来週のウォール街：投資家は何を懸念しているのか？

株式市場のボラティリティ

世界的な市場の変動により、来週の米国株式投資家は神経質になっている。ドル安と米国債の売りが最近の株式市場の下落に拍車をかけているからだ。

投資家が経済リスクを価格に織り込もうとするため、株式市場は不安定になっている。図

S&P 500指数は先週、堅調な上昇を見せた。しかし、同指数は2月19日に付けた史上最高値からはまだ約13％下落しており、長期的な経済への打撃に対する懸念は依然として残っている。

投資家は米国資産を売却し、ドルは主要通貨に対して下落した一方、債券価格と逆相関する米国債利回りは急上昇した。

ジャニー・モンゴメリー・スコットのチーフストラテジスト、マーク・ルシーニ氏によると、投資家が経済リスクを価格に織り込もうとしているため、株式市場は「非常に不安定」になっている。

「市場は潜む不確実性のレベルに囚われています。その結果、投資家はどの方向にも大きな賭けに出ることに消極的になっています」とマーク・ルシーニ氏は述べています。

株式市場にとって不安定な週となったが、4月9日にはS&P500が9.5%上昇し、1日としては金融危機時の2008年10月以来最大の上昇となった。

オプション市場に基づく投資家の不安の指標であるシカゴ・オプション取引所のボラティリティ指数（VIX）は現在40前後で推移しており、過去の中央値の2倍を超えている。

債券利回りが上昇

株式投資家は、他の資産クラス、特に米ドルと債券の動向を注視している。主要通貨バスケットに対する米ドルの相対価値を示すドル指数は4月11日に約2年ぶりに100を下回り、一方で10年国債利回りは過去数十年間で最大の週間上昇率を記録する見込みとなった。

サウスカロライナ州グリーンウッドのグリーンウッド・キャピタルの最高投資責任者、ウォルター・トッド氏によると、これまでのリスクオン市場では、ドルと債券は「安全資産」とみなされることが多かったが、先週はそうではなく、株価が下落する中で、どちらも圧力にさらされているという。

10年国債の利回りは4月11日に4.5%を超えたが、金利上昇で企業や消費者の借入コストが上昇し、株式に比べて債券の魅力が高まることから、多くの投資家はこの水準は株式にとって潜在的に不安定化を招くとみている。

バークレイズ銀行のアナリストは4月11日、「債券市場が安定し正常に戻るまで、リスク資産は苦戦するだろう」と述べた。

来週の米国企業決算報告は市場にとって新たな試金石となるだろう。ゴールドマン・サックス、ジョンソン・エンド・ジョンソン、ネットフリックスなどの大手企業が業績を報告すると予想されている。

オールスプリング・グローバル・インベストメンツのシニア・ポートフォリオ・マネージャー、ブライアント・ヴァンクロンカイト氏は、不確実なビジネス環境にもかかわらず、投資を継続する自信と能力を示す企業を探すと述べた。

「私はこのサイクルを通じて投資する能力と意欲を持つ企業を探している」とブライアント・ヴァンクロンキット氏は語った。

3月の米国小売売上高データは、消費者の健全性を垣間見せるものとなるだろう。 4月11日に実施された調査によると、米国の消費者信頼感は4月に大幅に低下した一方、貿易摩擦の激化を懸念する中、12カ月のインフレ期待は1981年以来の高水準に上昇した。市場は引き続き、貿易関連の動向に極めて敏感な状況が続くだろう。

10年国債の利回りは4月11日に4.5%を超えたが、金利上昇で企業や消費者の借入コストが上昇し、株式に比べて債券の魅力が高まることから、多くの投資家はこの水準は株式にとって潜在的に不安定化を招くとみている。

ミン・ヒエン

ロイター通信によると

出典: https://congthuong.vn/pho-wall-tuan-toi-nha-dau-tu-lo-ngai-dieu-gi-382650.html