Les capitaux étrangers devraient dominer le marché vietnamien des fusions et acquisitions

Les capitaux d’investissement étrangers devraient rester le principal moteur des fusions et acquisitions en raison du coût élevé des ressources nationales et des nombreuses opportunités que les investisseurs étrangers y voient.

En réponse à la demande du Vietnam en énergie propre, G&P LNG - une filiale de Nebula Energy (USA), a acheté 49% des actions de l'entrepôt portuaire de Cai Mep LNG dans la province de Ba Ria - Vung Tau. L'investisseur du projet, Hai Linh Company, l'a confirmé le week-end dernier. Cet entrepôt portuaire, d'une valeur de 500 millions USD, est en phase de test et devrait être opérationnel à partir du troisième trimestre.

Avant l'accord sur le secteur énergétique, fin février, le marché vietnamien des fusions et acquisitions (M&A) a été témoin du transfert de 100 % de l'apport en capital de Home Credit Vietnam à une banque thaïlandaise. L’accord, d’une valeur d’environ 865 millions de dollars, devrait être conclu au cours du premier semestre de l’année prochaine.

La positivité des capitaux étrangers sur le marché des fusions et acquisitions au début de l'année perpétue l'atmosphère de 2023, lorsque les 5 plus grosses transactions provenaient également d'investisseurs étrangers. Selon les données du ministère de la Planification et de l'Investissement, plus de 3 450 transactions d'apport de capital, d'achat d'actions ou d'apport de capital ont été réalisées par des investisseurs étrangers l'année dernière, pour une valeur de plus de 8,5 milliards de dollars. Ce chiffre est en hausse de près de 66% par rapport à 2022.

Lors de la conférence sur les fusions et acquisitions d'aujourd'hui, le Dr Nguyen Tuan Anh, professeur de finance à l'Université RMIT, a prédit que la position de leader du capital étranger serait maintenue. « La domination du marché par les investisseurs étrangers est une tendance à long terme », a-t-il déclaré.

La tendance dominante des capitaux étrangers provient des besoins des acheteurs et des vendeurs. Selon KPMG Vietnam, les entreprises étrangères montrent des signes de passage d'un investissement opportuniste à une stratégie à long terme dans des secteurs forts et sélectifs. En outre, la position favorable du Vietnam dans la chaîne d’approvisionnement et la taille de sa population sont des points attrayants.

« L'Indonésie et le Vietnam sont deux destinations prisées des investisseurs en Asie du Sud-Est. Face à la tendance à la délocalisation des usines chinoises, le Vietnam bénéficie d'avantages grâce à sa frontière commune et aux nombreux accords de libre-échange (ALE) signés avec d'autres pays », a déclaré Mme Huynh Thi Binh Minh, directrice du Tael Partners Fund.

Les investisseurs japonais et chinois en ont profité. Suite à l'accord d'un milliard de dollars dans le secteur financier entre SMBC et VPBank, Sojitz Vietnam a également acquis l'intégralité du distributeur de matières premières Dai Tan Viet.

« La dépréciation du yen au cours des cinq dernières années a été une grande motivation pour les entreprises japonaises à investir de l'argent à l'étranger, et le Vietnam est un choix sûr », a déclaré M. Tuan Anh. Selon les données de KPMG Vietnam, à la fin du mois d'octobre 2023, les investisseurs japonais étaient en tête du marché des fusions et acquisitions en injectant 1,6 milliard de dollars au Vietnam.

L'avocat Dao Tien Phong, qui dirige le cabinet de conseil InvestPush, a déclaré que les investisseurs chinois sont également intéressés par les fusions et acquisitions au Vietnam. Leur préférence va aux fabricants qui ont des commandes disponibles aux États-Unis et en Europe.

« Dans le Sud, les investisseurs préfèrent les fusions et acquisitions aux investissements directs, pour éviter de perdre du temps à construire des usines et à respecter les conditions environnementales et de prévention des incendies », a déclaré M. Phong.

Des experts discutent lors de l'atelier « Biens de consommation et distribution : tendances en fusions-acquisitions et stratégies d'investissement pour mobiliser des capitaux pour les entreprises vietnamiennes », le 12 mars. Photo : LBC

Le vendeur privilégie également les capitaux étrangers. L'économiste Pham Chi Lan a déclaré que la recherche de ressources externes est une tendance et est plus réalisable que le capital national pour certaines entreprises. « Les coûts d'investissement nationaux restent élevés et difficiles d'accès. De plus, les entreprises ont besoin de plus de technologies, de compétences managériales et d'opportunités de marché. Elles cherchent donc également à trouver des capitaux externes », a commenté Mme Lan.

Prévoyant la tendance du marché des fusions et acquisitions dans les temps à venir, le Dr Nguyen Tuan Anh a déclaré que les investisseurs cibleront les entreprises dotées de stratégies de produits stables et à long terme dans les domaines de l'agriculture, de l'alimentation, de la santé et de l'éducation.

L'avocat Dao Tien Phong a ajouté que les secteurs qui attirent les capitaux étrangers comprennent la distribution et les nouvelles technologies. Les vendeurs ont un avantage s’ils ont mis en place l’ESG, une stratégie de développement durable s’articulant autour de trois critères : environnemental, social et de gouvernance.

Toutefois, Mme Huynh Thi Binh Minh recommande aux entreprises qui ont besoin de capitaux de faire appel à des consultants financiers professionnels pour examiner les résultats de l'entreprise et soutenir l'élaboration d'une stratégie sur 3 à 5 ans. Ces frais de service représentent environ 2 % de la valeur de la transaction et sont inférieurs à ceux des transactions plus importantes. Car selon elle, les conseillers financiers sont aussi des personnes qui trouvent des acheteurs pour les entreprises. « Choisir le bon consultant évitera que les informations de votre entreprise ne tombent entre les mains d’acheteurs indésirables ou de concurrents », note-t-elle.

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