 |
| จำนวนประชากรกำลังทำให้ภาพเศรษฐกิจของแคนาดาบิดเบือน ทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเกินความจำเป็น และทำให้การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อยากขึ้น (ที่มา: mpamag.com) |
คลื่นผู้อพยพระหว่างประเทศที่เพิ่มสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ทำให้ภาพเศรษฐกิจของธนาคารแห่งแคนาดา (BoC) มัวหมอง โดยบิดเบือนสถิติที่สำคัญ และทำให้การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อยากขึ้น บทความระบุ
การเติบโตของประชากรสูงเป็นประวัติการณ์
การเพิ่มขึ้นของผู้อพยพใหม่ ส่วนใหญ่เกิดจากการมาถึงโดยไม่ได้วางแผนล่วงหน้าของนักเรียนต่างชาติและคนงานชั่วคราว ทำให้อัตราการเติบโตของประชากรของแคนาดาพุ่งขึ้น 3.2 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นหนึ่งในอัตราที่เร็วที่สุดในโลก
ประเทศได้เพิ่มผู้อยู่อาศัยใหม่มากกว่า 1.2 ล้านคนในเวลาเพียงปีเดียว ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และความต้องการของผู้บริโภคเติบโต ส่งผลให้ต้นทุนที่อยู่อาศัยสูงขึ้น ขณะเดียวกันก็ลดประสิทธิภาพการผลิตและอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น เรื่องนี้สร้างความสับสนให้กับผู้กำหนดนโยบายและนักเศรษฐศาสตร์ชาวแคนาดา
สเตฟาน มาริออน นักเศรษฐศาสตร์ธนาคารแห่งชาติแคนาดา (NBC) กล่าวว่าการเติบโตของประชากรทำให้ธนาคารกลางแคนาดาประสบความยากลำบากในการประเมินขีดจำกัดของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ธนาคารกลางแห่งแคนาดาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเป็นร้อยละ 5 เมื่อกลางปีที่แล้ว หลังจากเศรษฐกิจแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่น่าประหลาดใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการใช้จ่ายของผู้บริโภค
ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายทั่วโลกกำลังดิ้นรนเพื่อคาดการณ์ห่วงโซ่อุปทานหลังการระบาดใหญ่ ธนาคารกลางแห่งแคนาดาเป็นธนาคารกลางแห่งเดียวที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางการเติบโตของทารกที่เกิดในช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่สอง
จังหวะเวลานี้ไม่เหมาะสม ทำให้ชื่อเสียงของ BoC ที่ได้รับความเสียหายอยู่แล้วมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายต้องชั่งน้ำหนักว่าจะรักษาราคาเงินกู้ให้อยู่ในระดับสูงสุดในรอบกว่าสองทศวรรษได้อีกนานแค่ไหน ผู้เชี่ยวชาญแมเรียนกล่าวว่าไม่มีใครปรับเทียบแบบจำลองสำหรับปัญหานี้ บางทีธนาคารกลางแห่งแคนาดาอาจประเมินสถานการณ์ผิดพลาด
ในเดือนเมษายนที่ผ่านมา ธนาคารแห่งแคนาดาได้ใช้เวลาอย่างมากในการประชุมเพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย โดยหารือว่าการไหลเวียนของประชากรส่งผลต่อการตีความข้อมูลเศรษฐกิจอย่างไร เมื่อธนาคารกลางแห่งแคนาดาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในเดือนกรกฎาคม ผู้ว่าการทิฟฟ์ แม็คเคลมประเมินผลกระทบของการย้ายถิ่นฐานต่อแรงกดดันด้านราคาว่า "ใกล้เคียงศูนย์"
