Акции растут седьмую неделю подряд. Индекс временами колебался, опускаясь ниже порога в 1300 пунктов, но быстро восстанавливал «форму» благодаря сильному денежному потоку, «ловившему» акции. Есть ли риск наступления коррекции?
Ликвидность фондового рынка в последнее время резко возросла, поскольку процентные ставки по депозитам стали ниже - Фото: QUANG DINH
Тенденции фондового рынка в апреле становятся более четкими
* Г-н Хюинь Хоанг Фыонг, консультант по управлению активами FIDT:
- Денежный поток в последнее время усилился, инвесторы считают, что правительство оказывает активную поддержку отечественной экономике. Большинство прогнозов конца прошлого года предполагали, что процентные ставки могут немного вырасти в 2025 году, но денежно-кредитная политика сейчас более мягкая, чем прогнозировалось.
С точки зрения фискальной политики государственные инвестиции находятся на достаточно хорошем уровне. Однако розничное потребление существенно не восстановилось, восстановление по-прежнему вялое.
Я думаю, что ожидания более явного восстановления внутреннего рынка и мягкой денежно-кредитной политики в последнее время способствовали росту фондового рынка. Таким образом, во многих сессиях наблюдалось много корректировок, но денежный поток на покупку акций был гораздо более стабильным. Основной долгосрочной тенденцией будет восходящий тренд.
Однако история с тарифами администрации Трампа по-прежнему весьма болезненна для вьетнамской экономики. Этот фактор все еще не смог полностью смягчить краткосрочную психологию рынка, в то время как вьетнамский фондовый рынок по-прежнему остается крайне спекулятивным.
Ожидается, что тарифная информация от г-на Трампа будет объявлена в начале апреля. Если будет упомянут Вьетнам, рынок может полностью пройти коррекцию, прежде чем вернуться к основному восходящему тренду.
Поэтому инвесторам рекомендуется ориентироваться на среднесрочный восходящий тренд, но не злоупотреблять большой маржой на данном этапе.
Что касается чистых продаж за рубежом, то отчасти это обусловлено опасениями по поводу тарифов, а с другой стороны, стоимость вьетнамских акций не слишком низкая по сравнению со многими другими странами региона, чтобы немедленно привлечь обратно потоки капитала.
На самом деле деньги ищут новые истории за пределами США, но истории во Вьетнаме или Юго-Восточной Азии не привлекли внимания.
Какие риски необходимо учитывать?
* Г-н Чан Дук Ань — директор по макроэкономике и рыночной стратегии, KB Securities Vietnam (KBSV):
- В центре внимания рынка в предстоящий период по-прежнему будет процесс ввода в эксплуатацию системы KRX во втором квартале 2025 года и модернизация вьетнамского фондового рынка.
Мы полагаем, что Вьетнам может сделать официальное заявление о модернизации в сентябре 2025 года. Ожидается, что такое развитие событий сохранит оптимизм и привлечет на рынок новые потоки иностранного капитала.
С другой стороны, к существенным факторам риска относятся: торговая война может выйти за рамки Китая и затронуть европейский регион и соседние страны.
Это может нарушить мировую экономику и повысить риски инфляции, поскольку импортные пошлины оказывают давление на цены на сырьевые товары и затраты на производство.
Вьетнам не застрахован от риска введения налогов на некоторые товары, поскольку мы входим в число стран-лидеров по экспорту в США.
Кроме того, затяжные геополитические и торговые конфликты могут привести к оттоку капитала из развивающихся рынков на более безопасные рынки.
Риск коррекции в краткосрочной перспективе все еще сохраняется.
* Эксперт Центра инвестиционного анализа и консалтинга SSI Securities:
- Доля иностранных инвесторов, владеющих акциями вьетнамского фондового рынка, в настоящее время составляет всего 13,1%, что является самым низким показателем с 2015 года, а ослабление DXY ограничит чистое давление продаж со стороны иностранных инвесторов в предстоящий период.
Однако мировые инвестиционные потоки по-прежнему отдают приоритет развитым рынкам, и Вьетнаму необходимы более конкретные меры по развитию рынка, чтобы привлечь иностранных инвесторов и вернуть их.
Текущая рыночная тенденция стабильна и, как ожидается, привлечет более сильный денежный поток от внутренних инвесторов благодаря быстрому движению денежных средств между дешевыми промышленными группами.
Наряду с сильной ориентацией правительства на экономический рост и отдельными историями, как правило, речь идет о введении оборонных пошлин на сталелитейную промышленность, правовых решениях для некоторых проектов в сфере жилой недвижимости, ожиданиях относительно внедрения системы KRX или законопроекте о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях.
Мы по-прежнему видим факторы, которые подталкивают вьетнамский рынок к дальнейшему росту, несмотря на риск краткосрочной коррекции.
Источник: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm
Комментарий (0)