世界的な利下げ競争が激化している。

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米連邦準備制度理事会（FRB）当局者は6月12日の政策会合の終わりに、金利を5.25～5.50％に据え置くと発表した。当局が金利を「凍結」するのは７回目であり、観測者たちのこれまでの推測を超えるものではない。

しかし、市場が期待していたハイライトは、FRBの政策担当者らが今年の利下げは1回のみと公に示唆したことだった。この予測は、2024年3月までに3回の利下げが行われるという憶測よりも狭いが、FRBが金融引き締め政策を転換し、金利の新たな時代を迎えることをある程度明確に示している。

スウェーデンは今年に入ってから、米国、欧州連合（EU）、日本、英国、中国、カナダ、スイス、オーストラリア、スウェーデン、ノルウェーなど、世界で最も取引されている通貨を持つ10カ国・地域の中で、2月8日に最初に金利を引き下げた国となった。次はスイスが3月21日に実施する。

6月5日と6日には、世界最大の中央銀行2行、カナダ銀行（BoC）と欧州中央銀行（ECB）も金利を引き下げた。両行とも金利を0.25パーセントポイント引き下げた。これはカナダ銀行が2020年3月以来初めて、また欧州中央銀行にとっては2019年以来初めてとなる。

ECB首脳らは、利下げは経済成長を支え、インフレ率が2%の目標に近い水準にとどまるようにするために必要だと強調した。欧州中央銀行（ECB）理事会は、インフレと金融政策に影響を与える見通しと要因に関する最新の評価に基づき、9カ月にわたり金利を据え置いた後、金融政策の抑制度合いを調整することが適切だと判断したと述べた。 ECBは早期に金利引き下げを開始することで、EUの住宅市場、企業投資、消費者支出に新たな活力を与えることを期待している。

ECB、カナダ銀行、スイス国立銀行（SNB）による強力な動きは、米国経済の好調なデータと並んで、FRBの金融政策対応に対する市場の期待を強めました。

世界最大の経済大国の金融政策の方向性の見通しを評価する観測者は、金利は9月まで調整されないだろうと見ている。米国は他の多くの先進国に比べて高い金利を維持しているため、金利差の恩恵を受けるために外国からの資金が米国に流入することになるだろう。

現金の流れが急激に増加すれば、FRBが価格をコントロールしようとしているまさにその時に、金融システムに流動性が注入される可能性がある。この現象により、FRBが長期にわたり高金利を維持し続ける場合、金融政策の緩和が困難になり、米国経済の「ソフトランディング」の目標の達成が妨げられることになるだろう。

世界銀行（WB）は6月11日に発表した2024年の世界経済見通しの最新予測で、金利が「より長期間高止まりする」シナリオについて警告した。

世界銀行のアイハン・コーゼ副主席エコノミストは、金利の急上昇によりインフレは抑制されたものの、米国や他の主要経済国で広範囲にわたる失業やその他の混乱は引き起こされていないと述べた。「それは良いニュースだ」と彼は言った。「しかし、残念なことに、遅い車線にはまってしまう可能性があります。」

世界銀行は、2024年の世界経済成長見通しを、2024年1月の予測2.4%から現在の2.6%に上方修正した。同組織はまた、2025年と2026年の世界経済成長率をそれぞれ2.7%と予測している。しかし、これらの成長率は、2010年から2019年までの期間における世界の平均成長率3.1%と比較すると依然として低い。

世界銀行はまた、今後3年間、世界の金利は2000～2019年の平均の2倍の水準にとどまり、成長を抑制し、ドル建てで借り入れている新興市場諸国への債務圧力を増大させると予測している。

欧州では、イングランド銀行（BoE）が6月20日の会合で政策金利を2024年7月の総選挙前まで凍結する見通しだ。しかし、経済指標、特に2024年5月の英国消費者物価指数は6カ月ぶりの低水準を記録しており、英国が年内に利下げに踏み切るとの見方が高まっている。

ノルウェー中央銀行も2024年9月から金利引き下げを開始すると予想されており、今年は0.5パーセントポイントの1回のみの引き下げとなる。

世界で最も取引量の多い10通貨のうち、残りの2通貨については、少なくとも2025年初頭までは、近い将来、金利調整が行われる見込みはない。金利政策が他国と相容れない日本は、2024年3月に17年ぶりに政策金利をマイナスから0～0.1％に引き上げた。一方、オーストラリアでは、物価がまだ安定しておらず、オーストラリア準備銀行（RBA、中央銀行）が行動を起こすための確固たる基盤が整っていない。

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出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-lai-suat-toan-cau-bat-dau-nong-len/20240614100045291