大企業の株式公開を促進する仕組みが今後さらに増えるだろう

市場のアップグレードを待つ大企業がある一方で、株式市場は上昇し、新興市場に留まりたいと考えており、重要なのは良い「商品」を持っていることです。

上場に伴うIPO期間の短縮

今週初め、DNSE証券のDSE株3億株以上がホーチミン証券取引所（HoSE）で正式に取引された。 DNSEは、当社のこれまでのリーダーの株式と同様に、公募完了から5か月後に上場されました。同社史上最大の増資ではないものの、今回の増資は発行価格最高値（1株当たり3万ドン）を記録し、この証券会社が9,000億ドンの利益を上げるのに貢献した。

株式市場にとって、DNSEの新規株式公開（IPO）は、前年にこのチャネルの動員レベルが過去最低を記録した後、2024年に向けて明るいスタートを切ったとも言えます。

今年上半期、信用の伸び率は近年の同時期と比べてかなり低かったものの、株式市場のチャネルは同時期よりやや良好で、多くの組織の資金動員に良い役割を果たした。多くの企業が、既存の株主への株式公開や私募を通じて、数千億ドンの「新たな資金」を調達することに成功している。

証券は多くの組織にとって資金調達に大きな役割を果たしています。 写真：D.T

DNSEの上場に加え、大手乳製品ブランドも6月にHoSEフロアの新規メンバーとなった。しかし、DNSEとは異なり、モックチャウ乳牛繁殖株式会社のMCM株はUPCoMで4年間取引されています。何度も指摘されている事実ですが、過去10年間で上位10銘柄の順位は主に入れ替わりましたが、新しい銘柄はあまりありませんでした。資本金10億ドル以上の企業は、まだ50社程度に過ぎません。

国家証券委員会のブイ・ホアン・ハイ副委員長は最近の会議で、同委員会がIPOと上場を統合する解決策を提案していると述べた。 「IPOへの参加を希望する企業は、株式の市場流通期間が短いため、困難に直面しています。最近、国家証券委員会は、これら2つのプロセス間の時間を短縮するための解決策を提案しました。これは、大企業が投資家や大規模な資金源を誘致するのに役立つでしょう。国家証券委員会は現在調査中で、初期の解決策も提示されており、今後、草案、通達、政令に盛り込まれる予定です」とハイ氏は述べた。

ハイ氏によれば、現在、時価総額が10億ドルを超える企業の数は、この地域の他の国々と比べて「決して少なくない」という。実際の話し合いを通じて、時価総額の大きい企業の中には、上場前に株式市場の格上げを待っている企業もあることが明らかになった。

アップグレード - 合意事項

市場のアップグレードを待って競争に参加し、株式市場をアップグレードして新興市場カテゴリーで確固たる地位を築く大企業がある一方で、重要なのは良い「商品」を持っていることです。

ベトナムの株式市場を向上させる解決策の一つは、上場企業の情報の透明性です。ブイ・ホアン・ハイ氏によれば、株式市場においては情報は非常に重要である。株式市場が存在する理由は、資本を最適な投資先に効率的に配分するためです。透明性がなければ、この本来の機能は果たせません。

ハイ氏は、高い要求を満たす質の高い情報を得るには、管理機関に強制されるのではなく、企業自身の利益から生じる企業の意識の変化から始まり、長い時間がかかると強調した。

今年上半期、多くの企業が既存株主への株式公開や私募を通じて数千億ドンの「新たな資金」を調達することに成功した。

ビジネス側からの2番目の解決策は、コーポレートガバナンスの話です。規制当局は、企業統治を改善するための最低限の要件を設定します。これまで規制遵守のレベルで止まっていた企業は、コンプライアンスを超えて監視を強化し、投資家の権利を保護することができます。

上記の見解に同意し、ベトナム取締役協会（VIOD）のハ・ティ・トゥー・タン取​​締役会長も、上場企業に対する市場の信頼を強化するには、社会的責任に加えて、コーポレートガバナンスが最も重要な要素であると評価しました。

上場企業だけでなく、会員証券会社もアップグレードの道のりにおいて重要な要素となります。 SSI証券会社の法務・コンプライアンス管理部長のグエン・カック・ハイ氏によると、中央清算パートナー（CCP）モデルや海外機関投資家向け決済支援サービスの適用における変更点については、投資家に対する取引の決済責任は証券会社にあるため、決済リスクを抑えるために証券会社が多額の資本資源を準備しなければならないのは避けられないという。

グエン・カック・ハイ氏によると、最近の証券会社の強力な増資の波は、部分的には資本需要を予測するためだという。

ティエンフォン証券株式会社は、売り出されたORS株式の100%すべてを配布し、1兆VNDの利益を獲得した。ホーチミン証券株式会社（HSC）も、配当成功率は低かったものの（77.94％）、既存株主への2:1の比率での株式公開により1兆7,800億ドンの純利益を得た。

現在、多くの組織が増資ロードマップに向けて対策を講じ、準備を進めています。 VNDirect証券は、2022年の配当金を株式で受け取る権利を締め切り、5月30日に既存株主に提供された株式を購入する権利を行使した。預託期間は7月3日に終了したばかりである。

SSI証券は最近、1株当たり1万5000ベトナムドンの発行価格で最大4億5300万株の増資に備えるため、登録書類を更新した。

一方、SHS証券は6月末に8兆1,300億ベトナムドンの調達を目指して発行プロファイルを構築したばかりだ。

グエン・ドゥック・チ財務副大臣によれば、アップグレード目標を達成するために、管理機関はこのプロセスの実施において先駆的な役割を果たす準備ができている。しかし、彼はまた、州の管理機関が主導権を握るが、単独で行動するべきではないと強調した。株式市場全体が団結する必要があり、国家証券委員会、上場企業、メディア部門など、誰も単独で行動するのではなく、一緒に行動する必要があります...

出典: https://baodautu.vn/som-co-them-co-che-thuc-doanh-nghiep-lon-len-san-d219289.html