2月10日～14日の週の経済情報のレビュー

中央為替レートは100ドン上昇し、VN指数は前週末に比べて0.88ポイント上昇し、ベトナム国家銀行は実際の状況に応じて適切な調整を行いながら、信用の伸びを約16％に指示した...これらは2月10日から14日までの週の注目すべき経済情報です。

経済ニュースレビュー

概要

政府は今年初めから、2025年にGDP成長率8％を達成するための施策を抜本的に実施してきた。

政府は、2025年2月12日に開会された第15期国会第9回臨時会議において、2025年のGDP成長率を国会が2024年会期末に決議した目標より1～1.5パーセントポイント高い8％以上に調整することを国会に提案した。平均CPIは約4.5～5％です。

したがって、2025年のGDP規模は約5,000億ドル、一人当たりの平均所得は約5,000ドルとなります。今年のGDP成長率は8％を超えており、経済部門は2024年よりも約0.7～1.3％高い成長が見込まれます。産業、特に加工・製造業である建設業が引き続き成長の原動力となります。

政府の試算によれば、2025年までに社会投資資本の総額は約1,740億ドル以上となり、GDPの33.5％に相当すると予想されています。このうち、公共投資は約360億米ドル、875兆ドンに相当し、2025年の計画（790兆7000億ドン）より約843億ドン高い。民間投資は約960億ドル、FDIは280億ドル、その他投資は140億ドルです。今年の商品小売総売上高および消費者サービス収益（現行価格）は 12% 以上増加しました。

共通目標を達成するには、今年の地方、特にハノイとホーチミン市のGRDP成長率は少なくとも8～10％でなければなりません。ホーチミン市および国内で高い成長の可能性を秘めたその他の地域。国家予算に関しては、政府は開発投資のための資源を動員するために国家予算赤字をGDPの約4.0～4.5％に調整することを許可することを提案した。公的債務、政府債務、対外債務が警告閾値（GDPの約5％）に達するか、それを超える可能性があります。

今年の8％を超える経済成長目標を達成するために政府が提案した主な解決策には、主に制度の完成、公共投資支出の加速、民間投資と加工製造業の促進が含まれています...以前は、2025年の国家成長目標が8％以上に達することを保証するためのセクター、分野、地域の成長目標に関する2025年2月5日付政府決議25/NQ-CPで、政府は各地域の成長目標（GRDP）を8％以上とし、そのうち約2/3の地域で2桁の成長率を達成しました。政府はまた、各省庁や部門の責任と関連して、工業生産、観光、消費の分野と産業に追加の開発目標を割り当てた。

したがって、財務省は国家予算支出全体に占める通常支出の割合を60%に、開発投資支出の割合を31%に削減する必要がある。計画投資省は、社会投資資本全体の比率がGDPの33.5%となるように努めています。商工省は、商品の総輸出額の12%の成長率、300億ドルの貿易黒字、工業生産指数の9.5%増加、商品の総小売売上高と消費者サービス収入の12%増加など、多くの目標に責任を負っています。文化スポーツ観光省は、2,200万〜2,300万人の海外からの訪問者、1億2,000万〜1億3,000万人の国内からの訪問者を誘致するという目標を達成する責任を負っています。

8％以上の成長目標を掲げた2025年の社会経済発展に関する補足事業は、2月15日に国会議員らによって議場で議論され、2月19日に採決される予定だ。

設定された目標を達成するために、政府は会議を開催し、成長を促進するために加速し、突破口を開くよう各省庁、部門、企業に断固たる指示を出しました。具体的には、2月11日の銀行業界との会議で、首相は、銀行業界と商業銀行が今後重点的に実行する必要がある8つのグループのタスクと解決策の概要を示し、主なタスクとして、(i) 運用コストの削減、より効果的な業務の再編成、特に利益の一部を犠牲にして貸出金利を下げ、経済、人々、企業を支援し、人々の生活を創出することなどを挙げた。 （ii）信用に焦点を当て、投資（公的投資が民間投資を牽引）、消費（消費者向け信用パッケージ、主要経済部門向け信用パッケージ、多くの雇用の創出、経済の再構築など）、輸出という3つの成長原動力の刷新に貢献する。 （iii）国立銀行と商業銀行は、デジタル変革、科学技術の応用、デジタルデータベースの構築において先駆者でなければならない。 （iv）社会住宅向けの優遇融資パッケージを開発し、定住して仕事を見つけたい若者へのインセンティブを含め、仮設住宅や老朽化した住宅の削減に貢献する。

