สถานการณ์ใดจะทำให้ราคาทองคำโลกพุ่งถึง 3,000 เหรียญสหรัฐฯ ?

ราคาทองคำอาจเพิ่มขึ้น 50% เป็น 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ใน 12-18 เดือน หากเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวดีขึ้นและธนาคารกลางเพิ่มการซื้อทองคำ ตามการคาดการณ์ของซิตี้แบงก์

ปัจจุบันราคาทองคำในตลาดโลกซื้อขายอยู่ที่ 2,016 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ต่ำกว่าระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 2,135 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อเดือนธันวาคม 2023 อย่างมาก อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก Citi Bank เชื่อว่าราคาทองคำอาจพุ่งแตะระดับ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอีก 12-18 เดือนข้างหน้า

ตามที่ Aakash Doshi หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ประจำอเมริกาเหนือที่ Citi กล่าว สถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดที่จะผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งไปถึง 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก็คือการเร่งตัวของแนวโน้มการลดการใช้ดอลลาร์ของธนาคารกลางของตลาดเกิดใหม่ การกระทำดังกล่าวอาจเพิ่มอำนาจซื้อทองคำของธนาคารกลางเป็นสองเท่า ปัจจุบันเครื่องประดับยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของความต้องการทองคำ

“แนวโน้มนี้กำลังเกิดขึ้น แต่ค่อนข้างช้า หากมันเร่งตัวขึ้น มันจะทำให้เกิดวิกฤตความเชื่อมั่นในดอลลาร์สหรัฐ” อาคาช โดชิ กล่าว

แท่งทองคำที่โรงกลั่นทองคำในเมืองคอรัม ประเทศตุรกี ภาพ : รอยเตอร์ส — แท่งทองคำที่โรงกลั่นทองคำในเมืองคอรัม ประเทศตุรกี ภาพ : *รอยเตอร์ส*

การซื้อทองคำของธนาคารกลางพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากธนาคารต่างๆ ต้องการกระจายสำรองเงินและลดความเสี่ยงด้านสินเชื่อ Citi กล่าว ธนาคารกลางของจีนและรัสเซียเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุด ตามมาด้วยอินเดีย ตุรกี และบราซิล

รายงานของสภาทองคำโลก (WGC) ในเดือนมกราคมระบุว่าธนาคารกลางซื้อทองคำสุทธิมากกว่า 1,000 ตันเป็นปีที่สองติดต่อกัน “หากตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 2,000 ตัน เราคิดว่าจะเป็นปัจจัยกระตุ้นราคาทองคำอย่างมาก” โดชิกล่าว

นอกจากนี้ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงทั่วโลกอาจส่งผลให้ราคาโลหะมีค่าพุ่งสูงถึง 3,000 ดอลลาร์ เนื่องจากสถานการณ์ดังกล่าวจะทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง “อัตราดอกเบี้ยอาจลดลงเหลือ 3% หรืออาจถึง 1% ก็ได้ ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดใหม่” โดชิกล่าว

อย่างไรก็ตาม เขาบอกว่านี่เป็นเพียงสถานการณ์ที่มีความน่าจะเป็นต่ำเท่านั้น

ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากโลหะมีค่าไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ทองคำจะมีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับตราสารที่จ่ายดอกเบี้ยคงที่ เช่น พันธบัตร

อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ที่ระดับ 5.25-5.5% ในช่วง 8 เดือนที่ผ่านมา นี่เป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2544 หลังฟองสบู่ดอทคอมแตก ขณะนี้ตลาดกำลังกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนพฤษภาคมหรือมิถุนายน

ภาวะเศรษฐกิจพร้อมเงินเฟ้อ (การเติบโตช้าเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ) อาจเป็นแรงกระตุ้นอีกประการหนึ่ง ทองคำถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงเวลาที่เกิดความวุ่นวายทางเศรษฐกิจและการเมือง นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะย้ายเข้ามาลงทุนในโลหะมีค่าชนิดนี้ โดยไม่สนใจสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้น ในช่วงเวลาดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ตามที่กล่าวข้างต้น โดชิกล่าวว่าสถานการณ์นี้มี "ความน่าจะเป็นต่ำมาก"

ภายใต้สภาวะปกติ Citi คาดการณ์ราคาทองคำเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 2,000 ดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรกและสูงถึง 2,150 ดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2024 ธนาคารคาดว่าภายในสิ้นปีนี้ ราคาอาจแตะจุดสูงสุดใหม่

ฮาทู (ตามรายงานของ CNBC, Reuters)