Becamex BCE сталкивается с трудностями при выходе на рынок недвижимости

Не имея возможности увеличить капитал до 700 млрд донгов, а сектор недвижимости продолжает сталкиваться с трудностями, Binh Duong Construction and Transport Joint Stock Company (Becamex BCE, код BCE) сталкивается с трудностями в движении денежных средств при выходе на новую территорию.

Три года подряд невыплата дивидендов при входе в сектор недвижимости

За последние 3–5 лет компании, входящие в Корпорацию промышленного развития и инвестиций — АО (Becamex, код BCM) в Биньзыонге, привлекли особое внимание инвесторов на фондовой бирже из-за своей привлекательной политики регулярных ежегодных денежных дивидендов для акционеров.

Однако в 2022–2023 годах политика выплаты денежных дивидендов группой предприятий, входящих в Becamex, изменилась. Выплачивая дивиденды регулярно, эти предприятия начали задерживать выплату дивидендов акционерам.

В документе, представленном акционерам на общем собрании акционеров 12 апреля, указано, что подразделение Becamex BCE планирует не выплачивать дивиденды в 2023 году (а также не будет выплачивать дивиденды акционерам в 2022 году).

Ранее, 26 апреля 2022 года, Becamex BCE одобрила выплату дивидендов за 2021 год по ставке 5%, что эквивалентно общей выплате акционерам 17,5 млрд донгов, а также одобрила план выпуска акций для увеличения уставного капитала с 350 млрд донгов до 700 млрд донгов для пополнения капитала для производственной и коммерческой деятельности.

Однако 19 апреля 2023 года Компания согласилась отложить выплату дивидендов за 2021 год и не выплачивать дивиденды за 2022 год, чтобы сосредоточить капитал на коммерческой деятельности, и одновременно одобрила не реализовывать план по выпуску акций для увеличения капитала.

Ранее Компания постоянно поддерживала привлекательные денежные дивиденды для акционеров, выплачивая дивиденды по ставке 8% в 2016 году, 8% в 2017 году, 10% в 2018 году, 12% в 2019 году и 9% в 2020 году.

Фактически по состоянию на 31 декабря 2023 года Becamex BCE владела денежными средствами в размере всего 35,8 млрд донгов, что составляло 5,2% от общего объема активов. Между тем, общий долг составил 111,7 млрд донгов, что эквивалентно 33,4% от собственного капитала.

Помимо ограниченных денежных средств, на конец 2023 года активы Becamex BCE составляли 529,7 млрд донгов, включая краткосрочную и долгосрочную дебиторскую задолженность третьих лиц, что составляло 77% от общей суммы активов; Стоимость запасов и долгосрочных незавершенных объектов составила всего 49,5 млрд донгов, что составляет 7,2% от общей суммы активов...

Таким образом, ограниченность денежных средств и активы, в основном размещенные у третьих лиц, создают трудности с денежным потоком для Becamex BCE.

Недвижимость приносит доход, но незначительный

Компания Becamex BCE была основана в 2002 году для удовлетворения строительных потребностей внутренних и внешних проектов Becamex с первоначальным уставным капиталом в 7 миллиардов донгов, основная сфера деятельности сосредоточена в провинции Биньзыонг.

К 2021 году Becamex BCE предложила внешней стороне дополнительно 5 миллионов акций BCE, увеличив свой уставный капитал с 300 миллиардов донгов до 350 миллиардов донгов. Из них мобилизованная сумма используется для оплаты расходов на строительство жилого района переселения в деревне 4 (коммуна Минь Тхань, район Чон Тхань, провинция Бинь Фуок) и проекта жилого района 5F (деревня 5, Лай Уен, район Баубанг, провинция Бинь Дуонг).

Стоит отметить, что после выпуска акций доля владения Becamex в Becamex BCE снизилась с 51,82% до 44,42% и сохраняется на этом уровне до настоящего времени. Хотя Becamex больше не владеет более 51%, она по-прежнему считается материнской компанией Becamex BCE, поскольку по-прежнему контролирует операции Becamex BCE.

Что касается коммерческой деятельности, после многих лет реализации строительных проектов для подразделений, связанных с материнской компанией Becamex, в последние несколько лет Becamex BCE стала инвестором, реализующим строительство коммерческого жилого проекта - сервис для рабочих в промышленном и городском районе Баубанг (Биньзыонг), коммерческого жилого проекта - сервис для рабочих в районе Чон Тхань (Бинь Фуок).

В частности, с точки зрения структуры вклада сектора недвижимости в доходы, в 2021 году он составил 9,51 млрд донгов, что составляет 8,93% от общего дохода; 2022 год: выручка не зафиксирована; В 2023 году выручка составила около 29,4 млрд донгов, что составляет 23,96% от общего объема доходов.

В 2024 году Becamex BCE планирует продолжить расширение и развитие проектов в сфере недвижимости, содействовать выдаче сертификатов на право пользования землей и жилье для клиентов, а также внедрять решения по взысканию задолженностей.

В частности, компания продолжит строительство проектов, реализованных в 2023 году, и начнет новые проекты, такие как проект коммерческого жилья и услуг для рабочих в промышленном парке Becamex - Binh Phuoc; Инфраструктура R2A Ecolakes; Строительство коммерческого жилья - услуги для рабочих в Бау Банг, Бинь Дуонг

Фактически, из-за выхода на рынок недвижимости в сложный период и прекращения увеличения капитала с 350 млрд до 700 млрд донгов для пополнения капитала на реализацию проекта, Becamex BCE демонстрирует признаки трудностей с мобилизацией капитала, что приводит к неспособности обеспечить денежный поток для выплаты дивидендов, а также к возникновению задолженности по дивидендам.

Источник