多くの苦戦の後に株価は回復するでしょうか?

ANTD.VN - 第3四半期の上場企業の利益減少とその他のさまざまな要因により、10月に株式市場は急落した。しかし、専門家は依然として、市場がこれらの「傷」からすぐに回復すると予想している。

上場企業の利益は第3四半期に減少

上場企業の業績の観点から見ると、第3四半期はあまり好調な四半期ではありませんでした。多くの企業が予想よりも悪い業績を記録した。

VNDirect Securitiesの推計によると、第3四半期の回復予想に反して、3つの取引所（HOSE、HNX、UPCOM）に上場している企業の純利益合計は同期間に5.5%減少した。

同証券会社の追跡ポートフォリオに含まれる46社のうち、46％が期待を下回り、41％が予測に近かった一方、予想を上回ったのはわずか13％だった。

第２四半期決算シーズンの楽観的な見通しは第３四半期には再現されず、投資家の感情はよりネガティブになった。

VNダイレクトは「市場は2023年後半の業績に対する期待が高まっているため、第3四半期の業績発表シーズンでは最近の市場の急落を抑えることができなかった」と述べた。

鉄鋼、石油・ガスセクターが成長に最も貢献した一方、化学、電力、不動産セクターは期待外れだった。

中小型株企業は、今年の第3四半期と最初の3四半期の両方で大型株企業よりも悪い業績を記録した。

第３四半期、中堅・小型企業の総純利益は前年同期比でそれぞれ14.8％、24.6％減少した。

VN30の第3四半期の純利益合計は前年同期比3.1%減、前四半期比3.8%減となった。そのうち14社が同期間比で純利益の増加を記録し、そのトップはPLX（+646%）、VJC（+232%）、SSI（+111%）、VRE（+66%）であった。

上場企業の第3四半期利益は予想を下回る

利益が減少した16事業のうち、MSNとMWGは同時期に比べてそれぞれ91％と96％減少した。特に注目すべきは、VICの純利益が前年同期比で第3四半期に171%減少したことである。同社は昨年の第3四半期に、子会社株式の譲渡により8兆9,370億ベトナムドン相当の大きな一時収益を記録した。

企業にとっての「逆風」の一つは、利益を圧迫する高い金利コストだ。

したがって、2023年第2四半期に数年ぶりの高水準に達したにもかかわらず、支払利息は第3四半期も引き続き増加し、前四半期と比較して0.2パーセントポイント増加して6.8％となりました。これは国立銀行による金利引き下げがまだ企業の利益に影響を与えていないことを示しています。

その結果、SBVは3月以降数回にわたり政策金利を引き下げ、預金金利はコロナ以前の水準に戻ったにもかかわらず、総営業利益は依然として金融コストによって減少し続けている。専門家は、銀行が第３四半期以降、貸出金利を引き下げ始めているため、今後数四半期で支払利息が減少すると予想している。

また、企業が債務返済に注力したため、レバレッジ比率は前四半期より0.3ポイント低下し、過去最低の60.7％となった。

年末までに市場は回復するでしょうか？

第3四半期、特に10月、ベトナムの株式市場はあまり好調ではありませんでした。

10月末までにVN指数は前月比10.9％下落し、年初からの上昇分の大半を失い、過去12か月間で最大の月間下落を記録した。

メイバンク・インベストメント・バンク（MSVN）によると、市場の下落要因としては、企業の第3四半期利益が予想どおりでなかったことに加え、外国為替圧力の増大、地政学的緊張の高まり（イスラエルとハマスの間）、非公式な証拠金貸付活動の減少などが挙げられる。

しかし、MSVNは、第3四半期の利益の伸びは弱かったものの、第4四半期には改善するだろうと見ている。分析チームは、2022年第4四半期の低い比較に基づき、今年の第4四半期の市場全体の利益は同時期に比べて約36％増加すると予測しています。

マクロ経済状況に関しては、メイバンクは為替レートとインフレが管理されているため、国立銀行が支援政策を継続できると考えている。 MSVNは、インフレ予想を2023年は3.4％、2024年は3.5％に据え置いています。また、外国為替市場では、ベトナム人民銀行（SBV）による財務省証券の発行と米ドル指数（DXY）の範囲内での動きが相まって、最近のベトナムドン（VND）の対米ドルでの下落に歯止めがかかっています。

分析グループは、ベトナムドンがさらに1〜2％（年初から5〜6％）下落した場合、ベトナム中央銀行が市場を安定させるために米ドルを売却すると予測している。ベトナム政府は、国内企業の回復を支援するための緩和政策の推進が現在最優先事項となっているため、今年、ベトナムドンのさらなる下落（これまでの年間2～3％と比較して）を受け入れる可能性もある。

SBVの緩和政策支持の姿勢と2023年第4四半期の利益増加予測に基づき、MSVNは株式市場が10月に「傷」から回復すると予想している。

ソースリンク: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-se-phuc-hoi-sau-nhieu-chat-vat-post557464.antd