ทีมนักวิจัยได้เสนอแนวทางแก้ไขเพื่อพัฒนาตลาดทองคำ

เมื่อเร็วๆ นี้ ทีมนักวิจัยจากมหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์แห่งชาติได้เสนอข้อเสนอและคำแนะนำ 4 ประการเพื่อพัฒนาตลาดทองคำ ซึ่งรวมถึงความจำเป็นในการลดการแทรกแซงทางการบริหารโดยตรงในตลาดทองคำให้เหลือน้อยที่สุด

ตลาดทองคำของเวียดนามเป็นตลาดที่เข้าใจได้แคบๆ หมายความว่าอนุญาตให้ซื้อขายได้เฉพาะทองคำแท่งเท่านั้น (ที่มา: dangcongsan.vn)

ทีมนักวิจัยจากมหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์แห่งชาติกล่าวว่า แม้ว่าทองคำจะไม่เป็นที่รู้จักในฐานะสกุลเงินอีกต่อไปแล้ว แต่ทองคำก็ยังคงมีบทบาทสำคัญในระบบเศรษฐกิจ เวียดนามเป็นประเทศที่ประชาชนมีพฤติกรรมและความต้องการในการสะสม การบริโภค การลงทุน และการเก็งกำไรในทองคำสูง ดังนั้นในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา รัฐบาล กระทรวง กรม และสาขาต่างๆ ได้มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบริหารจัดการที่เกี่ยวข้องกับตลาดทองคำอย่างต่อเนื่อง เพื่อดำเนินงานและควบคุมตลาดให้มีประสิทธิภาพ โดยมั่นใจว่าความผันผวนของราคาทองคำจะไม่ส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยน ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการเผชิญกับการพัฒนาที่ซับซ้อนของตลาดทองคำในช่วงต้นทศวรรษปี 2000 รัฐบาลได้ออกเอกสารชุดหนึ่งเพื่อเข้มงวดกิจกรรมในตลาดทองคำเพื่อรักษาเสถียรภาพให้กับตลาดทองคำโดยเฉพาะและเศรษฐกิจมหภาคโดยทั่วไป

อย่างไรก็ตาม หลังจากมีการใช้มาเป็นเวลา 10 กว่าปี ประกอบกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง วัตถุประสงค์การใช้หรือการลงทุนในทองคำของประชาชนก็เปลี่ยนแปลงไปเช่นกัน โดยกำหนดให้รัฐต้องมีมาตรการปรับปรุงประสิทธิภาพการบริหารจัดการตลาดทองคำโดยปรับจุดที่ไม่เหมาะสมของพ.ร.ก.บริหารจัดการทองคำให้สอดคล้องกับบริบทของยุคใหม่

ทีมวิจัยมหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์แห่งชาติเสนอแนวทางแก้ไขเพื่อพัฒนาตลาดทองคำที่มั่นคงและยั่งยืน โดยเสนอข้อเสนอแนะและข้อเสนอแนะ 4 ประการ ได้แก่

ประการแรก จำเป็นต้องลดการแทรกแซงทางการบริหารโดยตรงในตลาดทองคำให้เหลือน้อยที่สุด

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) จำเป็นต้องแก้ไขพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 24 ในเร็วๆ นี้ เพื่อไม่ให้มีการแทรกแซงตลาดทองคำโดยตรงด้วยมาตรการทางการบริหาร แต่ให้ดำเนินการเพียงบริหารจัดการและกำหนดนโยบาย และควบคุมสำรองเงินตราต่างประเทศในทองคำตามกฎหมายข้อบังคับในปัจจุบัน โดยเฉพาะ: เราไม่ควรมีสิทธิ์ในการผลิตทองคำแท่งเพียงอย่างเดียว แต่ควรพิจารณาศึกษาการออกใบอนุญาตให้กับธุรกิจที่มีคุณสมบัติจำนวนหนึ่งเพื่อนำเข้าและผลิตทองคำแท่งเพื่อสร้างสมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ และตอบสนองความต้องการด้านการลงทุนและการจัดเก็บของผู้คน

