イベント満載の一週間
株式市場は不安定な取引週となり、木曜日には4回の上昇と1回の急落があった。
11月20日の週の最初のセッションでは、最大124億ドルの巨額損失をもたらした大物実業家チュオン・ミ・ラン氏の事件に関する情報が投資家心理に大きな影響を与えたが、昨年の同時期にラン氏が逮捕された際にも、ヴァン・ティン・ファット氏のショックはすでに株価に反映されていた。
株式市場では売り圧力が急激に高まり、VN指数は11月20日の取引開始直後に15ポイント下落した。しかし、この事件は過去1年間捜査が続けられてきた。国立銀行はSCB銀行の再編計画を政府に提出した。一方、ヴァン・ティン・ファット氏は、その結果を乗り越えるために資産の売却を急いでいる。
底引き漁業の需要により、VN指数は週初に再びわずかに上昇した。
市場は次の2セッションでも上昇を維持した。
回復は鉄鋼株、証券、一部の不動産株が主導した。建設用鋼材価格の上昇期待と2024年の建設業界の回復予測により、鉄鋼株は好調に推移している。一部の鉄鋼企業は、消費の改善により約3か月間安定していた建設用鋼材価格を最近11万～41万ドン/トンから引き上げた。
石油株グループでは、基準価格の調整期間を10日から7日に短縮すること、国内生産源からの石油価格を計算するためのプレミアム（報酬、インセンティブ、利息、保険料など）を6か月から3か月に短縮すること、小売業者が最大3つの販売業者からガソリンを受け取ることを許可するという決定が、このグループの株式のポイント上昇を支えました。
さらに、不動産グループ、特にノバランドは、首相がノバランドのアクアシティを含む大規模な不動産プロジェクトの実施における困難や障害を取り除くために白熱した会議を開いた週半ばのセッションで投資家から求められました。
しかし、ヴァン・ティン・ファット事件に関するさらなる情報、そしてタン・ホアン・ミン事件の起訴、そして2024年に満期を迎える社債に関する懸念などにより、多くの人々が不安に陥った。
木曜日（11月23日）の午後の取引で株式市場は予想外に大幅に売り込まれ、その日の最終ATC取引でVN指数は25ポイント下落して終了した。このセッションでの突然の急落は多くの投資家を驚かせ、売りを誘発した。金曜日（11月24日）の取引時間中は下落が続いたが、底引き漁業の需要が増加し、VN指数は回復し、週末には7ポイント上昇した。
週末のVN指数は1,095.6ポイントで終了し、前週末比0.5%の下落となった。 HNX指数は0.2%下落して226.1ポイントとなり、Upcom指数は1.2%急落して84.99ポイントで取引を終えた。
今週、最も下落した柱銘柄はモバイル・ワールドMWG（-6.9%）だった。テクコムバンク（TCB）は3.5％減少した。ビナミルク（VNM）は2.4％減少しました。一方、ノバランド（NVL）は9.3％上昇した。 BIDVは1.7%増加しました。
株式市場の流動性は安定しており、取引額は21兆1910億ベトナムドンに達した。外国人投資家は引き続き3つの取引所すべてで9,540億ドンの売り越しを続け、主にHOSEで9,100億ドン（前週比-32%）の売り越しとなった。
多くの悪い予測があったが、上昇傾向は破られていない
先日開催されたワークショップ「2024年のマクロ経済と株式市場の見通し」において、FiinGroup会長のグエン・クアン・トゥアン氏は、ベトナムの最近のマクロ経済情勢は多くの重要な指標で改善の兆しを示していると認めた。しかし、FiinGroupは、株価評価はもはや安くはなく、不動産グループを除けば株価収益率（P/E）は史上最高値に達したと考えている。
しかし、FiinGroupデータ分析責任者のDo Hong Van氏は、マクロの状況には多くの明るい兆しがあるものの、投資家は市場の実際の評価を評価するために、各業界層と株式層をより深く調べる必要があると分析した。
したがって、2023年第3四半期の上場企業の利益状況は、大きな変化がありませんでした。市場全体の利益は約1.7％減少した。市場全体のPERは13.1倍で、2015年から現在までの平均よりも低い。不動産グループを除くと、市場PERは23.5倍に達し、VN指数が1,500ポイントを超えて史上最高値を記録したときよりも高くなっている。
しかし、それとは逆に、多くの専門家や投資家は、前向きなマクロシグナル、銀行システムにおける豊富な流動性、そして株式への強力なキャッシュフローの可能性に賭けている。
VnDirect証券分析部門市場戦略部長のディン・クアン・ヒン氏は、国内株式市場の回復傾向は、特に11月24日の週末セッションで株価指数が見事に回復し、セッションの最高値で終了した後は崩れていないと述べた。
ヒン氏によれば、VN指数は1,070～1,080ポイントの範囲で2番目の底値を形成することに成功した可能性が高いとのことだ。同時に、市場はより肯定的なマクロ経済情報も受け取りました。具体的には、為替レートへの冷却圧力により、ベトナム国家銀行（SBV）が財務省証券の発行を停止し、銀行システムに流動性を再び注入する条件が整います。
実際、過去2週間、ベトナム国立銀行は公開市場から資金を引き揚げず、満期を迎える国債を通じて約40～50兆ドンの資金を流出させている。
一部の商業銀行は預金金利の調整を継続しており、BIDV は 12 か月預金金利を 4.8% に引き下げました。こうした動きは、国内の金融政策環境が引き続き緩和的な方向（経済の回復と成長を支える方向）に維持されていることを示しています。
その状況において、VNDirectの専門家によると、賢い投資家は「慎重さ」を失って徐々に市場に戻ってくるだろう。
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