หุ้นกู้ภาคเอกชนที่คงค้างมีมูลค่า 1.1 ล้านล้านดอง

เมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม กระทรวงการคลังได้ส่งรายงานถึงสมาชิกรัฐสภาเพื่ออธิบายการประเมินพันธบัตรของบริษัทต่างๆ

ผู้แทนสภานิติบัญญัติแห่งชาติกล่าวว่า มีการละเมิดกฎหมายในตลาดการเงินเกิดขึ้นหลายกรณี แต่ทางการไม่ได้ตรวจพบและดำเนินการอย่างทันท่วงที (เช่น กรณีที่เกี่ยวข้องกับธนาคาร SCB, กลุ่ม Tan Hoang Minh, FLC...) ซึ่งส่งผลกระทบต่อการพัฒนาเศรษฐกิจที่ดี ส่งผลเสียต่อสังคมและประชาชน ดังนั้น จำเป็นต้องมีมาตรการป้องกันที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

กฎระเบียบการออกพันธบัตรเอกชนยังคงล่าช้ากว่ากำหนด ส่งผลกระทบต่อการพัฒนาช่องทางระดมเงินทุนใหม่ๆ ของธุรกิจ

หุ้นกู้ของบริษัทต่างๆ ที่ออกในปริมาณมากผ่านทางธนาคาร ภาพประกอบ : ฮวง ฮา

ตามที่กระทรวงการคลังระบุว่าตั้งแต่ปี 2564 เป็นต้นไป กฎหมายวิสาหกิจไม่ได้กำหนดกลไกการบริหารจัดการสำหรับบริษัทที่ไม่ใช่บริษัทมหาชนไว้ชัดเจน และกฎหมายหลักทรัพย์ก็ไม่ได้กำหนดข้อจำกัดในการทำธุรกรรมหลักทรัพย์เอกชนไว้ชัดเจน

ทั้งนี้ ตั้งแต่ปี 2561 ซึ่งเป็นปีที่ตลาดเริ่มพัฒนา กระทรวงการคลังได้เสนอแนวทางแก้ไขภายใต้พระราชกฤษฎีกาของรัฐบาล ได้แก่ การจำกัดการทำธุรกรรมหลังจากออกพันธบัตรครบ 1 ปี กำหนดให้มีการเปิดเผยข้อมูลในหน้าเฉพาะของตลาดหลักทรัพย์ฮานอยเพื่อเพิ่มการประชาสัมพันธ์และความโปร่งใส ใช้มาตรการบริหารจัดการเพื่อควบคุมปริมาณการออก (ปี 2563)

ขณะเดียวกัน รัฐบาลได้เสนอให้แก้ไขกฎหมายว่าด้วยวิสาหกิจและกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์เพื่ออนุญาตให้ออกและซื้อขายพันธบัตรขององค์กรได้เฉพาะสำหรับนักลงทุนในหลักทรัพย์มืออาชีพเท่านั้น ต้องมีองค์กรที่ปรึกษาในการออกหลักทรัพย์; บริหารจัดการกำกับดูแลโดยองค์กรที่ปรึกษา เนื่องจากมีจำนวนบริษัทที่ออกหลักทรัพย์จำนวนมาก

กระทรวงการคลังเปิดเผยว่า หลังจากบังคับใช้บทบัญญัติของกฎหมายหลักทรัพย์ พ.ศ. 2562 กฎหมายวิสาหกิจ พ.ศ. 2563 พระราชกฤษฎีกาหมายเลข 153/2020/ND-CP และพระราชกฤษฎีกาหมายเลข 155/2020/ND-CP มาเป็นเวลา 1 ปีเศษ พบว่ามีปรากฏการณ์นักลงทุนรายย่อยละเมิดกฎระเบียบโดยเจตนาเพื่อกลายมาเป็นผู้ลงทุนหลักทรัพย์มืออาชีพเพื่อซื้อพันธบัตรของบริษัทรายบุคคล

นอกจากนี้ ธุรกิจต่างๆ ยังออกอัตราดอกเบี้ยเพื่อระดมทุน แม้จะอยู่ในสถานการณ์ทางการเงินที่อ่อนแอก็ตาม

กระทรวงการคลัง ยังชี้คุณภาพการให้บริการของผู้ให้บริการ (ธนาคารพาณิชย์ บริษัทหลักทรัพย์ สถาบันรับฝากเงิน ฯลฯ) ยังมีจำกัด

