank، HOSE) وصلت إلى 262 مليار دونج، SSI (SSI Securities، HOSE) وصلت إلى 246 مليار دونج،...

تعرف على الملاحظات حول فرص شراء الأسهم في أبريل

وبحسب المحللين فإن الاتجاه الصعودي للمؤشر الرئيسي يتباطأ، لكن على المدى القصير لا يزال هناك مجال كبير للنمو هذا العام. يمكن للمستثمرين أن يفكروا في الاستفادة من الفرصة للاحتفاظ بالأسهم المحتملة.

على وجه التحديد، يمكننا أن نذكر مجموعة التكنولوجيا التي من المتوقع دائمًا أن تنمو بقوة عندما انفجر الطلب على التحول الرقمي والتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي بعد فترة COVID-19 حتى الآن، كما يتضح من سهم FPT (FPT، HOSE). لذلك، وعلى الرغم من الضغوط القوية على صافي البيع، لا يزال هناك مجال لارتفاع سعر السهم، ولكن ذلك سيعتمد إلى حد كبير على ما إذا كانت خريطة الطريق لتنفيذ خطة أعمال FPT قابلة للتنفيذ حقًا أم لا، وسيتم تقييم ذلك من قبل السوق في اجتماع المساهمين القادم.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الأسهم التي نركز عليها في الشهر المقبل سوف تدور حول محركات السوق الرئيسية ، مثل:

(1) تحافظ أرباح الشركات المدرجة على نمو إيجابي في الربع الأول من عام 2025؛

(2) بيئة اقتصادية كلية مستقرة مع انخفاض أسعار الفائدة وضغوط سعر الصرف والسيطرة على التضخم؛

(3) توقعات بترقية سوق الأسهم الفيتنامية بعد فترة مراجعة FTSE. يتم إعطاء الأولوية لاختيار الشركات الرائدة ذات الأساس المالي السليم وآفاق نمو الأرباح الإيجابية في الربع الأول والعام 2025 بأكمله.

من المتوقع أن ينمو القطاع المصرفي بشكل جيد في عام 2025

في العام الماضي، مع نتائج إيجابية من نمو الائتمان (TTTD)، +15.09٪ مقارنة ببداية العام (svđn).

علاوة على ذلك، قامت معظم البنوك بخفض قروضها المستحقة للاستثمار في سندات الشركات في ظل بقاء سوق سندات الشركات في حالة من الكآبة. بعض البنوك الرائدة في نمو الائتمان في الصناعة هي HDB (HDBank، HOSE)، MBB (MBBank، HOSE)، TCB (Techcombank، HOSE)، VIB (VIB، HOSE)، LPB (LPBank، HOSE)، TPB (TPBank، HOSE)، ....

ومن المتوقع أن تسجل البنوك نموا قويا بفضل نمو الائتمان.

وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تنخفض نسبة الديون المعدومة في الربع الرابع من عام 2024.

وبالتالي، فإن المجموعة المصرفية التي تتمتع بأساس متين ومشاركة متزايدة في برامج السياسة الحكومية ستحصل على تخصيص أكبر لحيز الائتمان في عام 2025، في سياق تعافي الطلب على الائتمان.

ستكون مجموعة أسهم البنوك ذات إمكانات نمو الأرباح الجيدة هي مجموعة البنوك التجارية المملوكة للدولة: BID (BIDV، HOSE)، وCTG (VietinBank، HOSE)، وVCB (Vietcombank، HOSE) ومجموعة البنوك التجارية الخاصة الكبيرة ذات نمو الائتمان الأعلى، والسيطرة الجيدة على هامش صافي الربح وجودة الأصول الجيدة.

ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة، والتي تأتي من التعافي الاقتصادي الأبطأ من المتوقع، والزيادة الحادة في الديون المعدومة، وتخلف الشركات عن سداد سنداتها، والتغيرات في السياسة النقدية، وهي مخاطر محتملة تؤثر سلباً على نمو الصناعة.

التعليقات والتوصيات

علق السيد نجوين نهات تان، مستشار الاستثمار في شركة ميراي للأوراق المالية، بأن الاتجاه الرئيسي لمؤشر VN في الفترة المقبلة من المرجح أن يكون جانبياً أو متزايداً قليلاً مع نطاق النقاط بين 1300 - 1340 نقطة. وفي الوقت نفسه، وبفضل قوة التدفقات النقدية الداخلية والأخبار الكلية الإيجابية (نتائج أعمال الربع الأول، واجتماع المساهمين، والسياسات، وما إلى ذلك)، من غير المرجح أن ينخفض ​​مؤشر VN بشكل كبير وأن يحافظ على قاعدة سعرية أعلى من تلك الموجودة في نهاية عام 2024.

يدخل مؤشر VN في تصحيح جانبي قصير الأجل أو تصحيح زيادة طفيفة حول نطاق 1,300 - 1,340 نقطة

بشكل عام، تبدو صورة السوق على المدى القصير إيجابية مع بعض التعديلات. من المرجح أن يتحرك مؤشر VN جانبياً، ويتراكم، ثم يستمر في الزيادة بدلاً من الانعكاس والانخفاض بشكل عميق. إن العوامل الأساسية (الأرباح والسياسة) داعمة، ولكن المؤشرات الفنية تشير إلى أن الأمر يتطلب المزيد من الوقت لتعزيز الزخم.