銀行業界は、ベトナム国家銀行が2025年に実際の状況に応じて調整しながら約16％の信用成長を目標とすることを決意しています。信用政策は経済成長の原動力に焦点を当てており、消費者信用、中小企業向け信用などの原動力を活用しています。金利と為替レートに関しては、国立銀行は、これは非常に困難な課題であると考えています。商業銀行自身が金利を下げるためにコストを見直し、削減する必要があります。業務面では、国立銀行は銀行が資本源に困らないように資金を放出するチャネルも持っています。為替レートに関しては、国立銀行が市場の動向を注意深く監視し、柔軟に管理しています。不良債権処理に関しては、銀行業界は現在の実務上の困難を解決するために決議第42号を合法化したいと考えています。

2月10日、首相は政府常任委員会の会合を主宰し、企業と面会した。政府は、2025年に企業が少なくとも2桁の成長を目指すことを推奨しています。各省庁は、それぞれに割り当てられた機能、任務、権限に基づき、南北高速鉄道など国の主要な任務やプロジェクトの実施に参加することを約束するために、企業、特に大企業と意見交換や協議を行う必要があると提案する。中国とつながる標準軌の鉄道;都市鉄道;原子力発電プロジェクト;科学、技術、革新の発展;地下空間、海洋空間、宇宙空間を活用するプロジェクトを実施します...

今後、政府常務委員会は国有企業、民間企業、外資系企業との会議を開催し、経済界の意見を聴取し、特に国家の発展を促進するために近い将来に何をする必要があるか、特に制度上の障害を取り除くための提案について検討する予定である。

2月10日～14日の国内市場概要

外国為替市場では、2月10日から14日までの1週間、中央銀行はほとんどのセッションで中心為替レートを引き上げました。 2月14日の終値では、中心為替レートは24,562 VND/USDとなり、前週末のセッションと比較して100 VND上昇した。ベトナム国家銀行は2月11日以降、スポット買いレートを下限レートより50ドン高く、スポット売りレートを上限レートより50ドン低く設定している（それぞれ23,400ドン/米ドルと25,450ドン/米ドルで長期間横ばいに設定されていた後）。週末の時点で、米ドルの買値は23,384 VND/USD、売値は25,740 VND/USDとなっていました。

銀行間米ドル・ベトナムドン為替レートは2月10日から14日までの1週間、上下に変動した。 2月14日の取引終了時点で、銀行間為替レートは前週末の取引に比べて80ドン上昇し、25,390ドンで取引を終えた。

先週の自由市場におけるドル・ドン為替レートは週初めに急上昇し、その後再び徐々に下落した。 2月14日の取引終了時点で、自由為替レートは前週末の取引と比較して買い方向と売り方向の両方で30 VND上昇し、25,610 VND/USDと25,710 VND/USDで取引されました。

2月10日から14日までの週の銀行間短期金融市場では、1か月以内の銀行間ベトナムドン金利は、月曜日のセッションで上昇した後、徐々に低下した。 2月14日の取引終了日、銀行間VND金利は、翌日物4.02%（-0.48パーセントポイント）で取引されました。 1週間 4.35%（-0.33パーセントポイント） 2週間 4.63%（-0.17パーセントポイント） 1ヶ月4.80%（-0.10パーセントポイント）。

先週、銀行間米ドル金利はすべての期間にわたってわずかに低下しました。セッション14/2、銀行間米ドル金利は、オーバーナイト4.33%（-0.04パーセントポイント）で取引されました。 1週間 4.40% (-0.02パーセントポイント) 2週間4.48%（-0.03パーセントポイント）、1か月4.53%（-0.05パーセントポイント）。