มีความจำเป็นต้องแก้ไขและออกพระราชกฤษฎีกาใหม่ตามหลักปฏิบัติสากลในเร็วๆ นี้ ตามมาตรา 14 วรรค 1 พระราชกฤษฎีกา 24/2012/ND-CP ธนาคารแห่งรัฐเป็นหน่วยงานเดียวที่นำเข้าและส่งออกทองคำดิบเพื่อผลิตทองคำแท่ง NNHN ควรรักษาสถานะของตนเป็นผู้จัดการตลาดทองคำโดยการออกนโยบายที่เหมาะสมอื่นๆ แทนที่จะรักษาบทบาทของตนในฐานะองค์กรการค้าทองคำที่มีหน้าที่ซื้อและขายทองคำในปัจจุบัน

วิจัยและพัฒนากลยุทธ์และแผนพัฒนาเชื่อมโยงตลาดทองคำ ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดการเงิน สอดคล้องกับแนวทางส่งเสริมเศรษฐกิจและการบูรณาการทางเศรษฐกิจ การแยกตลาดทองคำออกจากกันเป็นเรื่องที่เป็นไปไม่ได้ แต่จะต้องทำให้ตลาดทองคำกลายเป็นส่วนประกอบของตลาดการเงินที่สนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ จำเป็นต้องแก้ไขพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 24 เพื่อขจัดข้อบกพร่องที่กล่าวไว้ข้างต้นในปัจจุบัน

ประการที่สอง เชื่อมโยงตลาดทองคำในประเทศเข้ากับตลาดทองคำโลก

ธนาคารแห่งรัฐจำเป็นต้องใช้มาตรการเพื่อขจัดความแตกต่างของราคา โดยเฉพาะราคาทองคำของ SJC และมุ่งสู่การเปิดเสรีการนำเข้าและส่งออกทองคำ โดยพิจารณาอนุญาตให้ธุรกิจบางส่วนผลิตแท่งทองคำเพื่อส่งไปยังตลาด สอดคล้องกับหลักปฏิบัติสากลและจะช่วยลดส่วนต่างราคาทองคำแท่ง SJC ในประเทศและต่างประเทศ

อุตสาหกรรมการผลิต การบริโภคภายในประเทศ และการส่งออกเครื่องประดับทองและศิลปกรรมยังไม่ได้รับความสนใจมากนัก จึงเสนอให้ลบการผลิตและการค้าเครื่องประดับทองและศิลปกรรมออกจากรายชื่อธุรกิจที่มีเงื่อนไขในภาคผนวกที่ 4 ของกฎหมายการลงทุนปี 2020 เนื่องจากเครื่องประดับทองและศิลปกรรมเป็นสินค้าปกติ ซึ่งแตกต่างจากแท่งทองคำ

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามกำลังพิจารณาอนุญาตให้ผู้ประกอบการผลิตเครื่องประดับทองคำสามารถนำเข้าทองคำดิบได้ ปัจจุบันตลาดทองคำค่อนข้างมีเสถียรภาพ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องพิจารณาให้ใบอนุญาตนำเข้าแก่ธุรกิจ เราไม่ควรยืดเวลา "วิธีแก้ปัญหาชั่วคราว" ที่ใช้มา 10 ปี อีกต่อไป ธนาคารแห่งรัฐควรเสนอแผนสนับสนุนธุรกิจทองคำในประเทศให้สามารถเข้าถึงแหล่งทองคำนำเข้า เพื่อให้ธุรกิจมีทางเลือกในการนำวัตถุดิบเข้ามา ช่วยปรับปรุงคุณภาพสินค้าขั้นสุดท้ายให้ดีขึ้น

นอกจากนี้ นโยบายเปิดประตูสู่ทองคำดิบยังสร้างแรงจูงใจให้ผู้ประกอบการในประเทศมีโอกาสร่วมมือกับผู้ประกอบการต่างชาติเพื่อเรียนรู้ซึ่งกันและกันและปรับปรุงความสามารถในการแข่งขัน อีกทั้งยังเป็นแรงผลักดันให้ภาคเอกชนเกิดความมั่นใจในการลงทุนเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ทันสมัยที่ใช้ในกระบวนการผลิต ส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรมอย่างยั่งยืน

เสนอให้กระทรวงการคลังลดอัตราภาษีส่งออกเครื่องประดับทองเหลือ 0% เหมือนแต่ก่อน แทนที่จะเพิ่มเป็น 1% เหมือนอย่างที่เพิ่งออกมา เพื่อกระตุ้นการส่งออก ฟื้นฟูแหล่งเงินตราต่างประเทศ และเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของเครื่องประดับและศิลปกรรมของเวียดนามไปพร้อมกัน อัตราภาษี 0% จะช่วยให้เครื่องประดับทองและผลิตภัณฑ์ศิลปะของเวียดนามแข่งขันกับผลิตภัณฑ์จากประเทศอื่นๆ ในสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (อาเซียน) ได้ดีขึ้น เนื่องจากประเทศเหล่านี้ก็ใช้ภาษีอัตรา 0% เช่นกัน

