金価格上昇、貯蓄金利低下

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需要は低いが、SJC金地金はそれでも上昇

11月10日に世界の金価格が急落したにもかかわらず、SJC金地金は依然として上昇し、1タエルあたり20万～30万ドン上昇した。エクシムバンクは6,950万ドンで買い、7,020万ドンで売却した。一方、サイゴンジュエリーカンパニー（SJC）は6,930万VNDで購入し、7,030万VNDで売却しました。他の金取引ユニットもSJCの金塊を高値で売買しました。過去 4 日間で、SJC 金地金の価格は、1 タエルあたり最大 200 万 VND の増減幅でかなり大きく変動しました。 3日前に1タエルあたり6800万ドンで金を購入した人は、値上がりを見ると現在1タエルあたり150万ドンの利益を得ていることになります。

Vàng lên cao, lãi suất tiết kiệm đi xuống - Ảnh 1. — SJC金地金価格は高値を維持

しかし、金の購入には多くのリスクが伴い、安く買って高く売ったとしても、SJC 金地金の販売価格は購入価格よりも高く、1 タエルあたり 100 万 VND を維持しているため、金購入者の利益は低いままになることがよくあります。世界の金と比較すると、SJC の金地金は 1 タエルあたり 1,200 万 VND 高くなります。逆に、リング金は世界の金より135万VND/両だけ高いため、その差は縮まります。 SJC社は金の指輪を5860万VNDで購入し、5955万～5965万VNDで販売します。

11月10日の国内金価格の動きは、国際金価格の下落傾向とは逆に、1オンス当たり5ドル下落し、1オンス当たり1,955ドルとなった。国際市場で米ドルが強くなったため金価格は勢いを失い、米ドル指数は105.9ポイントに上昇した。米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ率を2%の目標に戻すために金利を引き上げる可能性が高いとのニュースにより、米ドルが反発し、金が下落した。しかし、国際機関からの最近の報告書によると、金は20%過小評価されていると示唆されています。来年FRBが金利を引き下げるため、金価格は1オンス2,000ドルを超えてから上昇すると予想される。

高い水準で固定されているにもかかわらず、国内の金需要は増加していないことは特筆に値します。世界金協会（WGC）の報告によると、ベトナムの金消費需要は前年同期比1％減少し、2023年第3四半期には11.9トンに減少したが、2022年第3四半期には12トンだった。この減少は主に、国内の宝飾品需要が前年比14%減少したことによる。しかし、金の延べ棒と金貨の需要の増加が減少を相殺し、2022年第2四半期の8.5トンから2023年第3四半期の8.8トンへと前年比4％増加しました。ベトナムの第3四半期の宝飾品需要は2021年以来最低水準でした。高インフレと予想よりも遅い経済成長は、消費者の購買力に影響を与えています。しかし、ベトナムドンの切り下げにより、投資家は8月の価格調整を安全な出発点として利用し、資産蓄積チャネルとして金の延べ棒や金貨に戦略的に投資するようになった。

最終貯蓄金利

一方、貯蓄金利は依然底値を試しているにもかかわらず、資金は依然として銀行に流入し続けている。大手銀行ベトコムバンクは、ベトナムドン預金の金利を全期間にわたって年0.1～0.2％引き下げた。これはこの銀行による過去 10 日間での 2 回目の引き下げです。したがって、1～2か月の普通預金の金利は年2.6％、3か月は年2.9％、6～9か月は年3.9％、12か月以上は年5％となります。 BIDV、VietinBank、Agribankなどの3つの国営銀行は、Vietcombankよりも年0.3～0.4%高い金利を維持しています。株式会社商業銀行ブロックは以前、金利を年0.1～0.7％に引き下げました。

例えば、11月10日にSCBは預金金利を年0.2～0.7％引き下げ、これに伴い、6か月未満の預金金利は年3.7～4％、6～8か月は年4.9％、12か月以上の預金金利は年5.4％に引き下げられました。 Sacombank の預金金利は、6 か月未満の期間では年 3.4 ～ 3.75%、6 か月では年 4.8%、12 か月では年 5.4% に下がりました...

11月初旬以降、BaoViet Bank、SHB、Bac A Bank、Nam A Bankなど10以上の銀行がVND貯蓄金利を引き下げました。銀行の金利は年率6％を下回り、これは2021年のCovid-19パンデミック時と比較して最低水準であり、過去5年間でも最低水準です。

ベトナム銀行協会（VNBA）が2023年第3四半期の財務諸表を発表した28の銀行（システム全体の総資産の約75％を占め、アグリバンクを除く）を対象に実施した調査結果によると、9月末までにこれらの銀行は93億ドン以上の顧客預金を動員し、2022年末と比較して11.5％増加しました。HDバンクは引き続き預金残高の増加率が最も高い銀行であり、年初から58.3％増加して341兆7000億ドンに達しました。絶対残高で見ると、BIDVは顧客預金が15億8千万ドルを超え、年初比7.5%増加してトップの座を維持している。次いで、VietcombankとVietinBankの預金残高はそれぞれ約13億5千万VNDと13億1千万VND（それぞれ8％増と5％増）に達した。

グエン・ヒュー・フアン博士（ホーチミン経済大学）は次のようにコメントしています。「貯蓄金利が今ほど低下したことはありません。」しかし、貯蓄金利は底を打っており、近い将来に大幅に下がる可能性は低いとも述べた。その理由は、年末には資本需要が増加するため、特に11月と12月に信用の伸びが高くなる可能性が高いためです。 2023年には信用の伸びが10%に達すると予測されています。信用が増加すると、銀行の流動性が消費されます。フアン氏によると、貯蓄金利が低すぎると預金意欲が減退し、資本が他の経路に流れ込む可能性が高くなり、銀行の流動性が以前ほど良くなくなるという。

言うまでもなく、他の投資経路を通じて流入する安価な資本はインフレや金融バブルを引き起こすでしょう。米国を例に挙げると、金利が年0％だった期間はすべて経済危機の時期に低下しました。フアン氏は、金利を0％にすることは金融政策を中立化し、何の影響も与えないことに等しいと述べ、金利を下げすぎることは「腕を解体する」ことになるだろうと述べた。したがって、この専門家によれば、現在の金利の底値は妥当であり、需要の増加により、貯蓄金利は最近のように低下しなくなる可能性がある。

株式会社銀行グループでは、サコムバンクが預金残高で引き続きトップに立ち、2022年末比11.7%増の約507兆8,330億ベトナムドンに達した。顧客預金が最も多い上位10行には、MB、ACB、SHB、VPBank、テックコムバンク、HDBankなどの銀行が含まれている。一方、一部の銀行では信用残高が緩やかに増加したため、貯蓄金利を引き下げた。

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