- 2024年1月15日（月）18:00（GMT+7）
2024 年の株式市場にとって注目すべき成長要因は何でしょうか?
- ベトナムの株式市場は、最近では外国人投資家からの純撤退が非常に大きく、2023年は浮き沈みのあるむしろ「苦い」年だったと言えるでしょう。
しかし、内部的にも外部的にも、考慮する必要がある重要な要素がいくつかあります。 FED議長の最近のコメントによると、2024年には金融政策のスタンスが「タカ派」から「ハト派」に転換し、3～4回の利下げを予想している。その時には、特にベトナムのようなフロンティア株式市場にとって、経済は一息つくだろう。
上記の金融市場の基盤により、低金利は2024年の株式市場にとって大きなサポートとなるでしょう。マクロ基盤の改善により、株式市場は「より楽に」なり、より楽観的になるでしょう。したがって、市場は2023年よりもはるかに楽観的になるというのが私の見解です。
上記を踏まえて、今年の VN-Index のシナリオはどうなると思いますか?
- 近年、市場のアップグレードは政府から大きな注目を集めています。 FTSEラッセル格上げ機構は、ベトナム市場における資本移動の自由化、情報開示、外国人投資家の所有余地などいくつかのボトルネックを指摘しています。上記の要因が解決されれば、ベトナム市場はおそらく2024年9月に市場格上げ証明書を取得することになると思います。
さらに、2023年の市場の1株当たり利益（EPS）は約8％減少し、経済が下降していることを意味します。しかし、2024年の安価なキャッシュフロー、支援政策、収益成長を考えると、2024年のEPSは前年比で少なくとも20％回復する可能性があると私は予測しています。したがって、VN指数は2024年に1,300ポイントに達する可能性があります。
しかし、最大のリスクは債券市場から生じるだろう。不動産在庫の問題が解決され、流動性が確保されて初めて債券問題は解決できる。
では、そのシナリオではどの業界が恩恵を受けるとお考えですか?
- 最初は不動産業界団体になると思います。法的問題が解決されれば、不動産会社には投資ライセンスが付与され、市場への供給と売上が増加し、キャッシュフローが回復し、成長につながります。
工業団地不動産に関しては、昨年は登録および支出されたFDI資本の記録的な年となりました。 2024年はまた記録的な年になると思います。 「三面のファサードを持ち、背は山に傾き、平野の下にあり、東海を見下ろす家」という地形と立地により、より多くの資本を誘致できるでしょう。さらに、ベトナムの現在の労働力供給も非常に多く、多くの大企業が徐々に生産システムを海外にシフトしています。
2番目は銀行グループです。通達が延長されると、銀行は引当金を組んだり、自らの債務を再編したりする必要がなくなるため、利益が増加する。現在の低金利を背景に、信用もそれに応じて増加するでしょう。
次に、今後5年間に良好な成長を維持できる公共投資部門です。インフラが発達すると、非常に大きな乗数が生まれ、建築資材や建設業界に直接影響を及ぼします。
最後に証券業界です。 KRX情報システムが稼働すれば、決済日の撤回など、投資家にとってより魅力的な商品が生まれることになる。したがって、市場での取引はより活発になります。これによって恩恵を受ける証券会社の主な利益セグメントは、取引手数料、証拠金貸付手数料、引受手数料の3つです。
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ソース
![[写真] ファム・ミン・チン首相が経済成長に関する地方との政府会議を主催](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/2/21/f34583484f2643a2a2b72168a0d64baa)
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