ประการที่สาม การเปลี่ยนผ่านจากตลาดทองคำแท่งไปสู่ตลาดทองคำล่วงหน้าในระยะเริ่มต้น

ในปัจจุบัน ตลาดทองคำของเวียดนามเป็นตลาดที่แคบ หมายความว่า อนุญาตให้ซื้อขายได้เฉพาะทองคำแท่งเท่านั้น ในขณะที่ทองคำล่วงหน้าไม่ได้รับอนุญาตเนื่องจากขาดกฎระเบียบ มาตรา 19 แห่งพระราชกฤษฎีกา 24/2012/ND-CP ระบุอย่างชัดเจนว่า กิจกรรมการค้าทองคำอื่น ๆ โดยไม่ได้รับอนุญาตจากนายกรัฐมนตรีและใบอนุญาตจากธนาคารแห่งรัฐ ถือเป็นการฝ่าฝืนกฎหมาย เพื่อพัฒนาตลาดทองคำ เวียดนามจำเป็นต้องเปลี่ยนมาใช้ตลาดซื้อขายทองคำล่วงหน้าโดยเร็ว โดยซื้อขายผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาออปชั่น

จำเป็นต้องอนุญาตให้ระดมเงินทุนโดยการออกใบรับรองทองคำ การใช้ใบรับรองทองคำมีข้อดีคือ ปลอดภัย สะดวก ไม่ต้องกลัวทองปลอม ทองอายุต่ำกว่าเกณฑ์ ทองน้ำหนักต่ำกว่าเกณฑ์ และไม่มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินการประทับตราแท่งทองคำ ลักษณะพิเศษของการระดมทองคำโดยการออกใบรับรอง คือ ผู้ฝากทองคำจะไม่สามารถถอนทองคำออกก่อนกำหนดได้ แทนที่จะเป็นการออมรูปแบบเดิม เพื่อให้เกิดความสอดคล้องกัน ธนาคารแห่งรัฐจะออกใบรับรองทองคำพร้อมมาตรการความปลอดภัยและดำเนินการผ่านธนาคารพาณิชย์ การซื้อขายใบรับรองทองคำจะได้รับอนุญาตภายใต้กฎเกณฑ์ที่เข้มงวดของธนาคารแห่งรัฐและถือเป็นธุรกรรมการลงทุนโดยสมัครใจอย่างสมบูรณ์ ผู้ถือใบรับรองทองคำยังมีสิทธิ์ที่จะแปลงใบรับรองทองคำเป็นทองคำจริงหลังจากวันที่หมดอายุที่ระบุไว้บนใบรับรองอีกด้วย

ในระยะยาวรัฐบาลควรสร้างตลาดทองคำที่ทันสมัย ​​เพื่อให้ตลาดทองคำในประเทศเชื่อมโยงกับตลาดทองคำโลก ซึ่งเป็นตลาดที่อนุญาตให้ทองคำจากประชาชนมีการหมุนเวียนในระบบเครดิตผ่านใบรับรองทองคำและตลาดแลกเปลี่ยนทองคำแห่งชาติ

สอดคล้องกับขั้นตอนข้างต้น ธนาคารแห่งรัฐจำเป็นต้องพัฒนาเงื่อนไขและเกณฑ์เฉพาะให้กับธุรกิจทองคำแต่ละประเภท รวมไปถึงต้องมั่นใจว่าสามารถติดตามตลาดทองคำได้ด้วยเครื่องมือติดตามที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น การวิจัยเพื่อจัดตั้งระบบตลาดทองคำอย่างเป็นทางการโดยมีสถาบันรวมอำนาจที่เหมาะสมจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการปลดล็อกแหล่งทุนทางกายภาพที่สำคัญนี้สำหรับเศรษฐกิจ

ประการที่สี่ การเปลี่ยนแปลงแนวคิดการบริหารเพื่อเพิ่มการเคลื่อนย้ายทรัพยากรทองคำในกลุ่มประชาชน

