โมเมนตัมการเติบโตถูกขัดจังหวะชั่วคราวโดยพายุ พื้นฐานระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง

พายุไต้ฝุ่นยางิส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเขตเศรษฐกิจทางตอนเหนือของเวียดนาม คาดว่าพายุลูกนี้สร้างความเสียหายสูงถึง 40 ล้านล้านดอง (1.63 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

กระทรวงการวางแผนและการลงทุน คาดการณ์อัตราการเติบโตของ GDP ทั้งปี 2567 อาจลดลง 0.15% จากสถานการณ์ที่เสนอไว้ที่ 6.8-7% นักวิเคราะห์ยังกล่าวอีกว่าโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามอาจหยุดชะงักชั่วคราวในสองไตรมาสสุดท้ายของปี แต่แนวโน้มการเติบโตในระยะยาวยังคงแข็งแกร่งมาก

โมเมนตัมการเติบโตถูกขัดจังหวะชั่วคราว

จากรายงานล่าสุดของธนาคารยูโอบี (สิงคโปร์) เกี่ยวกับสถานการณ์เศรษฐกิจในไตรมาสที่ 3 ปี 2567 ระบุว่าโมเมนตัมการเติบโตของเวียดนามได้รับผลกระทบจากภัยพิบัติทางธรรมชาติที่รุนแรง

ตามการวิเคราะห์ของ UOB ก่อนที่พายุจะมาถึง ข้อมูลของเวียดนามจนถึงเดือนสิงหาคมยังคงแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของเวียดนามมีประสิทธิภาพเหนือกว่าประเทศเพื่อนบ้านในภูมิภาคอาเซียนตั้งแต่เดือนมิถุนายน พ.ศ. 2567 ผลผลิตภาคการผลิตบันทึกการเติบโตสองหลักติดต่อกัน 4 เดือน (ปีต่อปี) ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงสิงหาคม 2567

การส่งออกมีการเติบโตสองหลัก (ปีต่อปี) ในช่วง 7-8 เดือนของปี 2024 โดยมีดุลการค้าเกินดุล 18,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงเดือนสิงหาคม ยอดขายปลีกยังคงรักษาอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อเดือนที่ 8.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ว่าฐานในปี 2023 จะสูงก็ตาม

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติที่มีต่อเวียดนาม กระแสเงินทุนเข้าโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) มีแนวโน้มสูงเกิน 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นปีที่ 3 ติดต่อกัน (23,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566)

ในบริบทนั้น ผลกระทบของพายุไต้ฝุ่นยางิต่อแนวโน้มการเติบโตในปี 2567 จะเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้นในช่วงปลายไตรมาส 3 ปี 2567 และต้นไตรมาส 4 ปี 2567 ผู้เชี่ยวชาญของ UOB กล่าวว่าผลกระทบนี้จะสะท้อนออกมาในรูปของผลผลิตที่ลดลงและสิ่งอำนวยความสะดวกที่ได้รับความเสียหายในหลายพื้นที่ เช่น การผลิต การเกษตร และบริการในจังหวัดและเมืองทางภาคเหนือ อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากการหยุดชะงักชั่วคราวเหล่านี้ ปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวยังคงแข็งแกร่งมาก

“แม้ว่าเวียดนามจะเติบโตอย่างน่าประทับใจที่ 6.93% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ซึ่งถือเป็นอัตราที่เร็วที่สุดในรอบเกือบ 2 ปี แต่โมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่งนี้ไม่น่าจะดำเนินต่อไปในครึ่งหลังปี 2567 เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบของพายุไต้ฝุ่นยางิ ความพยายามในการฟื้นฟู และฐานที่สูงขึ้นในครึ่งหลังปี 2566 UOB ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเวียดนามลงเล็กน้อย” UOB กล่าว

สำหรับไตรมาส 3 ปี 2567 UOB คาดการณ์การเติบโตจะชะลอลงเหลือ 5.7% (ลดลงจาก 6.0% ก่อนหน้า) และสำหรับไตรมาส 4 ปี 2567 อยู่ที่ 5.2% (ลดลงจาก 5.4%) ส่งผลให้คาดการณ์การเติบโตทั้งปี 2567 ลดลงเหลือ 5.9% (ลดลงประมาณ 0.1 เปอร์เซ็นต์จากคาดการณ์ครั้งก่อน 6%)

ซึ่งยังคงเป็นการฟื้นตัวในเชิงบวกจากการเติบโต 5% ในปี 2566 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของ UOB สำหรับปี 2568 ได้รับการปรับเพิ่มประมาณ 0.2% เป็น 6.6% ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นที่คาดว่าจะชดเชยการลดลงก่อนหน้านี้

คงนโยบายการเงินที่มั่นคงเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ

แม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากพายุไต้ฝุ่นยางิเมื่อไม่นานนี้ และอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่เดือนกรกฎาคม UOB คาดว่าธนาคาร SBV จะคงอัตราดอกเบี้ยตามนโยบายในช่วงที่เหลือของปี 2567 พร้อมทั้งให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อด้วย