“มีปรากฎการณ์ธนาคารพาณิชย์บางแห่งให้พนักงานชักจูงลูกค้าให้โอนเงินฝากออมทรัพย์ไปลงทุนในพันธบัตรของบริษัทเอกชนรายบุคคล โดยไม่ได้แจ้งข้อมูลครบถ้วนแก่ผู้ลงทุน ทำให้เกิดความเข้าใจผิด เช่น ความเข้าใจผิดระหว่างการออกหนังสือค้ำประกันกับการรับประกันการจ่ายเงิน หรือความเข้าใจผิดระหว่างใบรับฝากเงินกับการลงทุนพันธบัตร” กระทรวงการคลังชี้แจง

ในการเผชิญสถานการณ์ดังกล่าว รัฐบาลได้ออกพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 65 เพื่อแก้ไขและเพิ่มเติมกฎระเบียบการเสนอขายและการซื้อขายหุ้นกู้รายบุคคล โดยมีแนวทางการบริหารจัดการที่เข้มงวด ระมัดระวังความเสี่ยงในตลาด และเพิ่มความโปร่งใสในการระดมทุนหุ้นกู้

ทันทีหลังจากที่พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 65 ถูกประกาศใช้ สถานการณ์ตลาดการเงินและตลาดการเงินในประเทศและต่างประเทศก็เปลี่ยนแปลงไปในทางที่ไม่เอื้ออำนวย อัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น สภาพคล่องของตลาดการเงินและตลาดเงินประสบความยากลำบาก

โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเหตุการณ์ของกลุ่ม Van Thinh Phat และธนาคาร SCB ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 ตลาดพันธบัตรขององค์กรในประเทศผันผวนมาก ปริมาณการออกลดลง และสถานการณ์การซื้อพันธบัตรคืนก่อนครบกำหนดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

โดยเฉพาะปริมาณการออกหุ้นกู้ภาคเอกชนในปี 2565 อยู่ที่ 337.1 ล้านล้านดอง ลดลง 44.3% เมื่อเทียบกับปี 2564 ส่วนปริมาณการซื้อคืนก่อนกำหนดอยู่ที่ 220 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 57% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ดังนั้น เมื่อวันที่ 5 มีนาคม กระทรวงการคลังจึงได้ยื่นพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 08 ต่อรัฐบาลเพื่อออกพระราชกฤษฎีกาฉบับนี้ บทบัญญัติของพระราชกฤษฎีกาฉบับนี้ให้สิทธิแก่ผู้ประกอบการในการเจรจากับผู้ลงทุนเพื่อชำระหนี้พันธบัตรด้วยสินทรัพย์ หรือเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขและขยายระยะเวลาการชำระหนี้พันธบัตรที่ออกไปก่อนหน้านี้ (ระยะเวลาขยายเวลาสูงสุดไม่เกิน 2 ปี) ระงับการบังคับใช้กฎเกณฑ์เกี่ยวกับการกำหนดสถานะผู้ลงทุนหลักทรัพย์มืออาชีพ ระยะเวลาการจำหน่ายพันธบัตร และการจัดอันดับเครดิตภาคบังคับ จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2566

“พ.ร.ก.ดังกล่าวช่วยให้ธุรกิจมีเวลาในการจัดการกับปัญหาเร่งด่วนเกี่ยวกับพันธบัตรมากขึ้น ส่งผลให้แรงกดดันด้านสภาพคล่องลดลง และค่อยๆ ฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาด” กระทรวงการคลังประเมิน

กระทรวงการคลังกล่าวว่า ตั้งแต่พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 08 มีผลบังคับใช้ (5 มีนาคม) ถึงวันที่ 19 พฤษภาคม 2566 ปริมาณการออกพันธบัตรอยู่ที่ 25.5 ล้านล้านดอง คิดเป็น 96.7% ของปริมาณตั้งแต่ต้นปี 2566 บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งได้เจรจาและขยายระยะเวลาการออกพันธบัตรกับนักลงทุนสำเร็จ

“หนี้คงค้างของพันธบัตรขององค์กร ณ วันที่ 19 พฤษภาคม อยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านพันล้านดอง คิดเป็น 11.6% ของ GDP ในปี 2565” กระทรวงการคลังกล่าว

ธนาคารไม่ได้รับอนุญาตให้ 'บังคับ' พนักงานให้ ขายพันธบัตรขององค์กร การทำรายการตั้งแต่ 400 ล้านดองขึ้นไป จะต้องรายงานให้ธนาคารของรัฐทราบ ชาวเวียดนามจ่ายเงินมากกว่า 1.6 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เพื่อนำเข้า iPhone... นับเป็นข่าวเศรษฐกิจที่น่าจับตามองเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

แหล่งที่มา