อย่างไรก็ตาม รองผู้ว่าการ BoC Toni Gravelle ยอมรับเมื่อเร็วๆ นี้ว่าการเติบโตของประชากรส่งผลให้ค่าที่อยู่อาศัยสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองและค่าเช่าเป็นปัจจัยหลักสองประการที่ทำให้มีอัตราเงินเฟ้อ 3.4% ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2566 อย่างไรก็ตาม เขายังเชื่ออีกว่าในระยะยาว การย้ายถิ่นฐานจะช่วยควบคุมเงินเฟ้อ ส่งผลให้ GDP เพิ่มขึ้น 2-3 เปอร์เซ็นต์
การเติบโตอย่างรวดเร็วของจำนวนประชากรทำให้ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่ใช้แบบดั้งเดิมยากต่อการถอดรหัส Dominique Lapointe นักเศรษฐศาสตร์จาก Manulife Investment Management กล่าว มันเพิ่มชั้นของเบาะอีกชั้นหนึ่งซึ่งทำให้การตัดสินใจนโยบายการเงินมีความซับซ้อน
“สุขภาพ” เป็นสิ่งที่ไม่อาจคาดเดาได้
ตลาดงานเป็นอีกตัวอย่างหนึ่งที่ทำให้การคาดการณ์ทำได้ยาก การเติบโตของงานต้องได้รับการพิจารณาในบริบทของกำลังแรงงานที่ขยายตัว ในปี 2562 เศรษฐกิจมีการสร้างงานใหม่เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 22,000 ตำแหน่งต่อเดือน และอัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่เดิม เมื่อปีที่แล้ว แคนาดาสร้างงานใหม่ประมาณ 36,000 ตำแหน่งต่อเดือน แต่อัตราการว่างงานยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าหากการเติบโตชะลอตัวในปี 2567 อัตราการว่างงานของแคนาดาอาจเพิ่มขึ้นถึง 6.7% ภายในสิ้นปีนี้ การเพิ่มขึ้นนี้ถือเป็นการเสื่อมสภาพของสภาพตลาดแรงงานครั้งใหญ่ที่สุดเมื่อเทียบกับประเทศ G7 อื่นๆ
การเพิ่มขึ้นของการว่างงานในระดับนี้โดยทั่วไปมักจะสอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย นักวิเคราะห์กล่าวว่าแคนาดามีแนวโน้มที่จะเพิ่มงานภายในปี 2024 ซึ่งการเติบโตของแรงงานจะเป็นตัวผลักดันให้อัตราดังกล่าวสูงขึ้น
นายแมเรียนเป็นนักเศรษฐศาสตร์คนหนึ่งจากหลาย ๆ คนที่กล่าวว่า การที่ผู้คนหลั่งไหลเข้ามาในแคนาดานั้น เป็นการปกปิดจุดอ่อนที่ซ่อนอยู่ในเศรษฐกิจของประเทศ หลังจากปรับตามจำนวนประชากรแล้ว เศรษฐกิจของแคนาดาไม่ได้เติบโตเลยนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2565 ซึ่งเป็นช่วงเวลาหลังจากที่ธนาคารกลางแคนาดาเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศต่อหัว ซึ่งเป็นมาตรวัดมาตรฐานการครองชีพ ในปีที่แล้ว ลดลงมาอยู่ที่ระดับเดียวกับปี 2560
Randall Bartlet หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Desjardins Group กล่าวว่าการเติบโตของประชากรกำลังบิดเบือนทุกอย่าง และเป็นเรื่องยากจริงๆ ที่จะเข้าใจ "สุขภาพ" ของเศรษฐกิจของแคนาดาในเวลานี้
มีการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะถดถอยเล็กน้อยในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ แต่เมื่อพิจารณาในแง่จำนวนหัวแล้ว แคนาดาก็อยู่ในภาวะถดถอยมาระยะหนึ่งแล้ว
การพึ่งพาแรงงานมากกว่าการลงทุนด้านทุนยังคงก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อผลผลิตของแคนาดาซึ่งลดลงเป็นเวลา 6 ไตรมาสติดต่อกัน และเป็นแหล่งวิพากษ์วิจารณ์สำหรับรัฐบาลของนายกรัฐมนตรีจัสติน ทรูโดอีกด้วย
ส่วนหนึ่งของปัญหาคือรัฐบาลแคนาดาไม่ได้เตรียมพร้อมสำหรับการหลั่งไหลเข้ามา เบนจามิน ไรทเซส นักยุทธศาสตร์ของธนาคารมอนทรีออลกล่าว มีการลงทุนที่ไม่เพียงพอในโครงสร้างพื้นฐานทุกประเภทและทุกระดับ ซึ่งอาจส่งผลต่อประสิทธิภาพการผลิตโดยรวมได้
(ตามรายงานของ Financial Post)
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)