先週の公開市場では、住宅ローンチャネルにおいて、国立銀行は総額109兆ドンの7日間および14日間の2種類の期間のローンを提供し、金利は4.0%に据え置かれた。先週、住宅ローンチャネルでは85,633.76億件の入札があり、121,138.62億件の返済期限がありました。

SBV が財務省短期証券に入札 SBV が 7 日間の期間で金利に入札。落札総額は19兆5,996億VND。今週の最後の2回の取引で、勝率は4.0%からそれぞれ3.97%と3.9%にわずかに低下した。先週、満期を迎える国債は16兆9,998億ドンだった。

そのため、ベトナム国家銀行は先週、公開市場チャネルを通じて市場から38兆1,046億6,000万ベトナムドンの純額を引き出した。住宅ローンチャネルで流通しているベトナムドンは119兆5,357億6,000万ドン、市場で流通しているベトナム国立銀行の紙幣は19兆5,996億ドンである。

債券市場では2月12日、国庫は募集していた10兆360億ドン／12兆ドンの国債を落札した（落札率は84%に達した）。このうち、10年債では募集額の10兆VND全額が調達され、30年債では募集額の360億VND/5000億VNDが調達された。 5年と15年の期間ではそれぞれ5,000億ベトナムドンと1兆ベトナムドンの入札が求められたが、両期間とも落札額はなかった。落札金利は10年債が2.94％（前回比0.06ポイント増）、30年債が3.25％（前回比変わらず）となった。

2月19日、国庫省は13兆ドンの国債入札を計画しており、そのうち5000億ドンは5年債、11兆ドンは10年債、1兆ドンは15年債、5000億ドンは30年債が提供される予定である。

先週の流通市場でのアウトライトおよびレポ取引の平均取引額は1セッションあたり8,649億ベトナムドンとなり、前週の1セッションあたり10,231億ベトナムドンからわずかに減少した。先週、国債利回りはほとんどの満期で急上昇した。 2月14日の取引終了時点で、1年国債の利回りは2.09%前後で取引されていた（旧正月前の週の最終取引と比較して0.06パーセントポイント上昇）。 2年 2.11%（+0.05パーセントポイント） 3年 2.18%（+0.07パーセントポイント） 5年 2.43%（+0.08パーセントポイント） 7年 2.81%（+0.14パーセントポイント） 10年 3.13%（+0.09パーセントポイント） 15歳 3.30%（+0.09パーセントポイント） 30歳 3.45%（+0.09パーセントポイント）。

株式市場、2月10日から14日までの1週間、株式市場は変動しました。 2月14日の取引終了時点で、VN指数は1,276.08ポイントで、前週末比0.88ポイント（+0.07%）の小幅上昇となった。 HNX指数は1.73ポイント（+0.75%）上昇し231.22ポイントとなった。 UPCoM指数は1.11ポイント（+1.14%）上昇し、98.35ポイントとなった。

平均市場流動性は1セッションあたり15兆ドンを超え、前週の1セッションあたり14兆8,000億ドンから増加しました。外国人投資家は引き続き比較的堅調に売り越し、全3フロアで約2兆1,300億VNDを売却した。

国際ニュース

先週、ドナルド・トランプ米大統領は貿易戦争の拡大を続けた。 2月10日、トランプ米大統領は、米国に輸入されるすべての鉄鋼とアルミニウムに2018年以来適用されている10%の税率から25%に引き上げた大統領令に署名した（2018年に免除された一部の国にも25%の関税が課される）。アルミニウムについては、2024年にカナダが米国への輸出額95億ドルでトップとなり、続いてUAEが11億ドル、メキシコが7億ドル、韓国が6億ドル、中国が5億ドルとなる。鉄鋼に関しても、カナダは2024年に112億ドルで米国への第1位の供給国であり、メキシコが65億ドル、ブラジルが52億ドル、韓国が32億ドル、ベトナムが17億ドルと続く。

