今年最初の数か月は純資本流入が好調だったにもかかわらず、2023年末までにベトナムの大型ETFは純資本引き出し総額が1兆220億ベトナムドンに達した。 VNDIRECT証券会社のアナリスト、グエン・バ・クオン氏によると、2023年12月だけで資本引き出し額は1兆3,610億VND近くに達したという。その大半は、DCVFMVNダイヤモンドETFファンド（純引出額1兆1,592億ドン）、SSIAMのVNFINリードETFファンド（純引出額5,570億ドン）、およびVanEck VectorsベトナムETFファンド（純引出額1,315億ドン）からの純引出額によるものであった。
一方、富邦FTSEベトナムファンドとKIMグロースVN30ファンドはそれぞれ4,587億ベトナムドンと338億ベトナムドンの純流入を記録した。
詳細に見てみると、過去1年間、外国人投資家がベトナム株式市場で依然として休むことなく売り越しを続けていたにもかかわらず、富邦FTSEベトナムETFは買い越しの勢いのおかげで依然として上昇している。 1月8日のセッションの最新情報によると、このファンドは純額200万のファンド証書を発行しており、これは約70万米ドルに相当します。富邦ETFの発行額は約180億ベトナムドンに相当し、その全額がベトナム株の購入に充てられた。
別の動きとしては、外国人投資家は2023年12月に純売却活動を増加させ、純売却額は10兆960億ドンを超えた。この月は、外国人投資家による2023年最高の純売却額を記録した月でもあり、前月の純売却額の約3倍に達しました。年末に最も多く売却された銘柄には、VHM、HPG、FUEVFVND、VNM、STB、VCB、VPB などがありました。逆に、純購入が最も強かったコードは、MWG、VHC、BID、NVL、NKG、CMG でした。
「2023年12月の外国人投資家の純売却はタイ人投資家が大きな役割を果たした。タイは2024年1月1日から外国所得に対する税率を引き上げる新税法を公布した。そのため、タイ人投資家は新税率の適用を避けるため、2024年までに売却して資金を引き出した」とクオン氏は説明した。
さらにアナリストによると、純引き出しの理由は国内通貨と米ドルの金利差からも生じている。 DCVFM VNDiamond ETFファンド（純引き出し額は約3兆7,000億ドン）についても、一部の株式の支払い余地がなくなり、上場企業が非効率的に運営され、銀行株が魅力を失っていることが理由となっている。
SSIリサーチの専門家によると、中期的にはベトナム株式市場への投資キャッシュフローは発展途上市場へのキャッシュフローの移行から恩恵を受ける可能性がある。しかし、これは通常、FRBが金利の引き下げを開始した後にのみ現れます。短期的には、タイと韓国の投資家にとってのベトナム株の魅力は、国内株式市場の活性化を支援するこれらの国の政府の新たな規制や計画によって影響を受ける可能性があります。
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