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารแห่งรัฐจึงประสบความสำเร็จอย่างโดดเด่น โดยอาศัยการดำเนินการอย่างสอดประสานกันของโซลูชั่นต่างๆ มากมายเพื่อรักษาเสถียรภาพให้กับเศรษฐกิจมหภาค โซลูชั่นเพื่อจำกัดการแปลงเป็นดอลลาร์และทองคำในระบบเศรษฐกิจ การจัดการตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดทองคำอย่างมีประสิทธิภาพ พร้อมทั้งโซลูชั่นเพื่อเสริมสร้างการบริหารสินทรัพย์ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องเปลี่ยนวิธีคิดในการบริหารตลาดทองคำอย่างกล้าหาญ การต่อต้านการค้าทองคำไม่สามารถทำได้โดยใช้วิธีการทางบริหารจัดการ แต่จะต้องเปลี่ยนเส้นทางจากการซื้อขายแท่งทองคำไปเป็นการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทองคำอื่นๆ (ใบรับรองทองคำ อนุพันธ์ ฯลฯ) ในศูนย์กลางการซื้อขายแบบรวมศูนย์ เพื่อบรรลุเป้าหมายดังกล่าว รัฐบาลและธนาคารแห่งรัฐจะต้อง:

สร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่มั่นคงและมีศักยภาพเพื่อดึงดูดสินทรัพย์การลงทุนของผู้คนให้ไหลผ่านสินทรัพย์และช่องทางการลงทุนที่มีกำไรมากขึ้น ชาวเวียดนามยังคงมีนิสัยการเก็บแท่งทองคำไว้ในบ้าน โดยสืบต่อจากประเพณีและความเชื่อที่สืบทอดกันมายาวนาน เมื่อผู้คนเห็นว่าการเก็บทุนไว้ "ฝัง" ในทองคำนั้นไม่มีประโยชน์เท่ากับการลงทุนเงินในระบบเศรษฐกิจ แต่เป็นสิ่งที่ "ไม่ตาย" จำนวนทองคำในตัวผู้คนจึงจะไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ เข้าใจได้ว่าการที่ผู้คนเทเงินเพื่อสะสมทองคำนั้นสะท้อนให้เห็นว่าผู้คนอยู่ในฝ่าย “รับ” ดังนั้นเพื่อให้พวกเขาละทิ้งตำแหน่ง "ป้องกัน" ดังกล่าว รัฐและหน่วยงานที่เกี่ยวข้องจำเป็นต้องสร้างและจัดตั้งตลาดทองคำที่มั่นคง ปกป้องและรับรองผลประโยชน์ที่สมเหตุสมผลของเจ้าของทองคำ

มีความจำเป็นที่จะต้องอนุญาตให้ตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Exchange) สามารถซื้อขายทองคำล่วงหน้าผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาออปชั่นได้เช่นเดียวกับประเทศที่พัฒนาแล้วทั่วโลกในเร็วๆ นี้ สมาชิกที่เข้าร่วมจะต้องปฏิบัติตามมาตรฐานที่เข้มงวด และได้รับอนุญาตให้นำเข้าและส่งออกทองคำได้ (ตามข้อกำหนดสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามาตรฐานทองคำที่ออกโดยตลาดสินค้าโภคภัณฑ์)

อนุญาตให้จัดตั้งกองทุนซื้อขายทองคำ (ETF[1]Exchange Traded Fund) เพื่อเป็นเครื่องมือทางการเงินระหว่างประเทศ นอกจากนี้ ใบรับรองกองทุนยังสามารถซื้อและขายได้บนตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งจะช่วยส่งเสริมให้ผู้คนฝากทองคำ ลงทุนในการผลิต ธุรกิจ และการลงทุน แทนที่จะถือทองคำแท่ง หากมีการซื้อและขาย ETF และมีส่วนร่วมในผลิตภัณฑ์ฟอร์เวิร์ด ฟิวเจอร์ส และออปชั่นในตลาดโลก และได้รับอนุญาตให้นำเข้าและส่งออกทองคำ สำรองทองคำของ ETF จะทำหน้าที่เป็นกองทุนรักษาเสถียรภาพ โดยลดแรงกดดันต่อธนาคารแห่งรัฐเมื่อเกิดภาวะราคาพุ่งสูง ช่วยสร้างสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง

ที่มา: https://baoquocte.vn/nhom-nghien-cuu-de-xuat-loat-giai-phap-giai-phap-phat-trien-thi-truong-vang-276827.html