その後、2月13日にはトランプ大統領も覚書に署名し、中国、日本、韓国、欧州連合を含む世界の貿易相手国からの輸入品に課される相互関税の計算を開始するよう当局に命じた。商務長官候補のハワード・ラトニック氏は、この問題に関する調査が完了すれば、相互関税は早ければ4月2日にも発効する可能性があると述べた。

トランプ大統領の動きを受けて、韓国は米国にとっての主要懸念分野を特定し、米国製品に対する非関税障壁を説明する文書を作成すると述べた。日本も米国と連絡を取り、適切に対応すると発表した。

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は金融政策について重要な発言をした。さらに、米国では多くの注目すべき経済指標が記録され、特に消費者物価指数（CPI）は今年最初の月に比較的力強い上昇を見せました。パウエル議長は2月12日にワシントンDCで行われた公聴会で、2024年の米国のGDPは2.5％増加し、過去4か月間の雇用増加数は平均で月18万9千人、失業率は4％前後で安定すると述べた。インフレ率は過去2年間で大幅に低下したものの、長期目標に比べると依然として高く、個人消費支出（PCE）価格指数は2024年までの12か月間で2.6％上昇し、コアPCEは2.8％上昇した。

同氏は、FRBが2024年9月以降政策金利を1パーセントポイント引き下げてきたことを改めて強調した。金融政策は以前よりも大幅に緩和され、経済は引き続き好調であるため、FRBは金融政策の姿勢を急いで調整するつもりはない。金融政策の緩和が急激すぎたり、緩和が過剰だったりするとインフレ抑制のプロセスが妨げられる可能性があるが、緩和が遅すぎたり、緩和が少なすぎたりすると経済活動や雇用が弱まる可能性があることを当局は認識している。

米国経済については、１月のコアＣＰＩと総合ＣＰＩは前月比でそれぞれ０．４％、０．５％上昇となり、前月の０．２％、０．４％上昇に続き、ともに０．３％上昇との予想を上回った。これに伴い、米国の総合CPIは、2024年12月の統計で前年比2.9%で変わらないとの予測に反して、先月は前年比3.0%上昇した。

次に、米国の1月のコアPPIと総合PPIは、前月比でそれぞれ0.3%と0.4%上昇し、前月の0.4%と0.5%上昇に続き、ともに0.3%上昇との予想を上回った。 2024年の同時期と比較すると、コアPPIとトータルPPIはそれぞれ3.5％と3.4％増加し、12月の3.5％増加から変化はなかった。

最後に、米国のコア小売売上高と総小売売上高は、前月0.7%増の後、1月にはそれぞれ前月比0.4%と0.9%減少した。昨年の同時期と比較すると、米国の小売売上高全体は依然として4.2%とかなり力強く増加しました。

上記の情報が発表された後、CME の予測ツールは、FRB が 3 月 19 日の会合で政策金利を据え置く可能性が 97% あり、政策金利を 25 ベーシス ポイント引き下げて 4.0% ～ 4.25% にする可能性はわずか 3% であることを示しました。

先週、世界の株価は全面的に上昇した。 2月14日の取引終了時点で、ダウ工業株30種平均は前週比0.55%上昇、DAXは3.33%上昇、上海総合指数は1.30%上昇した。米株式市場は変動し、FRB議長ジェローム・パウエル氏のやや中立的な発言を受けて上昇して週末を終えた。投資家は、FRBからのさらなるシグナル、具体的にはベトナム時間2月20日にFRBが発表する1月の会合の議事録を待っている。

金価格は上昇し、2月14日は前週比0.80%上昇して1オンス当たり2,883.80ドルで取引を終えた。貴金属は、ドナルド・トランプ米大統領による相互関税の推進に伴う世界的な貿易戦争に対する市場の懸念により、7週連続で値上がりした。

先週、原油価格はわずかに下落した。 2月14日の取引終了時点で、WTI原油価格は1バレルあたり70.74ドルとなり、前週比0.37%の下落となった。この商品の価格は週初めのセッションで上昇したが、ロシアとウクライナの間で和平協定が成立し、モスクワに対する制裁が解除される可能性が浮上したことから、週の終盤セッションでは下落した。

出典: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-10-142-160527-160527.html