今年の第3四半期の株式市場はあまり好調に動きませんでした。証券会社の自己勘定取引部門も大きな変動がある。
自己取引は証券会社の利益に大きく貢献している - 写真：QUANG DINH
自己勘定取引は、損益を通じて公正価値で評価される金融資産 (FVTPL)、満期保有目的の投資 (HTM)、および売却可能 (AFS) 金融資産で構成されます。
今年第3四半期末までに、証券会社の自己資産の価値は約242兆4000億ベトナムドンに達し、昨年末に比べて10％増加した。
ベトキャップ、株式利益で終了
各社独自の趣向により割り当ても異なります。グエン・タン・フオン氏が会長を務めるベトキャップ証券（VCI）では、利益確定活動によりAFS資産の規模が年初と比べて約21％減少した。
購入価格に基づくと、第3四半期末のVCIのAFS価値は3兆6,250億ドン、年初は4兆5,940億ドンであった。
第3四半期には、MasanのMSNやMBBankのMBBなどの一部の銘柄がVCIによって売り切れた。 VCIは、Nha Khang DienのKDH、PNJ、SacombankのSTBなどのコードに対する投資比率を削減しました。
対照的に、VCIはThu Dau Mot Water JSC、FPTのTDMへの投資を増やしました... Phuong氏の会社も債券投資を5,400億VNDに増やしました。
全体として、VCIは、上場証券ポートフォリオが約2兆7000億VNDの収益を上げると推定されており、購入価格と比較して90％以上の増加に相当するため、自己取引部門では依然として「幸運な」ユニットです。
上場証券ポートフォリオでは、購入価格は6,630億ドン、市場価格は最大8,510億ドンであり、VCIは1,870億ドン以上の利益も見積もった。
VCIは、2024年第3四半期の税引後利益が2,150億ドンで、同時期比20%増だったと報告した。同社は多数の投資から利益を実現したため、FVTPL資産からの収益が急増したとVCIは述べた。
他の証券会社も、VIX Securitiesと同様に「株式取引」による強力な自己勘定取引部門を持っています。
2024年第3四半期の財務報告によると、VIXのEVTPL金融資産ポートフォリオは、年初5,438億ドンから9月末には8,726億ドンに増加しました。
VIXは上場株式に3兆4,570億ドンと大量に流入し、ポートフォリオの40%を占めた。一方、非上場株式、投資信託、債券はそれぞれ7%、22%、31%を占めた。
この報告書では、VIXが投資する株式や債券については詳しく説明されていない。しかし、株式、債券、投資信託への投資は、VIXに一時的に7％近くのリターンをもたらしています。
多くの証券会社が「遊び株」に資金を追加
最も収益性の高い自営業者はVCIだが、業界トップのポートフォリオ規模を誇るのはグエン・デュイ・フン会長のSSIだ。
しかし、SSIのFVTPLポートフォリオの規模も、年初43,837億ドンから9か月後には36,919億ドン以上に大幅に減少しました。
2024年第3四半期の報告書によると、SSIのFVTPL金融資産の元々の価格は36,919億ドンですが、公正価値（市場価格）はわずかに上昇し、約36,975億ドンに達しました。
預金証書は依然としてSSIのポートフォリオの中で最大の割合を占める商品であり、その額は20兆9,180億ドンを超え、年初に比べ30%減少している。
この第3四半期、SSIはVPBankのVPB（原価8,540億VND）、Hoa PhatのHPG（1,050億VND）、TechcombankのTCB（918億VND）、VinhomeのVHM（915億VND）などの株式に投資しました...
VCIとは対照的に、SSIの上場証券ポートフォリオは、年初1兆VND超から1兆7,500億VND近くまで大幅に増加しました。
一方、VNDirect の自己勘定取引は主に債券です。 2024年第3四半期の報告書によると、ファム・ミン・フオン氏の会社は、年初と比較して上場債券と非上場債券の両方への投資の割合を増やしました。
VNDirectの債券価値には、上場債券2兆1,180億ベトナムドンと非上場債券11兆160億ベトナムドンが含まれており、それぞれ208%と46%増加した。
9月末現在、VNDirectはVPB（4,480億VND）、HSG（3,790億VND）などの株式を「保有」している。
HSC、VPBankS、TCBSなどの他の企業も債券に多額の投資をしており、その中でTCBSは保有する上場債券の割合を年初1,422億VNDから4470億VNDに削減した。
テクコムバンクの証券会社も、9か月後に非上場債券ポートフォリオの割合を12兆1,470億ドンから11兆1,710億ドンに削減した。対照的に、TCBSは上場株式への投資を約2.3倍に増やし、9月末には約1兆1,300億ベトナムドンに達した。
証券会社の幹部は、多くの外資系企業と異なり、国内企業は信用貸付や仲介業務に加えて自己勘定取引を推進していると語った。
近年、自己取引は市場全体の流動性の向上に大きく貢献しています。
しかし、利益のために株式を売買すると同時に、顧客に対する仲介やアドバイザーとしての役割も果たす証券会社という話は、長い間、利益相反に関する懸念を引き起こしてきた。
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出典: https://tuoitre.vn/loat-noi-rot-them-tien-choi-chung-vietcap-tu-doanh-chung-khoan-lai-nghin-ti-20241027111654028.htm
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