Рассмотреть возможность ужесточения условий выпуска отдельных корпоративных облигаций

Рассмотрение ужесточения условий эмиссии является одним из упомянутых решений по минимизации числа вновь созданных предприятий, которые не ведут деятельность или созданы, но не ведут деятельность, осуществляя эмиссию в масштабах, во много раз превышающих собственный капитал владельца.

Г-н Нгуен Зуй Тхинь, председатель Ханойской фондовой биржи (HNX), выступил с приветственной речью.

Почти 832 200 млрд донгов облигаций на вторичном рынке, из которых в прошлом году было мобилизовано около 394 000 млрд донгов

Подводя итоги года работы Системы торговли частными корпоративными облигациями (19 июля 2023 г. - 19 июля 2024 г.), председатель HNX г-н Нгуен Зуй Тхинь заявил, что создание и развитие фондового рынка в целом и рынка корпоративных облигаций (TPDN) в частности является важной, последовательной и правильной политикой Партии, Государства и Правительства. В частности, рынок корпоративных облигаций оценивается как играющий важную роль в экономике, являясь эффективным каналом мобилизации капитала в среднесрочной и долгосрочной перспективе для устойчивого развития предприятий, одновременно способствуя диверсификации финансового рынка, обеспечивая гармонию и сбалансированность структуры рынка капитала...

Под пристальным и решительным руководством руководителей Министерства финансов, Государственной комиссии по ценным бумагам, а также при активной и эффективной координации VSDC, Vietcombank и подразделений-членов 19 июля 2023 года после 9 месяцев подготовки на HNX была официально запущена централизованная система торговли индивидуальными корпоративными облигациями.

По словам г-на Нгуен Зуй Тхинь, несмотря на короткий подготовительный период, система торговли индивидуальными корпоративными облигациями была запущена и функционировала в соответствии с положениями Указа 65/2022/ND-CP и указаниями руководителей Министерства финансов. После одного года работы система торговли индивидуальными корпоративными облигациями функционировала безопасно и гладко, масштаб рынка торговли индивидуальными корпоративными облигациями значительно вырос, а также улучшилась ситуация с выпуском индивидуальных корпоративных облигаций на первичном рынке.

«В духе постоянной открытости, продолжения создания и дальнейшего совершенствования рынка индивидуальных корпоративных облигаций мы считаем, что под руководством и при поддержке руководства Министерства финансов, усилий Государственной комиссии по ценным бумагам , HNX, VSDC, Vietcombank, подразделений-членов, организаций-эмитентов... рынок индивидуальных корпоративных облигаций будет все более стабильно, безопасно и устойчиво развиваться, эффективно продвигая свою роль в качестве среднесрочного и долгосрочного канала мобилизации капитала для предприятий в частности и экономики в целом», - поделился председатель HNX.

Представитель HNX, г-жа Ву Тхи Туй Нга, заместитель генерального директора HNX, сообщила, что на момент открытия на рынке было зарегистрировано 19 индивидуальных кодов корпоративных облигаций 3 организаций-эмитентов с общей зарегистрированной торговой стоимостью 9 060 млрд донгов. По прошествии года было получено и выставлено на торги в системе торговли индивидуальными корпоративными облигациями 1146 кодов облигаций 301 предприятия с зарегистрированной торговой стоимостью почти 832 189,4 млрд донгов. Система индивидуальных участников торговли корпоративными облигациями также быстро выросла с 8 участников в день открытия рынка до 48 участников на сегодняшний день.

В частности, ликвидность отдельных корпоративных облигаций значительно улучшилась: средняя стоимость транзакций в первый месяц открытия рынка достигла 250,6 млрд донгов за сессию. Через год средняя стоимость транзакций с отдельными корпоративными облигациями достигла 3 704,5 млрд донгов за сессию, при этом основное внимание уделялось таким инвесторам, как кредитные организации (38,3%) и компании по ценным бумагам (почти 32%).

С другой стороны, развитие вторичного рынка индивидуальных корпоративных облигаций также создает благоприятные условия для мобилизации предприятиями капитала на первичном рынке, способствуя более здоровому и устойчивому развитию первичного рынка индивидуальных корпоративных облигаций. На внутреннем рынке с 19 июля 2023 года по 19 июля 2024 года было проведено 167 успешных эмиссий на сумму 393 892,6 млрд донгов.

Также на конференции были озвучены данные из презентационного доклада г-на Дуонг Нгок Туана, заместителя генерального директора VSDC, которые показали, что по состоянию на конец сентября количество счетов инвесторов составляло 190 826, включая 190 034 счета индивидуальных инвесторов. Сумма платежей составляет более 3000 млрд донгов в день, из которых 11 июня 2024 года был самым крупным платежом — более 10 400 донгов. За первый год работы VSDC впервые зарегистрировал более 1,47 млрд облигаций, что эквивалентно почти 900 000 млрд донгов; реализовать права по 1400 кодам/партии облигаций, что эквивалентно почти 96 500 млрд донгов.