ينبغي على المستثمرين إعداد سيناريوهات لكلا الجانبين: أن يكونوا متفائلين ولكن ليس ذاتيين، وفي نفس الوقت إدارة المخاطر في حالة حدوث مواقف سيئة غير متوقعة.

وأوصى المستثمرين بضرورة الحفاظ على نسبة متوازنة من الأسهم وتجنب استخدام الرافعة المالية العالية خلال فترات تقلب السوق وعدم وجود مؤشرات واضحة على حدوث اختراق؛ انتظر حتى تتوزع التصحيحات (1,300-1,315 نقطة) على أجزاء، بدلاً من ملاحقة الأسعار المرتفعة في الجلسات الساخنة؛ اختر الأسهم ذات الأساسيات القوية؛ مستعدون لجني أرباح جزئية إذا تجاوز مؤشر VN مستوى 1,340-1,350 نقطة؛ ضع مبادئ إدارة المخاطر في المقام الأول.

إن الصناعات التي ينبغي التركيز عليها هي تلك التي تستفيد من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة والسياسات النقدية التي تدعم نمو الائتمان، وتلك التي تستفيد من سياسات التحفيز التي تركز على هدف الحكومة للناتج المحلي الإجمالي هذا العام.

خاصة:

البنوك التي لديها MBB (MBBank، HOSE)، وHDB (HDBank، HOSE)، وCTG (VietinBank، HOSE)؛

البناء (الاستثمار العام) مع VCG (Vinaconex، HOSE)، وVLB Bien Hoa Construction، وUPCoM)، وCTI (IDICO، HOSE)، وCTD (Cotecoons، HOSE)، وREE (REE Refrigeration، HOSE)؛

الطيران والسياحة مع ACV (الخطوط الجوية الفيتنامية، UPCoM)، HVN (الخطوط الجوية الفيتنامية، HOSE)، VJC (الخطوط الجوية الفيتنامية، HOSE)، SGN (SAGS، HOSE)؛

العقارات مع AGG (An Gia Real Estate، HOSE)، وPDR (Phat Dat Real Estate، HOSE)، وHDC (HODECO، HOSE)، وDPG (Dat Phuong Group، HOSE).

توقعت شركة تي بي إس للأوراق المالية أنه في السيناريو الإيجابي، قد ينهي السوق هذا الأسبوع التصحيح ويتجه نحو منطقة 1340 نقطة، أو حتى أعلى عند 1360 نقطة. على العكس من ذلك، إذا استمر ضغط التصحيح، فقد يعيد مؤشر VN اختبار مستويات الدعم عند 1,315 نقطة أو 1,300 نقطة.

تعتقد شركة TPS أن سوق الأسهم الفيتنامية ستحافظ على الاستقرار الإيجابي على المدى المتوسط ​​والطويل، وتقيم التعديلات الحالية بأنها صحية.

وتشير شركة آسيان للأوراق المالية إلى أنه ينبغي على المستثمرين أن يظلوا حذرين وأن يحتفظوا بمبلغ معين من النقود جاهزًا للصرف عندما يتكيف السوق، والاستفادة من إمكانات النمو القوية على المدى الطويل.

جدول توزيع الأرباح هذا الأسبوع

وبحسب الإحصائيات، هناك 10 شركات قررت دفع أرباح للأسبوع من 23 إلى 27 مارس/آذار، منها 8 شركات تدفع نقداً، وشركة واحدة تدفع أسهماً، وشركة واحدة تصدر أسهماً إضافية.

أعلى معدل هو 50% وأدنى معدل هو 6%.

1 شركة تدفع بالأسهم:

تاريخ تداول حقوق الملكية لشركة سونغ دا كاو كوونغ المساهمة (SCL, UPCoM) هو 25 مارس، بمعدل 20%.

1 شركة تصدر أسهم إضافية:

شركة تشونج دوونج المساهمة (CDC, HOSE) ، تاريخ تداول الحقوق السابقة هو 28 مارس، معدل 50%.

جدول دفع الأرباح النقدية

*تاريخ الحق السابق: هو تاريخ المعاملة الذي لن يتمتع فيه المشتري، عند إثبات ملكية الأسهم، بالحقوق ذات الصلة مثل الحق في تلقي الأرباح، والحق في شراء أسهم إضافية مصدرة، لكنه سيظل يتمتع بحق حضور اجتماع المساهمين.

شفرة	أرضية	يوم GDKHQ	التاريخ TH	حَجم
تيرا هيدروكربونات الهيدروجين	إتش إن إكس	24/3	23/5	6%
SD9	إتش إن إكس	24/3	18 أبريل	10%
محطة توليد الطاقة المشتركة	خرطوم	24/3	10/4	10%
VTC	إتش إن إكس	24/3	24/4	7%
محول تناظري إلى رقمي	إتش إن إكس	26/3	15/5	15%
لا يمكن منعه	أبكوم	26/3	21 أبريل	6%
سي سي إم	أبكوم	28/3	22/5	20%
إتش جي إس	إتش إن إكس	28/3	11/4	10%