풍력 및 태양광 발전 사업의 부채 나선형

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지속적인 손실을 겪고 있는 많은 재생에너지 기업들은 수천억 동의 부채에 시달리고 있으며, 채권의 이자와 원금 상환이 계속 늦어지고 있습니다.

최근 BCG 에너지 주식회사는 하노이 증권거래소(HNX)에 2021년 4월부터 5월까지 발행된 총 2조 5,000억 동 규모의 채권 2건에 대한 이자 지급이 지연되었다고 보고했습니다. 총 연체이자액은 약 1,760억 동입니다. 회사 측은 투자자들과 새로운 마감일을 협상할 준비를 하고 있으며 12월 31일 이전에 대금을 지불할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

지난 2개월 동안 BCG 에너지가 채권 이자 지급을 놓친 것은 이번이 여섯 번째입니다. 1조 VND 규모의 채권에 대해서도 회사는 예상 지급 기한을 세 번이나 놓쳤습니다. 10월 말, BCG 에너지는 이자 지급을 11월 1일로 예정했습니다. 거의 일주일 후, 이자 지급 일정은 11월 10일로 연기되었습니다. 이틀 후, 회사는 이자 지급 일정을 11월 30일로 다시 연기했지만 여전히 지급을 이행할 수 없었습니다.

또한 지불이 늦어진 Trung Nam Dak Lak 1 Wind Power Joint Stock Company는 총 미지불 가치가 2조 5,000억 VND가 넘는 3개 채권에 대한 이자로 510억 VND 이상을 빚지고 있습니다. 회사 측은 예상했던 9월 전기 판매 대금을 받지 못해 이자 98억 VND만 선지급하고 나머지 금액을 갚아야 한다고 밝혔습니다.

2019년 닌투언의 한 프로젝트에서 작업자들이 태양광 패널을 설치하고 청소하고 있다. 사진: Quynh Tran — 2019년 닌투언의 한 프로젝트에서 작업자들이 태양광 패널을 설치하고 청소하고 있다. 사진: *Quynh Tran*

BCG 에너지와 Trung Nam Dak Lak 1은 최근 부채의 악순환에 빠진 많은 재생 에너지 회사 중 두 곳입니다. 6월 이후, 시장에서는 15개 기업이 채권 지급 의무를 연기하고, 채무 연기를 요청하고, 이자 지급 기간을 변경하고, 수십 건의 채권에 대한 이자율을 조정한 것으로 나타났습니다. 이들 대부분은 중남그룹 생태계에 속하는 기업입니다.

채권자뿐만 아니라 은행도 이 기업 집단으로부터 부채를 징수하는 데 어려움을 겪습니다. 최근 아그리뱅크는 빈투언성 퐁디엔 1 풍력발전 프로젝트 소유주의 1조 2,000억 VND 부채를 경매로 매각했습니다. 빈투언 풍력 및 태양광 발전 협회와 이 분야의 투자자 36명에 따르면, 은행 시스템에 있는 34개 풍력 및 태양광 발전 프로젝트의 부실채권이 58조 VND에 달할 수 있습니다.

VnExpress 의 통계에 따르면, 채권 채널을 통해 자본을 조달한 기업 그룹에서만 24개 기업이 총 1천억 VND 이상의 부채를 기록했습니다. 그 중 Trung Nam Dak Lak 1 Wind Power, BB Power Holdings, Gia Lai Electricity(GEC)는 총부채가 10조 동을 초과하는 3개 회사입니다. GEC는 상반기에도 여전히 수익성 있는 운영을 했으며, 부채 대 자본 비율은 약 1.86배였습니다. 하지만 나머지 두 사업체는 수천억 동의 손실을 입었고, 부채비율은 4.7배가 넘었습니다.

일반적으로 재생 에너지 사업체는 자본보다 몇 배나 큰 부채를 지고 있으며, 어떤 경우는 6~7배에 달하기도 합니다. 재정적 부담은 엄청나지만 사업 상황은 대체로 나쁩니다. 많은 기업이 수십억에서 수천억 동에 달하는 지속적인 손실을 입었습니다.

이전에는 풍력 발전과 태양광 발전이 자본을 "유치"하는 두 가지 잠재적 분야였습니다. 하지만 2021년 11월 마감 시한 전에 상업 운영에 들어갈 수 없는 프로젝트에 대한 정책 변경으로 인해 20년간 우대 가격을 누릴 수 없게 되면서 많은 사업 부문에서 암울한 경영 실적이 나타났습니다. 또한 일부 단위에서는 최근 베트남 전력공사(EVN)가 전기 요금 납부를 늦춰 재정적으로 추가적인 압박을 받고 있다고도 전했습니다.

신용평가기관 VIS Rating의 최근 보고서에 따르면, 재생에너지는 9월 현재 원리금 지급이 지연된 채권 175조 VND 중 상당 부분을 차지하는 3개 산업 그룹 중 하나라고 밝혔습니다. 이 그룹은 부동산과 건설에만 주력하고 있습니다. 재생에너지 기업의 연체채권 비율도 25%에 가까워 시장에서 상위권에 속합니다.

VIS Rating은 올해 말까지 원금과 이자 지급이 지연된 채권의 총 가치가 195조 VND에 이를 것으로 예측합니다. 대부분은 여전히 부동산, 건설, 재생 에너지 등 어려움을 겪고 있는 부문에서 나옵니다. 해당 기관은 내년에는 이자율 인하 정책과 자본 지원 조치가 효과적이어서 위에 언급된 기업의 유동성 압박을 줄이는 데 도움이 될 것으로 기대하고 있습니다.

시다르타