В целом, хотя в начале внедрения количество заявлений на первичную регистрацию и реализацию прав по индивидуальным облигациям было большим, VSDC обработала эти заявления в установленные сроки. Резкое увеличение числа участников и счетов инвесторов, участвующих в системе индивидуальных облигаций VSDC, способствовало увеличению количества, стоимости транзакций и стоимости выплат по индивидуальным облигациям.

Представитель уполномоченного платежного банка, заместитель директора отдела рынка капитала Vietcombank г-н Ву Куанг Донг, сообщил, что за последний год платежная система Vietcombank по транзакциям с индивидуальными корпоративными облигациями способствовала общему успеху вторичного рынка индивидуальных корпоративных облигаций, поскольку платежи по каждой транзакции производятся мгновенно, что позволяет управлять остатком денег для покупки/продажи облигаций каждому инвестору.

«Рассмотреть вопрос об ужесточении условий выпуска; содействовать стандартизации условий и типовых положений для отдельных корпоративных облигаций»

На конференции выступила с речью г-жа Ву Тхи Чан Фыонг, председатель Государственной комиссии по ценным бумагам.

Высоко оценивая результаты, достигнутые после года официальной эксплуатации системы торговли индивидуальными корпоративными облигациями, председатель Государственной комиссии по ценным бумагам Ву Тхи Чан Фыонг заявила, что это является результатом тесного сочетания правильной политики правительства, пристального руководства Министерства финансов, усилий по внедрению HNX, VSDC, активного участия Vietcombank в роли платежного банка, а также реагирования и участия участников рынка. Это также общее достижение многих групп, подразделений и отдельных лиц, направленное на создание и развитие стабильного, безопасного, прозрачного и устойчивого рынка индивидуальных корпоративных облигаций.

Г-жа Чан Фыонг считает, что управляющие агентства и подразделения, а также участники рынка и организации-эмитенты должны продолжать исследования, чтобы найти решения для преодоления существующих проблем, что позволит рынку корпоративных облигаций в целом и отдельным корпоративным облигациям в частности развиваться с большим качеством, эффективностью, прозрачностью и устойчивостью; более четко играть роль канала среднесрочной и долгосрочной мобилизации капитала для предприятий и экономики.

«Я считаю, что рынок частных корпоративных облигаций был, есть и станет одним из каналов мобилизации капитала для бизнеса, наряду с каналами банковского кредитования, каналами выпуска государственных ценных бумаг и другими каналами мобилизации капитала», — подчеркнула г-жа Фуонг.

Желая объединить усилия с агентствами, организациями и участниками рынка в деле создания все более устойчивого рынка частных корпоративных облигаций, способствующего развитию предприятий в частности и финансового рынка в целом, на Конференции председатель Государственной комиссии по ценным бумагам поручил подразделениям провести исследование и внедрить ряд решений.

В частности, продолжить работу по повышению качества товаров на рынке за счет повышения качества организаций-эмитентов. Существуют базовые решения по контролю качества отдельных корпоративных облигаций путем содействия применению кредитных рейтингов для организаций-эмитентов; Рассмотреть возможность ужесточения условий выпуска индивидуальных корпоративных облигаций, чтобы свести к минимуму вероятность того, что многие вновь созданные предприятия, которые еще не работали или были созданы, но не работали, смогут выпустить индивидуальные корпоративные облигации в масштабе, во много раз превышающем их собственный капитал.

Во-вторых, продолжать повышать качество инвесторов в направлении привлечения профессиональных инвесторов финансового сектора, финансовых инвесторов и иностранных институциональных инвесторов.

В-третьих, тесная координация между директивными органами, надзорными организациями и участниками рынка в предложении решений и инициатив, направленных на содействие устойчивому и здоровому развитию рынка, а также устранение трудностей, проблем и препятствий в работе рынка.

В-четвертых, рассмотреть возможность содействия стандартизации, исследования, разработки и применения набора стандартных условий и типовых положений для корпоративных облигаций, ссылаясь на международный опыт и практику, чтобы учесть текущую ситуацию с облигациями с множеством различных условий и положений.

В-пятых, исследования стимулируют развитие экосистемы рынка посредством развития и повышения качества поставщиков услуг и рыночных посредников, таких как консалтинговые организации, гарантийные организации, организации по повышению кредитного качества и т. д.

Наконец, усилить коммуникацию по вопросам деятельности, операций и правил на рынке корпоративных облигаций, чтобы предприятия и инвесторы могли улучшить свое понимание прав, обязанностей и ответственности при соблюдении закона и выполнении предписанных обязательств.

Источник: https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html