ตั้งแต่ต้นปีจนถึงสิ้นเดือนสิงหาคม ดัชนี CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้นร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ต่ำกว่าเป้าหมายที่ 4.5% เพียงเล็กน้อย แรงกดดันเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นตามการหยุดชะงักของผลผลิตทางการเกษตร เนื่องจากอาหารคิดเป็น 34% ของน้ำหนักดัชนี CPI

นายซวน เต็ก คิน หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดโลกและเศรษฐศาสตร์ ธนาคาร UOB (สิงคโปร์) กล่าวว่า ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามน่าจะใช้แนวทางที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นในการให้ความช่วยเหลือแก่บุคคลและธุรกิจที่ได้รับผลกระทบจากพายุไต้ฝุ่นยากิ แทนที่จะใช้เครื่องมือทั่วประเทศ เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น UOB จึงคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ที่ 4.5% ในปัจจุบัน พร้อมเน้นส่งเสริมการเติบโตของสินเชื่อและมาตรการสนับสนุนอื่นๆ

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญของ UOB ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.5% ล่าสุดของ FED อาจเพิ่มโอกาส (และแรงกดดัน) ให้กับธนาคารของรัฐในการพิจารณาผ่อนคลายนโยบายที่คล้ายคลึงกัน

ในปัจจุบัน เมื่อเทียบกับสกุลเงินในภูมิภาค ค่าเงินดองเวียดนามได้บันทึกการเพิ่มขึ้นรายไตรมาสครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2536 โดยฟื้นตัวขึ้น 3.2% อยู่ที่ 24,630 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ แรงกดดันภายนอกจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าเริ่มผ่อนคลายลง ขณะที่เฟดเริ่มใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงินตามที่คาดไว้ ในขณะเดียวกัน ปัจจัยภายในก็ชี้ไปที่เสถียรภาพของค่าเงินดองเพิ่มเติม

ผู้เชี่ยวชาญของ VinaCapital ให้ความเห็นว่าการเคลื่อนไหวของ FED และการพัฒนาล่าสุดในอัตราการแลกเปลี่ยน VND/USD ทำให้ไม่น่าเป็นไปได้ที่ธนาคารแห่งรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการฟื้นตัวยังต้องเผชิญกับความท้าทายมากมายเช่นกัน

ตามรายงานของ VinaCapital การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าที่คาดในครั้งนี้ยังบ่งบอกถึงความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังชะลอตัว ส่งผลให้ความต้องการของผู้บริโภคสหรัฐฯ ต่อผลิตภัณฑ์ “ผลิตในเวียดนาม” เช่น แล็ปท็อป โทรศัพท์มือถือ และสินค้าอื่นๆ ลดลง ขณะเดียวกัน การส่งออกโดยทั่วไปและการส่งออกไปสหรัฐฯ โดยเฉพาะ (เพิ่มขึ้นเกือบ 30% ใน 8 เดือนแรกของปี 2567) ถือเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการผลักดันการเติบโตของ GDP ของเวียดนามในปีนี้

ผู้เชี่ยวชาญแนะนำว่าเวียดนามสามารถเพิ่มการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานและเร่งการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้ สิ่งนี้จะช่วยหลีกเลี่ยงผลกระทบเชิงลบจากการชะลอตัวของการเติบโตของการส่งออก

“การมุ่งเน้นไปที่สองภาคส่วนนี้จะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจโดยตรง และตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่คึกคักมากขึ้นจะช่วยปรับปรุงความรู้สึกและการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งเคยค่อนข้างจะซบเซาในปี 2567 อย่างแน่นอน” VinaCapital แสดงความคิดเห็น

ปัจจุบันธนาคารแห่งรัฐกำลังดำเนินการแก้ไขปัญหาต่างๆ อย่างจริงจังเพื่อช่วยเหลือผู้คนและธุรกิจที่ได้รับผลกระทบจากพายุยางิ รวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และนำแพ็คเกจสินเชื่อที่ให้สิทธิพิเศษมาใช้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้คนและธุรกิจจะมีการปรับโครงสร้างเงื่อนไขการชำระหนี้ใหม่ อัตราดอกเบี้ยจะลดลง และจะยังคงให้สินเชื่อใหม่เพื่อฟื้นฟูการผลิตและธุรกิจต่อไป

นอกจากนี้ กระทรวงและสาขาที่เกี่ยวข้องยังเร่งดำเนินนโยบายยกเว้น ลด และขยายเวลาการเรียกเก็บภาษี ค่าธรรมเนียม ค่าบริการ ค่าเช่าที่ดิน และค่าเช่าผิวน้ำ สำหรับผู้ที่ได้รับผลกระทบจากพายุ น้ำท่วม และดินถล่ม ตามที่กฎหมายกำหนดอีกด้วย การเพิ่มการใช้จ่ายและการนำแพ็คเกจสนับสนุนทางภาษีและค่าธรรมเนียมบางรายการมาใช้อาจเร่งดำเนินการในอนาคตเพื่อสร้างแรงผลักดันให้กับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

ตามรายงานของ VNA

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117