政府は、プロの証券投資家による個人社債の購入を禁止する規定を削除する金融分野７法改正案を国会に提出した。しかし、条件が厳しいため、個人投資家がこの市場に参加できる機会は非常に少ないです。
個人が個別の社債を購入できる: 市場の「詰まり」を避けるために企業を分類する
政府は、プロの証券投資家による個人社債の購入を禁止する規定を削除する金融分野７法改正案を国会に提出した。しかし、条件が厳しいため、個人投資家がこの市場に参加できる機会は非常に少ないです。
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| 新しい規制案は個人投資家が個別社債を購入する機会を拡大する |
買いたい個人が「モノ」を持つのは難しい
改正が提案されている金融関連７法の中でも特に注目されているのが改正証券法であり、特に個人向け社債の規制が盛り込まれている。
政府は草案で、プロの証券投資家とは、社債の購入、取引、譲渡に個人で参加できる個人と規定している。ただし、個別社債を発行する企業には信用格付けが必要であり、さらに、信用機関による担保または支払保証が必要となります。
経済専門家のトラン・ホアン・ガン氏は投資新聞の記者に対し、（以前に草案された）プロの個人投資家による個人社債市場への参加を禁止する規制を撤廃するのは合理的だと述べた。実際、紆余曲折を経て、個人プロ投資家のレベルと理解は大幅に向上しました。社債市場が力強く発展し、企業の中長期的な資金動員チャネルとなるためには、投資家構造の多様化が認められなければなりません。
多くの国会議員もこの規制を承認した。 Le Quan代表(ハノイ)は、社債市場は企業にとって重要な資金調達チャネルであり、効果的な投資チャネルでもあると共有した。個人のプロの証券投資家が取引できる社債の種類に対する厳格な規制は、リスクを軽減し、人々が資金を投資する際の安心感を高めるのに役立ちます。
同様に、ドアン・ティ・タイン・マイ代表（フン・イェン）は、法案のような規制は個人投資家のリスク軽減に役立つだけでなく、債券市場における商品の品質の向上にも役立ち、市場が安全かつ健全に発展するのに役立つとコメントした。
しかし、上記の規制は多くの発行体や証券会社を不安にさせるものでもあります。証券会社トップは、法案によって個人のプロ投資家が個人社債市場に参加する「道が開かれた」とはいえ、その道は狭すぎると懸念している。実際、信用格付け付きの個別社債を発行している企業の数は片手で数えられるほどですが、銀行から支払いが保証されている企業はさらに稀です。
この関係者は「上記の規制が認められれば、個人社債市場に参加する個人投資家の数は確実に激減し、市場全体の流動性低下につながる」と指摘する。
発行企業を分類する必要がある
多くの証券会社やファンド管理会社のトップらによると、プロの個人投資家向けに販売する個別社債を発行する企業に規制を一般的に適用するのは不公平だという。したがって、発行企業グループは公開企業として分類され、発行企業グループは非公開企業として分類されるべきである。
国会代議員ホアン・ヴァン・クオン氏（ハノイ）によると、個人向け社債の販売を希望する発行企業には信用格付け、担保、銀行保証が義務付けられており、発行企業の責任を高めることになるという。これにより、健全な債券市場の発展が促進されます。もちろん、この規制が適用されれば債券市場にも影響が及び、買い手を見つけることがさらに困難になるため、企業が民間社債を発行することはさらに困難になるだろう。
発行企業のグループが上場企業であることを踏まえ、個人社債の買い取りに参加する個人であるプロ投資家の範囲を拡大することが推奨される。その理由は、これらのビジネスが多くの法律（企業法、証券法など）に従って運営されており、州証券委員会と証券取引所の厳格な監督下にあるためです。このグループの企業情報は公的に発表され、透明性があり、十分な監査を受けており、個人投資家が簡単にアクセスできます。さらに、公開会社になるためには、これらの企業は国家証券委員会の書類を審査して承認する（つまり、審査を受ける）プロセスを経る必要がありました。
特に未公開企業である発行企業グループについては、情報の透明性についても政府機関の監督を受けていない企業グループであるため、個人投資家に対する私募社債の販売条件の厳格化が非常に必要である。情報の質として。したがって、このグループの企業については、証券法草案（改正）などの規制を適用する必要がある。
証券会社のアナリストの多くは、個人投資家が取引できる社債を発行する個々の企業ごとに具体的な分類をすべきだとしている。したがって、発行体が上場公開企業であり、黒字経営をしている場合には、信用格付けを要求するだけで済みます。損失を出している上場上場企業の場合は、追加の担保が必要です。特に非公開発行企業の場合は、信用格付けがあること、担保があること、支払い保証があることの「3 つのはい」要件が求められます。
上記の分類は、個人投資家のリスクを制限するとともに、企業の上場を奨励することを目的としています。
出典: https://baodautu.vn/ca-nhan-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-phan-loai-doanh-nghiep-de-tranh-nghen-thi-truong-d228883。 html
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